实体零售寒冬“难熬” 银座股份业绩预减八成

每经记者彭斐

1月25日，银座股份（600858，SH）发布公告称，预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少80%左右。

对于原因，这家零售业巨头解释称，2016年公司净利润下降主要系公司商业营业收入受实体零售环境影响较同期下滑较大所致。

在接受《每日经济新闻》记者采访时，多位业内人士直言，受到网络电商的冲击，2016年堪称是传统零售业的寒冬。

值得注意的是，瑞士信贷曾发布报告表示，去年全球零售业裁员人数超过3.7万，超2015年的两倍，更创下金融危机后的新高。

业绩预计骤降八成

作为立足山东的商品零售服务商，效益在2015年大幅下滑的银座股份，在2016年延续了前一年的颓势，而且跌得更惨。

1月25日，银座股份发布2016年年度业绩预减公告称，经财务部门初步测算，预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少80%左右。

银座股份2015年财报显示，该年份归属上市公司股东的净利润为1.04亿元，较2014年下降达42.6%。彼时，银座股份在年报中解释称，实体零售业经营业绩下滑，面临多方竞争压力。此外，青岛银座投资项目土地成本高、利息不能资本化等原因导致亏损较大。

值得注意的是，类似的解释在一年后再次出现：2016年公司净利润下降主要系公司商业营业收入受实体零售环境影响较同期下滑较大所致。

在易观研究院智库总监严跃进看来，“传统零售业面临互联网的冲击是比较大的，尤其是消费模式在逐渐改变，使得市场上实际上出现了一些新的问题。”

银座股份官网信息显示，经过20多年的发展，公司目前在山东、河北、河南和江苏等地拥有大型商场165家、便民超市200多家，从业人员15万多人。经营范围涵盖了现代百货、大型超市、购物中心、便利店、奥特莱斯和电器专营等业态，以及电子商务、物流配送、食品加工、红酒、珠宝等业务。

这也让银座股份颇具实力。广发证券2017年1月份相关研报显示，银座股份在山东地区经营百货、超市业态多年，逐步在当地形成了品牌优势。

不过，一位山东零售企业高层直言，受到互联网电商的冲击，银座股份虽也在尝试转型，但其庞大的规模，也让这家企业在行业寒冬中倍感压力。

中泰证券近期研报显示，银座股份门店稳健扩张,营运能力提升，业务构成中，百货业务占比近2/3。公司在省内实施“百货+卖场”战略,门店覆盖省内大部分城市。

海通证券的研报显示，仅在2016年一季度，银座股份已在临沂新开临沂滨河店、临沂兰陵店和临沂平安店3家门店，在青岛新开青岛乾豪商城店。

对此，上述企业高层向《每日经济新闻》记者表示，类似的业态在零售业并不罕见，但在零售业的寒冬中依然保持扩张，这种策略的优劣还需要时间来检验。

期待改革落地

来自北京工商大学商业经济研究所的一组数据显示，从2012年到2015年，全国有138家百货关闭，262家超市关闭，6209家体育品牌店市场关闭。

不过，在重庆市零售商协会秘书长李云扬看来，“电商的冲击是钻了（传统）零售业企业的空子，传统零售业还要靠自身提高商品经营能力。”

值得注意的是，虽然2016年业绩大幅下滑已是既定事实，但具有国企背景的银座股份，却在零售主业以外，受到了资本市场的关注。

广发证券提及，银座股份经营物业中自有物业20个，建筑面积超过130万平方米。覆盖山东济南、青岛、淄博和东营等主要城市，随着这轮地产价格上涨公司物业价值也相应提升。

不过，在一位券商策略人士看来，相比于物业和房产升值，混改突破有望打破零售国企区域经营瓶颈，打通行业整合与线上线下融合道路，行业国企龙头最为受益。

2016年3月底，银座股份资产注入计划未能获得2016年第一次临时股东大会审议通过。此前，公司计划向其法人股东银座商城、山东世贸中心及关联方鲁商集团发行4.73亿余股，购买其持有的零售业务相关股权和资产。

与此同时，银座股份还计划向山东聚赢产业基金、山东省经济开发投资公司、自然人辛军、公司第一期员工持股计划发行股份募集配套资金12.28亿元。

市场曾对公司此次资产注入充满期待，被冠以“山东国企混改一大动作”。银座股份方面表示，“此次资产注入是公司履行此前整体上市承诺而做的。”

不过，虽然该次资产注入未能成行，但外界对于银座股份的改革仍抱有期望。

中泰证券认为，在中央、地方政府持续推进国企改革的大背景下,山东省商业集团继续寻求最优方式推进零售业整体上市及员工激励计划，改革预期仍存。

国泰君安证券指出，商贸零售领域国企改革三大主要途径：混合所有制改革，解决经营战略、跨界融合问题；集团资产整合，解决资产证券化问题；股权激励，解决经营效率问题。

上述券商人士向《每日经济新闻》记者表示，在有国企背景的零售业上市公司中，相应的途径都有涉及，而山东省商业集团的背景，也正是银座股份的优势。

对于混改相关事宜，《每日经济新闻》记者致电银座股份董秘办，但截至1月25日发稿，其电话始终未有人接听。