中国之后，日本也开始狠抛美国债券

特朗普资料图

美债作为世界公认的安全资产之一，却在特朗普上台后不断以创纪录的方式被抛售！周二（2月8日），路透社援引日本财务省消息称，日本投资者在12月份抛售2.262万亿日元（201亿美元）的美国债券，创下2013年5月以来最大净抛售规模。

路透报道截图

中国抛售美债的速度也相当惊人。昨天，中国央行公布的外汇储备数据显示，截止1月末，以美元为主的外汇储备也已经锐减突破3万亿美元，回到六年前（2011年2月）水平，2014年最高水平为接近4万亿美元。

此前，据美国财政部1月18日公布的月度报告，截至去年11月末，外资持有美国国债总额为5.94万亿美元，较10月锐减961亿美元，达到2014年以来最低水平。

众所周知，美国是个举债度日的国家，如今特朗普刚上台还要借债务做基建，增就业，形势不容乐观。

美国财政部公布的2016年11月美债持有情况

全球央行美债抛售潮

去年中下旬以来，全球央行开启狂抛美债模式。据美国财政部在华盛顿公布的月度报告显示，2016年11月，中国共持有1.05万亿美元的美国政府债券，较10月减少664亿美元，创下了2011年12月以来最大单月降幅。

同时，日本的美债持有量则是连续第四个月下降，减少233亿美元至1.11万亿美元。另据日本财务省消息，2016年12月，日本投资者卖出美债规模则是创2013年以来最大。

中国和日本美债持有持续下降

沙特也是抛美债的“好手”。此前在9月，沙特减持美债创下2014年以来最低点，连续八个月实施减持，甚至与去年1月相比，其持仓已下滑近30%。

此外，数据显示，截至去年11月末，外资持有美国国债总额为5.94万亿美元，较10月锐减961亿美元，为2014年以来最低水平。外国资金在去年11月净买入美国长期证券308亿美元，10月修正后为净流入93亿美元。

特朗普的雄心

全球央行减持美债，除了美元已到高位，可能也离不开特朗普自当选以来就不断给全世界人民带来的“惊喜”。

据此前特朗普在其政权交接网站公布的初步治国政策框架，其经济政策核心是“基建+减税+加息”，这必然使得国债供应加大，国内通货膨胀，那么接下来唯一能做到的就是收紧，如此一来，利率就会上升，美债就又有下行压力。

奥巴马时期国债规模已然翻番，特朗普又会带来哪些惊喜呢？

此外，加上自2008年金融危机以来，一些新的法制法规利好促使银行购买国债增多，若这些法制法规被废除，银行自然减少购买国债。

目前，美国国债规模直逼20万亿美元大关，国债收益率接近为每年近2.5%，这意味着美国每年光债务利息就要5000亿美元。上个月奥巴马离任前又在短短8天之内增加了1700亿美元国债，这使得美国债务危机愈演愈烈，其债务规模甚至超过了GDP总和。

美国国债占GDP比例

另一方面，虽然特朗普嘴上叫嚣着要做基建，搞经济，但由于迟迟不见动作，经济增长政策也缺少细节，导致美国国债收益率持续走低。

截至2月8日晚上6点40分，美国10年期国债收益率持续走低，达2.386%。尽管如此，还是处于历史高位。

过去一年10年期美债收益率曲线

其实回头看特朗普提出的“基建+减税+加息”，也是矛盾重重。方正宏观任泽平曾点评，这个政策组合存在内在的矛盾和冲突，基建和减税面临债务上限约束，而加息将增加财政扩张的融资成本，财政扩张与货币收紧难以并行。

此外，自特朗普当选以来美元就持续走强也给美国经济带来不小的挑战，而此前在今年1月23日特朗普接受《华尔街日报》采访时也表达了对美元升值的担忧，他说，美元“太强势了”。有意思的是，特朗普话音刚落，美元指数就跌破了100，达到2016年12月5日以来最低位。

美债遭抛售，国债收益率处于历史高位，美元又强势，特朗普想举着“基建”的大旗搞经济，提振制造业，怕是不那么容易。