中债登：将把发行结算估值担保四大功能迁至上海

凤凰财经讯 2017陆家嘴论坛6月20日、21日在上海举行，本次论坛的主题为全球视野下的金融改革与稳健发展，“一行三会”主要负责人、上海市领导、金融业高管以及众多专家学者出席，凤凰财经全程报道。

白伟群

中央国债登记结算有限责任公司监事长白伟群在会上表示，中债公司要迁移四个重要的核心功能到自贸区，立足自贸区，面向整个人民币债券市场——人民币的跨境发行中心、人民币跨境结算中心、中债估值中心和中债担保品管理中心。

白伟群分别阐述了四项功能的意义。

第一，跨境发行中心是基本功能，中债公司是中国最大的直接融资平台。迁移到自贸区可面向境内境外的发行人和投资者，吸引人民币回流和聚集。

第二，中债公司去年支持的结算是1000万亿，是沪深两市股票交易结算量的10倍。现在债市已经向全球开放，截至目前有将近500个机构投资者在中债市场开户。这500家机构投资者包括50家央行和主权财富基金，还有世界银行国际货币基金组织这样重要的投资机构，我们为他们提供服务的过程，也是把上海支付结算中心的功能支撑起来的过程。

第三，中债估值，债券市场形成金融体系的基准价格，是以国债收益率曲线为代表。“中国的曲线是主管部门委托中央结算中心编制的。这样的曲线被IMF选择作为人民币加入SDR篮子的基准利率。今后我们会把这样的中心迁移到上海，在上海发布债券市场的基准价格，影响全球人民币市场引领离岸市场的定价权。和上海金类似，我们希望把关键产品的定价权放在上海，放在中国。”

第四，中债担保品管理中心。债券是天然最好的担保品，因为流动性好、价格稳定。全球90%的金融担保品用的是债券。这样的担保品管理中心可能成为人民币流动性投放的安全阀门，成为市场信用控制的阀门。把这样的中心功能放在自贸区将来会为沪上的金融同行服务，也为国家战略服务。 

以下为文字实录：

白伟群：主持人讲到开放、稳定有什么具体的关注点和建议措施，我就谈债券。刚刚焦总讲一带一路沿线国家都喜欢黄金，我觉得喜好黄金可能是人的本能，但债券在很多文化当中，大家可能对于“欠债”还是有一些排斥的，所以债券市场关注度不如黄金。“手里拿个锤子看着什么都是钉子”，我也是三句不离债券。在我看来，对于开放来说只要有好的制度安排，债券市场可以成为引领金融市场的主战场。如果有好的政策安排，债券市场也可以成为开放的稳定器。对此我们公司有一些思考和探索。中债公司不仅是后台，也是债券市场的一个枢纽，我们左手托着巨量的资金，右手托着巨量债券，是金融要素流动重要的基石，也是国家货币政策和财政政策实施的重要平台。

围绕上海国际金融中心建设我们能够做些什么？我们要迁移四个方面重要的核心功能到自贸区，立足自贸区，面向整个人民币债券市场——人民币的跨境发行中心、人民币跨境结算中心、中债估值中心和中债担保品管理中心。 

白伟群：第一，跨境发行中心是基于我们一项基本功能。中债公司是中国最大的直接融资平台。我们去年在中债公司平台上发行债券14万亿。这个功能强大的直接融资债券发行平台，打算迁移核心功能到自贸区，面向境内境外的发行人和投资者。其中可以是境内境外的投资人，境内外发行之后也可以用于“一带一路”项目的建设。这里就和“一带一路”的战略紧密结合起来。我们希望形成自贸区面向全球发行，吸引人民币回流和聚集。

第二，在上海自贸区要落地跨境结算中心。中债公司去年支持的结算是1000万亿，是沪深两市股票交易结算量的10倍。现在债市已经向全球开放，截至目前有将近500个机构投资者在中债市场开户。这500家机构投资者包括50家央行和主权财富基金，还有世界银行国际货币基金组织这样重要的投资机构，我们为他们提供服务的过程，也是把上海支付结算中心的功能支撑起来的过程。

白伟群：第三，中债估值，债券市场形成金融体系的基准价格，是以国债收益率曲线为代表。中国的曲线是主管部门委托中央结算中心编制的。这样的曲线被IMF选择作为人民币加入SDR篮子的基准利率。今后我们会把这样的中心迁移到上海，在上海发布债券市场的基准价格，影响全球人民币市场引领离岸市场的定价权。和上海金类似，我们希望把关键产品的定价权放在上海，放在中国。

第四，中债担保品管理中心。债券是天然最好的担保品，因为流动性好、价格稳定。全球90%的金融担保品用的是债券。这样的担保品管理中心可能成为人民币流动性投放的安全阀门，成为市场信用控制的阀门。我们也要把这样的中心功能放在自贸区、放在上海。这样一些实践将来会为沪上的金融同行服务，也为国家战略服务，我们也希望得到主管部门和市场同行的支持。