为何A股极少出现仙股？或与退市制度不完善有关

6月27日港股仙股现集体闪崩走势，截止今日收盘，24只港股出现跌幅在20%以上。中国集成控股、汉华专业服务两股跌幅超过90%；汇隆控股、美捷汇控、联旺集团、股跌幅超过80%。

何为“仙股”？

在英国币制改革以前,英国货币单位中有一个币种叫先令士,是英国货币名.按照英国旧币制，1英镑等于20先令，1先令等于12便士。当股票跌到港元1元以下时,换算成英国币值时也就几先令.港人一般简称"先股".是指1元一下的一类股票(即1港币为0.01先令)。

这种"先股"虽然现实的投资价值不大,但很适合作为某些公司借道上市的"壳".因此,某一"先股"一旦被选中作为上市"壳",有新的资产注入,就会身价百倍,股价就会一步登天,持有者就会发大财。

在中国传统观念中,一步登天就是意味着成仙,同时这种股票叫"先股".因此,人们也就借音转而叫"仙股".这在香港叫图个"好彩".所谓好彩就是吉利话好运气。

不过一般成为仙股的都是业绩不好，有问题的股票，投资者不愿意持有。

A股市场上首次出现“仙股”，则是2004年12月30日*ST达曼以0.96元跌停价宣告成仙。到2005年3月23日，ST龙科、ST数码、ST中川、ST英教、ST猴王、ST吉纸等股价纷纷跌破1元，“仙股”盛极一时，随后便极少再出现仙股情况。

为何香港以及美国证券资本市场有大量仙股存在，而为何A股却极少出现？

英大证券所所长李大霄解释称：“香港股市经过多年发展，虽然形成一个以机构型投资者为主的市场，但并非所有的股票都如汇丰一样倍受青睐，因此香港股市有一个庞大的仙股队伍，至少25%的股票成交不活跃，这一类股票实际上已经被投资者所淘汰，等同于除牌，但同时也形成了一个可观的“壳资源”市场。”

A股没有仙股跟A股市场缺乏完善的退市制度有很大关系，ST板块充斥着资产注入、重组的传闻，甚至有人专门投资此类股票，这实际上扰乱了市场秩序。而在美国，股市上如果股票的价格长期低于某一价格，则被强制摘牌。

​小市值股一直是A股备受追捧的宠儿。低价股是市场处于底部区域时弹性极佳的股票，且具有安全边际较高的特点。小市值因子一直以来被认为是“最强收益因子”，投资者奉行市值越小收益越高，市值越大收益越低的原则。

不过随着IPO提速，小市值不再是稀缺资源。惠祥投资殷佑嘉表示“以前绩差股的市值之所以坚挺，在于A股存在准入门槛，上市公司拥有隐形的壳价值，近年来甚至高达20亿元市值。但随着这一逻辑被打破，壳价值将迅速缩水，目前港股壳资源价值仅在数亿元。”

著名经济学家宋清辉指出，A股股价的两极分化难以避免，从长期看，不排除出现像港股那样的仙股。随着市场监管的趋严，退市制度进一步推出，忽悠式重组大量减少，垃圾股的壳价值将会失去意义，一些业绩差的公司无法再卖壳，其股价必然会下跌，未来市场将出现越来越多的低价股。