国元证券策略会：2018年大类资产定价面临三重约束，关注三大投资主线

即将过去的2017年，人民币扭转贬值趋势，资金脱虚入实的苗头正在形成。展望2018年，宏观政策将会有哪些变化？经济金融领域改革如何推进？民族品牌行业龙头能否继续站在价值投资的风口？12月20日举办的国元证券2018年度投资策略会或许能给投资者些许答案。

12月20日，国元证券在合肥举办了以“蝶变之舞 复兴梦”为主题的2018年度投资策略会，机会宝直播了此次活动（欢迎点击阅读原文回看本次策略会精彩内容）。本次会议上，国元证券联袂知名经济学家、上市公司代表与核心客户、机构投资者分享了明年中国资本市场的发展趋势和投资机会等最新研究成果。

国元证券俞仕新总裁在致辞中表示，2018年作为紧扣新时代，推进改革发展的关键之年，资本市场也将迎来更大发展，成为助力供给侧改革的主战场。未来证券公司也将以供给侧改革为出发点和落脚点，为新经济、新动能、新产业提供更加高效的融资服务，支持国家产业转型升级的同时，共享改革红利。

谈及未来宏观经济走势与新经济展望，复旦大学经济学院院长张军教授认为：

结构调整和供给侧改革将成为未来发展重点，短期有助于为微观企业提供更多机遇与支持，中长期目标在于改变传统的增长模式和发展战略，扶持新兴战略产业，释放实体经济竞争力量。

中国金融改革研究院院长刘胜军表示：

作为当前国内金融市场最主要的“灰犀牛”，对于房地产和债务积压，须通过扩大直接融资、利率市场化、加强监管等措施，实现金融体系高效化、促进经济转型。

在市场策略方面，国元证券首席策略分析师王明利坦言：

2018年经济增长的质量将被置于更加突出位置，货币政策有望实现真正的中性; 但大类资产定价面临着人民币汇率双向波动、金融去杠杆和资金价格中枢难以下移的三重约束。

在此背景下，股市成为大类资产配置中的重要领域，具体投资方向需结合三方面线索：一是与满足人民日益增长的美好生活需要相关的版块，如医药、环保、新能源汽车；二是能作为中国走向世界的“名片”的先进制造业，通信、半导体、电气设备等；三是以人工智能、信息安全为代表的科技版块。