不良资产价值再发现：淘宝、交易所售卖 在线转让模式兴起

在淘宝、京东不仅可以买到各类电商商品，也可以买到银行不良资产。

逻辑在于，银行、AMC等通过淘宝、地方交易所等可以获取较高溢价，比一般不良资产处置收益多20%-30%以上。

从供给端看，在经济复苏时刻，银行越来越倾向于充分暴露不良；从需求端看，一个重要的背景是，2017年下半年以来，不良资产参与者越来越多，除了四大AMC传统力量，地方AMC，民间投资者涌入这一市场，不良资产处置市场预期空间受到认可，不良资产包涨价是公开的秘密。

对机构而言，不良资产回收成为利润来源之一，无论是成立专门经营部门，还是通过云平台对接淘宝等平台，都指向对不良资产的集约化处置。打破原来分支行即可不良出表的分散处理局面。

不过，由于淘宝本质是流量平台，房产、土地、汽车等非标资产中流动性较强的资产备受市场追逐，而股权，甚至白酒、机械设备等专业类资产难有人问津。

淘宝、京东卖不良

通过淘宝、京东等电商平台设立的资产交易平台，出售不良资产，已经成为银行、资产管理公司（AMC）等不良资产大户不约而同的选项。

在淘宝资产交易平台上，合作机构已包括32家政府机构，包括国资管理中心或经营公司、城建公司、公共资源交易中心、地方税务局等各类机构；264家银行及其分支机构，总行层级有平安银行总行、民生银行总行、南京银行总行，中信银行总行营业部，此外还包括邮储银行、中国银行、招商银行、兴业银行、广发银行等的各分支行。

如，在成立特殊资产管理事业部后，平安银行与外部平台合作，进行“互联网+不良资产”的业务尝试，搭建线上转让平台。

平安银行资产经营部牵头与国内最大电商平台阿里巴巴淘宝网开展网络资产拍卖深度合作以来，通过总部平台挂网推介的资产14笔，9笔收到意向购买方提供的资料，反馈率高达64%。淘宝、京东等资产交易平台的搭建，极大地突破了由特管经理单方推介资产在效果和效率上的局限性，使特殊资产通过淘宝资产交易平台面向亿万潜在客户。

“我们将不良非标债权公开转让，主要是通过淘宝平台，少数通过前海金融资产交易所等在线平台。”平安银行特殊资产管理事业部综合管理部部长龙健在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

除商业银行，淘宝资产交易还对接87家交易场所，包括地方产权交易中心、房地产交易市场、公共资源交易中心、金融资产交易中心等；101家AMC机构，除四大AMC外，地方AMC包括安徽国厚、兴业资产、广东粤财、广州资产、山东省金融资产等。

集约平台化处置

此前，在不良处置上，各家银行一般在分支行设立处置团队，将不良资产包转让给四大AMC或地方AMC。一些银行分支机构在不良实际处置上，一般设置两个价格，最低保留价和指导价，只要在最低保留价之上不良资产即可转让成交。

随着不良资产成为利润来源之一，银行开始对不良资产集约化处置。

平安银行提出对不良资产“从清收到经营，从分散到集约”的规模化经营。策略之一是平台化经营。该行已对接平安集团内部平安金服、平安普惠等15家平台，并对外搭建AMC、保险资管、股权并购、行业类、资产交易类、债权交易类六大类共计104家平台，通过平台正在推进项目60笔，债权金额共计172.2亿元。

招行也将不良资产统一处置。

此前，金融资产交易所、金融资产交易中心多以银行不良资产出表通道的角色出现，帮助银行转让不良资产。随着不良资产在线转让模式逐渐兴起，商业银行逐渐将各分支行分散处置不良的模式进行改革，统一处置。

近日，招商银行与招银前海金融资产交易中心合作建立国内首家“商业银行+交易平台+淘宝网”三点全流程系统传送模式，完成首批不良资产项目上挂。通过招银前海金融自主研发的“不良资产开放式营销管理云平台”系统对接淘宝网。目前推送项目涵盖资产推介和资产竞价两种类型。后续招商银行不良资产处置统一由招银前海金融资产交易中心作为对外端口进行招商展示、撮合交易及资金结算等。

“招行所有分支行的不良资产统一通过招银前海金融资产交易中心转让，由金交中心帮助银行找到不良资产更好的市场公允价值。”招银前海金融资产交易中心总经理黄龙在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

黄龙说，不良资产处置将是其转型重点方向。云平台已经对接招行总分行系统，将不良资产推送到淘宝，正在对接各地交易场所。

通过平台效应、生态圈。汇集民间资本。不良资产处置云平台，对接不同机构，流量端、资金端。

“我们正在各个市场寻找资产，中小银行、区域性银行是重点方向。”黄龙说，利用2018年市场机会，建立平台，打造资源整合能力和专业处置能力。

在线溢价20%-30%

不良资产是非标资产的一种，存在定价难的问题，通过淘宝、交易所等在线平台追求较好的市场公允价值，获得资产溢价，是各家金融机构的目标。

平安银行特殊资产管理事业部法律事务部总经理周海良在接受21世纪经济报道记者采访时表示，通过淘宝等在线平台处置不良资产的平均溢价率达20%。

截至2017年9月末，平安银行在i淘宝资产处置平台共发布竞拍标的成交最高溢价率97%，其中一笔7月27日一起拍价挂网，经过39次竞价最终成交，成交金额最大一笔近12亿元。

一位股份行人士表示，银行处置不良若低于最低保留价则“流拍”，但通过淘宝等转让，一般可超过指导价30%以上。

不过，淘宝并非专业的不良处置平台，而只是提供在线资产交易撮合。

从淘宝资产交易平台看，标的资产众多，包括房产、机动车、土地、股权、无形资产、债权、林权、农资产品、奢侈品、机械设备、船舶、通信设备、加贸边角料、矿权。21世纪经济报道记者12月21日简单统计，当日在淘宝网拍卖的不良资产标的中，房产标的近60万件，机动车约10万件，土地约1.8万件，股权、债券等仅几千件。

“淘宝本质是流量平台，做营销、推广用，适合单个零星的不良资产。”黄龙说，其适合一般的投资者，适用于资产价值容易判断的不良资产，主要是房抵资产，所以淘宝等聚集很多民间投资机构。对于来自企业批发金融、对公等形成的不良资产，还是需要AMC、私募基金等专业投资者，需要开展尽调，评估不良资产包的情况。

“入驻淘宝资产交易平台，既是我行资产处置的新主措。淘宝网拍将是我行房产、土地等资产处置的主方向。”一家中南地区农商行人士表示。

平安银行特殊资产管理事业部华南经营中心总经理曹立新表示，在淘宝、京东等转让不良资产种类受限，但要求比较公允，资产不能有瑕疵。