茅台又新高!券商目标价追不上股价
2018-01-11 07:30:26
来源:中国网财经
原标题:茅台又新高!券商目标价追不上股价 贵州茅台、股价继续演绎着其特有的疯狂。 如同其强势
原标题:茅台又新高!券商目标价追不上股价
贵州茅台、股价继续演绎着其特有的疯狂。
如同其强势上调产品出厂价一样,贵州茅台近期的股价和券商给出的目标价也在不断上调中,甚至目标价也快赶不上股价的变化了。
新年伊始茅台股价持续上涨
元旦以后,贵州茅台股价明显开启新一轮升势,除了股价再次突破700元之外,还创出了历史新高。这似乎还不是终点,1月10日盘中茅台股价一度高达788.88元,股价直逼800元大关,万亿元市值近在咫尺。
这不,茅台惊艳的涨势下,券商给出的目标价也hold不住了,券商前脚刚给出的目标价,后脚就被茅台股价轻松达到并超越,是茅台股价涨得太凶猛,还是券商研究员太保守?
贵州茅台一直是各大券商研究员的心头好,以往虽然股价强势,但多数券商研究员给出的目标价还是较现价明显高出一截。但是最近几家券商在发出贵州茅台研报后仅仅几个交易日,其给出的目标价就被超越了。
如东方证券的肖婵和叶书怀2017年12月28日发布研报,上调贵州茅台2017年—2019年预期每股收益分别为20.95元、27.94元、31.26元(原预测18.87元、25.56元、29.43元),并根据可比公司估值给予贵州茅台15%溢价,对应2018年26倍市盈率,对应目标价726.44元。但就在该研报发布后的第二个交易日盘中,贵州茅台股价就达到了726.50元,超过上述目标价。
此外,东北证券2017年12月29日也对茅台酒调价事件发布研报,并给予其2018年28倍市盈率估值,对应目标价776.16元。短短几个交易日后,这一目标价又被9日茅台的股价突破。
茅台增长有天花板吗?
长期以来,支撑茅台股价和市值持续增长的,除了各类机构格外偏爱外,其数年来业绩的持续增长是最根本的原因。
贵州茅台于2001年在上交所上市,当年公司实现营业总收入16.18亿元。2016年,公司营业总收入已达401.55亿元,较2001年增长2381.70%。2001年,公司实现归属于母公司股东的净利润3.28亿元,此后15年也从未出现下滑,至2016年已达到167.18亿元,增长了4992.55%。
2017年以后,贵州茅台营收和净利润增速有所加快,公司2017年前三季度营业总收入同比增速达61.58%,归属于母公司股东的净利润同比增速60.31%。2018年初贵州茅台又对茅台酒进行提价,增速有望继续维持在高位。不过,自2017年以来的一年多时间里,茅台股价也翻了一倍。
总体来看,尽管局部年份估值有泡沫化迹象,贵州茅台上市以来股价和市值的增长与其业绩增速基本匹配。茅台集团党委书记、总经理李保芳近日透露,茅台酒扩产工程正在建设,预计扩产之后,将形成5.6万吨茅台酒生产能力,而此次扩产和扩建之后,短期之内不会再扩建。他个人认为,至少10年之内不会再扩产。
这意味着,如果贵州茅台未来数年要保持高增长,可能主要需要依靠提价来实现。关键的问题是,消费者对高端白酒价格的承受能力是否真的没有天花板?
当前A股市值超过1万亿元的上市公司只有工商银行、中国石油、农业银行3家,如果只算A股,贵州茅台市值已跻身A股市场第4名的位置。若算上相应公司的H股,A+H股总市值过万亿元的公司还有建设银行、中国平安、中国银行。按照茅台的股价弹性来看,后续其总市值位次有望进一步提升,如果在目前的基础上股价再涨一成多,其总市值将超过中国银行A+H股,如果再涨两成多,将超过农业银行A+H股。
据《证券时报》
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