融资余额创两年新高 春季行情投资热情逐步提升

原标题：融资余额创两年新高 春季行情投资热情逐步提升

　　摘要： 上周五两市融资余额约为10435亿元，较前周增加约147亿元。融资余额创两年新高，区块链带动超跌股强力反弹，多板块轮动创造赚钱效应，融资交易频率提升。电子、软件、地产板块融资盘流入居前。金融、地产板块融资盘流入居前。连续上涨之后，大盘短期或有获利回吐压力，普涨行情之下，投资者可挖掘低位业绩尚可的超跌个股。

　　一、融资余额创两年内新高，区块链带动超跌股强力反弹

　　上周沪指涨1.1%，沪深300涨2.08%，创业板指跌0.87%，两市周成交额增加26.5%。两市融资余额至上周五约为10435亿元，较前周增加约147亿元，增幅约为1.43%，其中沪市融资盘净流入88亿元，深市净流入约59亿元。全周流入前高后低，周一、周二合计净流入90.5亿元、周三、周四合计净流入77亿元，周五转为净流出约20亿元。

　　上周本栏提到：“元月开门红，融资盘开仓力度持续回升，人气转入活跃状态。板块融资盘流入最多的仍是银行、保险、交运和有色板块。绩优蓝筹仍是市场主要关注方向，投资者可在回落中继续关注行业龙头个股。”

　　前期强势震荡的白酒、家电和银行板块上周再度发力，龙头个股再创新高。地产和周期类板块转入强势震荡，中期趋势仍然保持向上。经过去年蓝筹的持续强势之后，市场资金总有弃高就低的操作选择，区块链板块适时而起，带动软件服务和电子板块低位强力反弹，吸引融资盘大举流入。中线强势股和低位题材股多热点共存，且具备一定持续性，融资盘追捧热点，周转率进一步提高，市场人气维持高活跃度。

　　上周融资盘连续第五周净流入，而且是十二月以来首次单周增仓规模过百亿元，市场情绪继续回升。融资盘开仓力度持续加大，在上周四市场融资余额10455亿元，已超过去年11月16日的10350亿元，创下自熔断行情之后的新高。相较去年12月5日的阶段性低位10070亿元，增长了380亿元，增幅为3.7%，在此期间，沪指回升幅度约为5%。一方面显示融资增幅并未超过市场涨幅，另一方面也显示筹码沉淀强，指数的上涨并未消耗过多的融资买力。从担保品市值的角度来看，融资余额的持续增长空间不到一千亿元。如果大盘保持进三退二，或进二退一节奏，在结构化行情中，仅靠存量调仓或杠杆加码，指数上升还有约10%的空间。若全面出现赚钱效应，增量资金流入，上升空间才会进一步打开。

　　元月中下旬开始进入年报披露期，惯例上，绩优股会先公布年报，业绩增长确定的行业和龙头个股成为资金短期追捧对象。在传统春节前后，市场向来保持较高的投资情绪。春季行情，往往也是普涨行情，板块轮动节奏加强，中线强势板块、二三线蓝筹和超跌个股轮流表现。短期来看，与去年底比较，强势板块整体升幅不少，市场做多情绪得到一定宣泄。大盘面临获利回吐压力，去年11月的平台高位压力也需要震荡消化。春季行情主基调仍是估值与成长，大盘延续慢牛节奏，短期回落整理后也将为春季行情提供进一步的上升动能。

　　二、多板块轮动创造赚钱效应，融资交易频率提升

　　上周融资买入额为2704亿元，日均值为541亿元，较前周均值继续增加5.7%，已明显高于去年下半年均值的489亿元。上周融资买入额占融资余额比为5.3%，较前周的5%有所上升。融资买入占成交比为10.8%，较前周的10.4%继续回升。多板块轮动，创造较好的赚钱效应，融资盘开仓力度持续回升。

　　上周偿还额为2557亿元，日均值为511亿元，较前周继续增加3.5%，偿还升幅小于融资买入升幅，融资盘持仓做多为主，对春季行情继续抱有积极期待。

　　上周融资买入与偿还额合计约为5262亿元，较前周增加30.7%。与前周五的融资余额10288亿元比较，周换手率为51%，较前周的49%继续回升，人气活跃。热点较多，轮动较快，融资交易频率上升。

　　与两市的周成交金额24960亿元相比，上周融资交易占比为21%，较前周的20.4%继续上升，新年市场做多情绪上升，存量资金杠杆交易行为增加。

　　上周两市融券余额约为51亿元，较前周增加约1.5亿元。

　　三、电子、软件、地产板块融资盘流入居前

　　上周板块融资盘净流入前列的板块有：电子26.99亿元，地产13.67亿元，银行类9.31亿元，软件服务8.89亿元，保险信托8.67亿元，酒8.48亿元，有色8.06亿元，锂电池6.81亿元，水泥5.31亿元，交运4.46亿元，稀土永磁4.00亿元。

　　上周个股融资盘净流入居前的是： 京东方13.69亿元，贵州茅台7.63亿元，科大讯飞5.63亿元，中国平安（港股02318）5.51亿元，兴业银行5.25亿元，长盈精密4.36亿元，格力电器3.07亿元，方大炭素2.99亿元，华发股份2.88亿元，世茂股份2.62亿元，南方航空2.48亿元，新华保险（港股01336）2.38亿元，海螺水泥（港股00914）2.29亿。

　　四、后市研判

　　连续上涨之后，大盘短期或有获利回吐压力，普涨行情之下，投资者可挖掘低位业绩尚可的超跌个股。