汇丰控股欧智华：目前绿色融资发行量不能满足市场要求

汇丰控股有限公司集团行政总裁欧智华

凤凰网财经讯1月15-16日，由香港特区政府和香港贸易发展局联合举办的亚洲金融论坛在香港会议展览中心举行，主题为“引领增长启发创新: 放眼亚洲至全球”，凤凰网财经全程报道。

汇丰控股有限公司集团行政总裁欧智华表示，绿色融资发行成本比传统融资略高，我们注意到只有很少数基金经理对绿色融资进行投资，我们需要政府干预，需要鼓励国有养老金和社区基金。

欧智华还认为要让绿色市场发展起来需要耐心，目前的发行量恐怕不能满足市场需要，如果说市场需要万亿债券的话，目前只有百亿债券的供给。供需弥合是一个漫长的过程。

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以下为演讲实录：

陈德霖：请出欧智华，这个问题有两个部分，第一部分，我想金行长所提的问题那样，大的商业银行、全球性银行，你们的业务是遍布全球的，你们也看到了所谓的项目建议。你是不是遇到这样一个问题，没有足够好的项目供银行贷款。第二个问题和所谓的绿色投资有关。汇丰银行也积极参与了绿色融资倡议，而绿色融资也得到了越来越多的支持，很多投资者都会有这样的问题，我是不是真的要牺牲我的这种投资回报率来支持所谓的绿色项目？我怎么跟我的股东、利益相关方进行说明说服他们投入绿色项目呢？

欧智华：我先回答第二个问题，所谓的绿色融资。现在绿色的债券或者绿色融资的发行成本比传统融资成本相对更高一点。因为我们需要有这样的流程来确保这些项目所获得的收益在一定程度上会用到绿色的项目当中去。这就会增加成本。另外一方面，只有很少数的基金经理准备好对绿色的融资进行投资。其实对基金经理而言，他们在乎的是如何来最大化他们的收益。绿色融资不一定给你最高的回报，而且他们会发现绿色融资的融资成本更高一点，这是他们遇到的问题。我们需要政府有一定程度的干预，鼓励一下国有的养老金还是所谓的小区基金。我们知道养老金有些是专门为退休的教师理财的，他们可能比较容易愿意为绿色的项目融资。欧洲的政府也比较支持为绿色项目提供一些支持。在发行商的角度来说，他们也需要建立相关的一些流程来证明他们确实是用可持续性的方式来开展他们的项目，我觉得要让这个绿色的市场发展起来，我们需要有一点耐心。这种所谓的绿色债券发行的量恐怕还远远不能满足市场的需求。市场可能需要有万亿规模的债券，现在我们只能看到数百亿规模绿色债券，需求非常大，但是供给非常有限。这是一个非常现实的问题，要让供需完全弥合是一个漫长的过程。

如果回到所谓的项目融资这个问题，需要为一个基础设施项目不同阶段找到不同的融资者，究竟是在建设阶段还是在运营阶段。在“一带一路”倡议项下，有了中国政府的支持，也许我们可以把一些有一定的流动性的资产放在一个资产类别里面，他们有一些共同的档、共同的特点，很多时候我们遇到的项目都是所谓的定制项目，都是独特的项目。所以如果我们运营的是一个管理公司，我们可能希望的是能够看到一个长期的流动性，你也需要一定程度的保护，可能这个项目需要运营30年，而政府可能会改变这个项目比如说收费标准等等，都会对你的资产风险产生不同影响。所以在这个过程当中我们确实需要政府的参与。

在“一带一路”沿线国家也出现一些法律的冲突，有很多项目都是跨国项目、跨境项目，比如一条铁路可能会经过五个国家，就经过五个不同司法辖区，这就是为什么我们需要有所谓的争端解决的机制。比如香港就可以成为一个争端解决的中心，一旦出现了类似的争端的话，我们需要有一个合适的方式来进行解决。这一点也是非常重要的。在所谓的煤电这个问题上，我们觉得绿色的融资，无论对于社会利益而言、对商业机遇而言，都是有好处的。在新兴市场可能还需要对煤电发电项目进行融资，但是要确保这些项目使用最新的技术，以便使得这些项目对环境影响降到最低。很多的国家可能还没有充分用电，所以我们不能够阻止这些国家使用煤电，我们需要的是让必须要使用煤电的国家用到最好的技术，有些国家可能国内电都不够用，他们还没有达到那样的技术水准来使用更新的技术。谢谢！