管清友：中国新金融从业者必须认清监管的中国特色

凤凰网WEMONEY讯 1月20日，2018胡润新金融百强峰会在深圳中洲万豪酒店召开。金融研究院院长、首席经济学家管清友发表了主题为《市场和监管缝隙的新金融创新》的演讲。

管清友分别从需求侧的巨国效应和升级效应；供给侧的僵化结构和转换刚性；技术端的后发优势和跨界创新；监管面的滞后、过度、分歧与合流；未来的风险、机遇和趋势五个方面展开论述。

管清友指出，新金融的各种业态、各种产品、各种服务模式蓬勃的发展起来，从需求这个角度来看，中国庞大的市场确实给从业者提供了这种业态生发的土壤。而对于新金融业态来讲，我们最大的客户群体实际上是中产阶级及其中产阶级以下的普通收入阶层。中国有二三亿的中产阶级，新金融服务的客户群体规模更为庞大。

“从需求角度来讲，我觉得中国的新金融业态应该说未来发展的空间仍然十分巨大，监管帮助我们去掉泡沫，去伪存真，帮我们净化生态环境。而且中国正处于一个史诗级的消费升级阶段。中国的人均GDP水平已经突破9000美元，中国处于消费升级阶段的群体规模十分庞大，也必然需要更为便捷、更为丰富的金融服务。”管清友说。

2017年整个新金融行业进入到规范发展期，即金融到了去杠杆、去泡沫、去伪存真的发展期。管清友解释说，“新金融业态在供给层面能够发展起来，是因为整个金融市场结构是一个以国有机构为主体的市场结构，这种垄断或者垄断竞争式的市场结构，其实给新金融业态、新金融发展提供了机会。即便是传统的金融机构意识到了市场的变化、技术的变化，他们也来不及转换，这些传统金融机构的体制、激励机制、管理流程也无法实现快速转换。说到底，做金融的思路完全不同。”

在谈及互联网技术的发展时，管清友表示，互联网技术的发展实际上带来了一个扁平化的金融市场，带来了一个扁平化的世界，从世界扁平到金融市场扁平，中国也出现了一个后发劣势突然一下变成了后发优势的现象。技术的进步也打破了社交软件和传统金融的界限，给新金融创新提供了催化剂。“当整个市场扁平了以后，我们对交易的需求，我们对金融服务的需求变得更加个性化，我们对于用户的体验要求更高了。”管清友说。

对于中国的新金融从业者而言，监管的中国特色必须认清。今天当监管变得更加严厉时，我们实际上感受到监管的存在性。管清友表示，“在过去五年里，整个监管环境实际上是相对比较宽松的，甚至可以说，由于技术的进步太快，以至于监管当局还没有明白怎么回事的时候，这些商业模式已经生发出来了，已经做成了，已经完成了第一桶金的原始积累。”

同时，在过去五年整个货币金融环境相对比较宽松，也给互联网金融的业态发展提供了肥沃的土壤，盘子足够大，蛋糕足够大，所以可以服务普罗大众。“但其中也存在一些风险，在最开始互联网金融业态的发展是非牌照制的，甚至非备案制的，是脱离监管的，监管还没有想好怎么去管理，所以经历了一个野蛮生长的过程，但当一些金融风险爆发的时候，这种行业业态的发展和监管的关系其实出现了非常大的变化。”管清友说。

此外，从未来机遇来看，一是突破管制的供给，二是提高供给的效率，三是淘汰落后的供给。对于未来的趋势，管清友总结说，一是在区域发展上分化会更加严重，二是消费升级动力强劲。未来的投资领域包括社交娱乐；财富管理；教育；安全（包括信息安全、军民融合、食品安全等等（SAFE））；健康（包括医疗、养老、环保新能源）这些领域。“我们看到有非常多的投资机会，在经历强监管、去监管、去泡沫化的过程中，阳光确实在风雨之后，对于新金融业态的发展我个人还是充满信心。”管清友说。（凤凰网WEMONEY 秦玮/编辑）