财务人刘姝威，裸泳者贾跃亭，摆渡人民生证券，嘴炮客泰禾集团

原标题:财务人刘姝威，裸泳者贾跃亭，摆渡人民生证券，嘴炮客泰禾集团

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作者 | 骆驼

编辑 | 小鲨鱼

引子

金融发展到今天，有一个道理，就是“掠夺财富的成本永远比创造财富更低”，所以市场才滋生了众多的“养壳人”，他们存在的意义就是通过壳交易在二级市场掠夺财富。

他们根本不会去经营公司，当然也没有能力去经营公司，他们利用投机就可以轻松获取经营公司所不能获得的巨额财富。

但是，“养壳人”毕竟只是掠夺财富而不能创造财富，而一个国家的实体经济、一个普罗大众都参与其中的资本市场，需要的是真正经营业绩的优质公司。

放在更长的历史轨道中，风云君发现市场还是奖励了真正努力经营业绩的优质公司，比如这波蓝筹股行情，格力电器、贵州茅台、万科和中国平安等公司均创了历史新高，远超过2007年6000点大牛市时的高点。

从投资的角度上回看，投资者在任何时点买入都是赚钱的，反观“养壳人”手中的壳公司，俨然已经跌成狗。

市场还有一类人和上市公司，他们既属于“养壳人”，也不属于绩优股，也算的上资本市场的一股“清流”，拥有出类拔萃的“骗术”或“嘴炮术”。

一、财务人与裸泳者

1月24日，万众瞩目的乐视终于还是复牌了，该来的总会来，难以逃避，截止29日已经连续4个跌停。

潮水退去，终于看到裸泳人。

贾跃亭先生用一个讲述生态闭环和新能源汽车的PPT打造了A股史上最传奇的“市值骗局”，甚至把乐视推上了创业板的龙头地位，此创举恐再难有后人超越。

而乐视今天的结局早年并非毫无征兆，早在2015年6月23日，著名经济学家、财务专家刘姝威老师就曾发文质疑乐视的经营，称乐视的烧钱模式难以持续。

市值风云也在2016年6月13日，和2017年4月24日发表过两篇文章，强烈质疑乐视的财务报表问题：1、乐视年报大解剖：2.17亿元净利润，“饱含”多少情怀与水分？| 财报风云；2、压倒乐视的最后一根稻草？乐视年报大解剖：史上最生猛关联交易！

当时乐视方面则通过“乐视投资者关系”官方微博转发刘姝威报告并称：“谢谢刘教授。希望您有机会来公司考察指导，了解一个与众不同的真实乐视和独一无二的乐视生态；同时期望就互联网+时代新经济模式对于一个公司未来价值判断的差异等课题，能深入交流。”

随即众多知名媒体人对刘老师展开了舆论围攻，称刘姝威先生逻辑推理落伍，不了解无互联网的运营模式，刘先生瞬间似乎成了半个互联网圈的敌人。

如今看来，财务对应的永远是最朴实的经营逻辑和商业规律。

在乐视下跌的过程中，虽仍有人在跌停板买入，但我们不应该嘲笑他们，因为毕竟他们的价格总比前一天低。（下周回国贾跃亭？愿赌服输孙宏斌：买定离手嘞，开盘！）

二、摆渡人

但是现在摆在乐视面前难题是到底能不能翻越保千里这座大山：截至29日，ST保千里已连收22个跌停，创下A股史上最长连续跌停纪录，市值也跌到86亿。

但是若对比壳公司，这个市值仍然有下跌空间。

根据2017年三季度，ST保千里股东户数约为10万户，有多只基金和资管计划，而且自2017年7月24日至12月28日保千里均处于停牌中，所以10万股东均遭围歼，无一出逃。

值得一提的是，保千里在2016年7月刚刚完成了一次定增，发行价14.86元，除实控人庄敏外，红塔红土基金、中车金证投资、华龙证券、海富通基金和金鹰基金也参与了认购，合计认购金额为17.9亿元，四家机构损失超8亿元。

根据公告，保千里落得今天的境地，主要拜原实控人庄敏所赐，庄敏存在涉嫌以对外投资收购资产、大额预付账款交易、违规担保等为由侵占上市公司利益，借壳上市过程中财务造假。

根据公开信息，庄敏先森在上市前后利用资本工具先后“坑杀”了朋友、员工和机构，在出事以前，ST保千里还通过定增、发债、借款等方式，共计融资100亿元左右，其中包括员工持股计划的4亿元融资。

除了原实控人庄先森的劣迹，近日网上疯转的是，此前民生证券曾16份研报强烈推荐保千里，“墙裂推荐”在券商评级里面挤破墙的买入信号，其中发研报最多的是郑平，即使在保千里被立案调查停牌期间，郑平仍然强烈推荐保千里——民生证券这位郑平同志，堪称保千里在资本市场的“摆渡人”。

三、运动员

提及乐视和保千里两位跌停大神，有必要提一下其他几位参加本届“跌停赛”的种子选手，包括*ST众和、ST信通、*ST中安和千山药机等。

说起*ST众和，也曾领跑跌停榜，保千里出现前的王者，曾经创出连续18个跌停的记录，股价从11元直接斩到4元，如今市值只剩下25亿。

根据公开信息，*ST众和2015年和2016年连续两个年度净利润为负，若2017年继续为负，公司将被暂停上市；目前上市公司因为信息披露违法违规，已经被证监会立案调查；还有个关键问题就是，截至目前公司尚未聘请2017年度财务数据审计机构。

比起保千里和众和股份，亿阳信通要表现的稍差，ST信通总共收到15个连续跌停，目前市值约30亿。ST信通混到如此境况的起因是债务违约，详见昨天文章《ST信通：违规担保银行账户惨遭冻结，研发费用高度资本化疑粉饰业绩》。

说到这里，自然也少不了中安消，中安消在2017年5月创出连续18个跌停记录，目前股价仅剩4块多。不同的是，中安消的问题已经基本结案，中安消控股股东因为在借壳上市的过程中虚增估值等问题被证监会处罚。

近期，还有顺威股份连续8个跌停和千山药机连续5个跌停等不俗表现，但因较前面几位选手差距较大，不再细说。

四、嘴炮客

最近，资本市场盛行“嘴炮市值管理”，业绩还没做出来，大话先放出来了，比较典型的是泰禾集团和东易日盛。

两家公司风云君都曾点评过，在各大网络平台招来不少非议，针对非议，风云君总结一句话：你和他谈规则的时候，他和你谈业绩；你和他谈业绩的时候，他和你谈愿景；当年也和他愿景的时候，他告诉你愿景是不负任何责任的。

风云君真想爆一句粗口……

今日风云君再次提醒风险，因为嘴炮客对自己说过话的是不负责任的，不构成业绩承诺。

如果确实对公司业绩有信心，上市公司或大股东完全可以根据交易规则，发布正式业绩承诺或盈利预测！而不是今天接受采访业绩翻番，明天接受采访业绩翻两番，而等到真正需要公告确认的时候，再声明对“嘴炮事件”不负责任。

有胆你们就来试试！

当然，对于得了便宜的投资者自然是乐享其成，但是如果只顾眼前利益，鼓励嘴炮行为，不按规则出牌，也终难逃接盘侠命运。

其实看看前面的乐视、保千里等公司也就是了。

END

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