多家公司一季报业绩大增 益生股份净利预增近2倍

原标题：多家公司一季报业绩大增 益生股份净利预增近2倍

　　益生股份一季度业绩预增194%-241%

　　中国证券网讯（记者 骆民）益生股份5日晚间披露2018年第一季度业绩预告。公司预计2018年第一季度盈利1,000.00万元-1,160.00万元，比上年同期上升194.26%-241.34%。

　　顺灏股份一季度业绩预增100%-150%

　　中国证券网讯（记者 骆民）顺灏股份5日晚间披露2018年第一季度业绩预告。公司预计2018年第一季度盈利3,892.53万元-4,865.66万元，比上年同期增长100%-150%。

　　【相关公司】

　　元隆雅图一季度业绩预增50%-100%

　　中国证券网讯（记者 骆民）元隆雅图5日晚间披露2018年第一季度业绩预告。公司预计2018年第一季度盈利1,574.48万元-2,099.30万元，比上年同期增长50%-100%。

　　晶盛机电一季度业绩预增100%-130%

　　中国证券网讯（记者 骆民）晶盛机电5日晚间披露2018年第一季度业绩预告。公司预计2018年第一季度盈利12,154.51万元-13,977.68万元，比上年同期增长100%-130%。

　　【券商评级】

　　益生股份：行业进入景气恢复期，高管增持彰显信心

　　公司发布高管增持公告,公司总裁迟汉东、副董事长耿培梁等7 位核心高管通过“长安信托-股东增持 1 号集合资金信托计划” 增持公司股票 279.08 万股,增持金额 7233.18 万元,增持均价25.92元/股。

　　元隆雅图：业绩超预期，高送转彰显信心

　　元隆雅图发布业绩快报， 2017 年度实现营收8.19亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润7016.50 万元，同比增长 39.63%。公司三季报预计 2017年归母净利润同比增长15%-30%，快报业绩超三季报指引，并略超我们预期。

　　晶盛机电：全年业绩大幅增长，专注成就长足发展的设备龙头

　　公司发布2017年度业绩快报， 预计实现营业收入19.49 亿元，同比增长78.55%；归属上市公司净利润 3.86 亿元，同比增长 89.38%。

　　元隆雅图一季度业绩预增50%-100%

　　中国证券网讯（记者 骆民）元隆雅图5日晚间披露2018年第一季度业绩预告。公司预计2018年第一季度盈利1,574.48万元-2,099.30万元，比上年同期增长50%-100%。

　　晶盛机电一季度业绩预增100%-130%

　　中国证券网讯（记者 骆民）晶盛机电5日晚间披露2018年第一季度业绩预告。公司预计2018年第一季度盈利12,154.51万元-13,977.68万元，比上年同期增长100%-130%。

　　益生股份：行业进入景气恢复期，高管增持彰显信心

　　事件:公司发布高管增持公告,公司总裁迟汉东、副董事长耿培梁等7 位核心高管通过“长安信托-股东增持 1 号集合资金信托计划” 增持公司股票 279.08 万股,增持金额 7233.18 万元,增持均价25.92元/股。

　　我们认为此次公司高管增持股份,彰显管理层对公司未来发展的信心以及对于公司价值的认可, 看好公司未来发展。同时近期中国对波兰开放祖代鸡引种限制,拥有哈伯德祖代及曾祖代引种资质的益生股份有望最为受益。

　　禽链大周期趋势向上,行业景气度逐渐恢复。 从祖代鸡引种数量上来看,由于国外主流引种国禽流感和国内封关政策的影响,祖代鸡引种在 15、 16年已经连续两年不足 70 万套。根据目前的引种趋势,预计 17 年全年祖代引种+更新量在 50-60 万套之间。当前引种国英美法新西均没有开关的迹象,波兰在 17 年 11 月开关,预计 18 年平均每月的引种在 5~7 万套之间,再加上益生约 5~6 万套的哈伯德祖代,我们预计 18 年全年引种在 50~60万套之间,对应 100 万套的均衡引种量依然短缺 40%~50%。 中游换羽造成的产能期延长已经接近尾声,父母代存栏进入真正下行通道。 由于 15、16 年的引种短缺导致产业内采取强制换羽的措施来应对父母代产能的短缺,正常生长周期下从祖代传导到到父母代淘汰一共为 27~28 个月,而强制换羽之后生长周期延长至 34~35 周,所以 15 年开始的引种短缺将在 17年底至 18 年初才开始真正影响到父母代存栏水平的下降,行业整体景气度处于 2~3 年的恢复期。 我们认为 18 年开始父母代存栏将持续下行,三季度进入快速下行阶段,鸡苗价格将会在 4 月份和 8 月份出现两个高点,预测高点鸡苗盈利约为 2 元/羽。

　　短期来看,年底鸡苗价格季节性上涨,我们预计 12 月份鸡苗均价 3 元/羽,环比上升 100%,最高点有望突破 3.5 元/羽,当前毛鸡供应量偏低,养殖场补栏情绪好转,支撑苗价高位运行 1~2 月。

　　公司作为国内禽链上中游龙头, 拥有哈伯德曾祖代种源,在当前禽链板块景气度的持续回升中有望持续受益。 18 年我们预估公司全年销售父母代1000 万套左右, 实现盈利 1500 万左右, 销售商品代鸡苗约为 2.4 亿羽,平均单羽盈利约为 0.5 元, 全年累计盈利约为 1.3 亿元。我们预计公司2017-18 年净利润分别为-2.55、 1.35 亿元, eps 分别为-0.78、 0.40 元/股,维持 “增持”评级。

　　风险提示: 祖代鸡引种政策风险;父母代、商品代价格周期性波动。（中泰证券 陈奇）

　　元隆雅图：业绩超预期，高送转彰显信心

　　2017 年业绩超预期，高送转彰显信心

　　元隆雅图发布业绩快报， 2017 年度实现营收8.19亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润7016.50 万元，同比增长 39.63%。公司三季报预计 2017年归母净利润同比增长15%-30%，快报业绩超三季报指引，并略超我们预期。公司同时公告拟每 10 股转增 10 股并派发现金股利 4 元（含税），高送转彰显公司信心。我们认为公司凭借丰富的优质客户资源储备，未来业务规模的增长空间很大；同时业务延展方向多，未来可围绕客户需求进行上下游的产业链拓展，进一步提升整合营销服务能力。维持“增持”评级。

　　业绩增长主要由于订单增多和期间费用率下降

　　公司 2017 年收入同比增长 15.82%，主要由于促销品市场需求旺盛， 公司促销品业务订单继续增长， 前十大核心客户收入同比增加，其他主要客户提供的收入也有不同程度增长。营业利润、利润总额以及归母净利润增幅较大，原因除收入增长之外，主要由毛利率保持相对稳定，三项费用控制良好所导致。 公司 2017 年期间费用率同比下降 1.64 个百分点。

　　公司业务以促销品为核心，围绕客户需求进行延展

　　公司是国内促销品服务行业的龙头公司，正在向整合营销服务迈进。 公司以客户需求为核心构建业务矩阵，主营业务包括促销品和促销服务两大类。其中促销品是核心业务， 2012-2016 年占总收入的比例一直保持在 80%左右。促销服务业务从促销品业务延伸而来，其中顺应营销线上化趋势的数字化促销服务业务近三年来成长迅速，将客户服务场景从线下延伸到线上PC 端和移动端，同时也将品类从实物促销品扩充到数字化促销品及服务；另外，仓储运输服务和客户活动服务进一步增加了服务客户环节。

　　竞争优势突出，增长潜力突显

　　公司在客户资源、创意设计、供应商管理、资金实力、整合营销能力等方面具有优势，凭借全方位的综合优势构建了护城河。公司主业增长潜力大，新业务延展方向多。 根据公司公告， 2016 年底公司服务客户数达 300 家，其中收入超 2000 万元的仅有 9 家，大量优质客户资源尚未充分开发。 我们认为，未来公司有望深度开发现有客户、继续开拓新客户，有助于主业的快速增长；同时有望提高数字化促销品、促销品电商平台服务等新业务在业务构成中的比重，持续发展文创、品牌代理、 IP 衍生品等业务，并有望通过内生和外延的方式进行上下游拓展。

　　公司是快速成长的促销品服务龙头， 维持“增持”评级

　　根据业绩快报数据，我们上调 2017 年盈利预测， EPS 从 0.89 元上调至0.92 元，并维持 2018、 2019 年盈利预测不变。我们预计元隆雅图 2017-19年 EPS 为 0.92/1.11/1.43 元，当前股价对应 2018 年 PE 为 27.44 倍。我们维持公司合理价格区间 38.85-39.45 元。维持“增持”评级。

　　风险提示：依赖主要客户及框架协议无法续签风险；客户营销方式变化风险；经营业绩波动风险；税收优惠及税率变动风险；人力资源风险。（华泰证券 王莎莎）

　　晶盛机电：全年业绩大幅增长，专注成就长足发展的设备龙头

　　摘要：

　　公司发布2017年度业绩快报， 预计实现营业收入19.49 亿元，同比增长78.55%；归属上市公司净利润 3.86 亿元，同比增长 89.38%。公司业绩大幅增长，主要受益于光伏行业的快速发展，下游扩产持续实施，公司拳头产品单晶炉设备订单和交付产品同比大幅增加。 我们分析公司在手订单仍超过30 亿元， 锁定 2018 年业绩， 有望维持高速增长态势， 同时半导体单晶硅设备市场潜力巨大，有望成为新的增长点。 维持买入评级

　　事项：

　　2017 年，公司实现营业收入 19.49 亿元，同比增长 78.55%； 营业利润 4.27 亿元，同比增长 123.68%；归属上市公司净利润 3.86 亿元，同比增长 89.38%；基本每股收益 0.39 元，同比增长 69.57%。

　　点评：

　　公司业绩大幅增长，符合预期。 随着光伏行业快速增长，下游客户（中环光伏为主，晶澳晶科协鑫等）的扩产及单晶市场份额持续提升，公司把握设备技术发展趋势，研发的单晶硅生长炉需求大幅增长， 2017 年取得订单和验收的产品同比大幅增加；此外公司光伏智能化加工设备、蓝宝石材料业务稳定发展，半导体设备订单同比有所增加，对报告期业绩有积极影响；

　　2018 年持续高速增长有保障，已锁定 30 亿元收入。 截止到 2017 年 3 季度，公司 2017 年签订光伏设备订单合计 27 亿，四季度确认收入 7 个亿左右，预计有 20 亿元将结转至 2018 年，再加上 2018 年新签中环光伏 8.6 亿元，韩华凯恩 4300 万美元（合计约 2.7 亿元人民币）的大订单，已锁定 2018 年超过30 亿元收入，同比增长 50%以上。

　　中环光伏更多订单值得期待。 中环光伏在 2017 年 9 月新增的 8.6GWh 产能所对应的设备订单中，预计仍有设备需求等待进一步释放。据测算， 光伏产业每 Gwh 需要设备投资达 3 亿元，对于中环新增规划产能设备额为 25 亿元左右，部分设备订单大概率将由晶盛机电获得，原因 1）国内鲜有竞争对手； 2）长期合作的基础。

　　掌握半导体单晶炉技术，等待市场检验和需求爆发。 公司作为国内大硅片设备的唯一生产厂商，有望受益未来的大硅片行业的爆发，目前主要瓶颈在于下游生产工艺未成熟。中环半导体硅片产能快速增长，公司提前卡位，作为中环无锡项目 10%参股股东，有望借力磨练半导体单晶炉产品，加快向半导体设备领域延伸步伐。天津基地产能扩产 20 万片，设备需求超过 1 亿元；无锡基地（第一期）设备投资将于 2018 年启动，计划 19 年达产，设备投资计划值超过 100 亿元。

　　我们预计公司 18-19 年实现净利润 5.24 亿和 6.51 亿元，对应的 eps 分别为 0.54 和 0.24 元， 我们给予 18年 40 倍 PE，维持买入评级。（中银国际证券 杨绍辉）