54亿收购外高桥造船与中船澄西股份 中国船舶夯实龙头地位

凤凰网财经3月20日讯 2月27日中国船舶发布发行股份购买资产预案公告，中国船舶拟分别向华融瑞通、新华保险、结构调整基金、太保财险、中国人寿、人保财险、工银投资、东富天恒发行股份购买上述8名交易对方合计持有的外高桥造船36.27%股权和中船澄西12.09%股权。

资产评估机构对外高桥造船和中船澄西以资产基础法评估结果作为定价依据，以2018年2月28日为预估基准日，外高桥造船100%权益账面净资产为91.55亿元，预估值为131.65亿元，增值率为43.79%；中船澄西100%权益账面净资产为43.27亿元，预估值为51.70亿元，增值率为19.50%。本次交易中，中国船舶与交易对方协商，外高桥造船36.27%股权暂按47.75亿元作价，中船澄西12.09%股权暂按6.25亿元作价。综上，本次重组标的资产的作价初步预计为54.00亿元。

中国船舶工业股份有限公司是中船集团核心民品主业上市公司,整合了中船集团旗下大型造船、修船、海洋工程、动力及机电设备等业务板块,具有完整的船舶行业产业链。中国船舶秉承“做大做强主业”的要求,以强大的科研创新实力、先进的管理水平和精湛的制造工艺,不断推出一系列大型绿色环保船型和船机新产品,持续引领着海洋工程高精尖技术的发展。

中国船舶为控股型上市公司，公司本部专注于资产经营、投资管理，公司下属企业外高桥造船、中船澄西、沪东重机作为实体企业独立开展生产经营，从事的业务包括船舶造修、动力业务、海洋工程、机电设备等。

近年来,我国造船企业的发展水平不断提升,行业集中度不断提升,已在全球造船行业形成重要影响力。虽然受全球经济影响,但我国重要的造船企业、中国船舶控股股东中船集团认真贯彻落实中央稳增长、调结构、防风险的总体部署,坚持做稳主业、坚持效益导向、坚持强化管理、坚持质量至上,统筹推进各项工作,继续保持领先优势。中国船舶作为中船集团旗下上市公司，在造船、动力等方面均具有明显的规模优势和技术优势，造船、动力等业务规模均处于全球领先地位，中船集团位列《财富》杂志2017年度世界500强企业，造船完工量及订单承接量均位列全球前十。

本次交易的标的公司外高桥造船主营业务板块包括船舶修造、海洋工程及机电设备，主要产品包括散货轮、油轮、超大型集装箱船、海洋工程钻井平台、钻井船、浮式生产储油装置、海洋工程辅助船等。中国船舶直接持有外高桥造船63.73%的股权，为外高桥造船控股股东。外高桥造船作为中国造船业的龙头支柱，技术力量雄厚，造船产品技术含量高，研发、建造的17万吨级/20万吨级散货船累计交付量占全球好望角型散货轮船船队比重的14%，对世界散货船市场具有定价权。自主研制的好望角型绿色环保散货轮已成为国内建造最多、国际市场占有率最大的中国船舶出口“第一品牌”。海洋工程方面，外高桥造船正在建造的海洋工程产品有JU2000E型和CJ46 型、CJ50型自升式钻井平台，已经实现了在自升式钻井平台领域形成系列化、批量化的建造和交付能力。

本次交易的标的公司中船澄西主要从事船舶及海洋工程修理、建造及大型钢结构件制造，拥有船舶建造、船舶修理和钢结构三大业务板块。中国船舶直接持有中船澄西78.54%的股权，为中船澄西控股股东。船舶修理方面，中船澄西是中国修船行业实力最强,规模最大,管理最优的企业之一,修船总量长期位居中国修船业前列，在国际修船市场具有较高的知名度和信誉度，同50多个国家和地区的航运公司建立了广泛、密切的合作关系。。船舶建造方面，中船澄西10万吨级以下散货船市场占有率世界第一，其10万吨级以下散货船拥有国内市场定价权，先后批量建造53000吨系列散货船63艘，64000吨散货船63艘，承接及在建82000吨系列散货船22艘，创造了国内同类型船舶建造最短船台周期记录。中船澄西沥青船国内市场占有率第一，在建有世界最大37000吨沥青船。2017年以来，中船澄西造船转型发展取得重大突破，承接了国内最大的55600吨成品油轮/化学品船。

本次交易完成后，外高桥造船将成为中国船舶的全资子公司，中国船舶对中船澄西的持股比例将进一步提高，有利于通过落实战略部署、优化资源配置、提升经营效率促进子公司与母公司协调发展，进而增强中国船舶的持续盈利能力。航舶制造业分析师认为，下游全球航运业复苏已确定，造船业订单将迎来增长，截止2018年2月底，外高桥造船手持订单达59艘，中船澄西手持订单达33艘，订单饱满，能够满足未来2-3年连续生产需要，为公司未来生产和经营业绩提供了强有力支撑，中国船舶将把握机遇，在行业新一轮复苏中占得先机。

值得注意的事，本次中国船舶购买的外高桥造船和中船澄西都是中国船舶的控股子公司，持股比例分别为100%和89.34%，一个月之前，交易对方们向子公司注资，中国船舶以市场化、法治化的原则实施市场化债转股，有效帮助子公司降本增效，增强竞争力，有效推动子公司股权多元化，进一步优化融资结构。中国船舶本次重组是国企市场化债转股混改方式的大胆尝试，这种“子公司债转股”和“上市公司发行股份购买资产”两步操作的模式通过稀释在二级市场上市的母公司的权益降低子公司的负债率，再通过转为上市公司的股权，大大增加子公司股权的流动性。通过本次交易方案，中国船舶子公司外高桥造船与中船澄西获得的54亿元资金注入，将让中国船舶资本实力得到进一步增强，全球造船龙头地位将得以夯实。