国信中心经济预测部：预计一季度GDP增长6.7%左右

2018年以来，我国宏观经济总体运行平稳，结构调整有序推进，供给侧结构性改革继续深化，新动能新亮点不断涌现，迈向高质量发展起步较好。但是，贸易摩擦增多等因素加大了外部经济环境的不确定性，三大攻坚战任务艰巨，防风险与稳增长平衡难度提高，巩固经济良好运行态势仍面临一定挑战。初步预计，一季度我国GDP增长6.7%左右，CPI上涨2.3%左右。

国家信息中心经济预测部

当前，我国经济进入高质量发展时代，经济增长的稳定性和韧性较强，新动能新产业茁壮成长，创新驱动趋势明显，经济结构不断优化，外需仍保持旺盛态势，宏观经济延续好中趋稳走势，初步预计一季度GDP增长6.7%左右。

（一）产业发展提质增效

我国经济正处于高速增长阶段转向高质量发展阶段的关键时期，产业结构加速调整，先进制造业加快发展，新兴产业对经济增长的贡献不断增强。

工业生产结构逐步优化。随着供给侧结构性改革深入推进，去产能取得实质性进展，主要工业品市场供需关系得到较大改善。十九大提出把经济发展的着力点放在实体经济上，把提高供给体系质量作为主攻方向。一季度，传统产业转型升级，先进制造业加速发展，新兴产业规模扩大。1-2月份，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.9%和8.4%，增速分别比规模以上工业快4.7和1.2个百分点。但是，我国仍处于新旧动能转换的关键阶段，高质量发展的产业体系有待进一步建立；污染防治攻坚战任务艰巨，部分高耗能高污染企业取暖季限产停产；2月份，制造业PMI为50.3%，连续3个月放缓。总体来看，工业生产将稳中略缓，预计一季度工业增加值将增长6.6%左右。

服务业支撑作用不断增强。一季度，服务业持续较快发展，对经济社会发展的支撑带动作用与日俱增。1-2月份，全国服务业生产指数增长8.0%，同比回落0.2个百分点。当前，我国生产型服务业与生活型服务业呈现同步增长态势。一方面，与居民消费升级相关的养老医疗、高档消费、信息智能、旅游休闲、文化娱乐等服务行业不断提升供给水平与供给能力；另一方面，与装备制造、高技术产业等现代产业体系相配套的金融、保险、咨询、物流、信息、商务服务业呈现快速发展态势，特别是信息传输、软件和信息技术服务业势头迅猛。但是，劳动力成本的持续上升、防风险加强金融监管、房地产市场调控等影响部分服务业发展。初步预计，一季度第三产业将增长7.5%左右。

（二）内外需呈现分化态势

消费需求保持平稳态势。一季度，元旦、春节等假期较为集中，居民购物、旅游、休闲、娱乐等消费需求较为旺盛，春节假期全国零售和餐饮收入增长10.2%，全国旅游总消费增长12.6%，电影票房大增70%；城乡居民收入增长速度连续快于经济增速，消费保持平稳运行的基础稳固；就业形势持续向好，城镇调查失业率处于较低水平，有利于稳定消费预期与信心；网络购物、分享经济、智能通信、智慧医疗等新型消费模式和消费业态蓬勃发展，对消费起到提振作用，1-2月全国网上零售额增长37.3%，增幅同比加快5.4个百分点。但是，汽车市场消费爆发式增长阶段已过，房地产销售逐步放缓，两大龙头消费市场不温不火。1-2月份，汽车销量增长1.7%，商品房销售面积增长4.1%，增幅分别同比放缓7.1和21个百分点。初步预计，一季度社会消费品零售总额将增长10%左右。

投资需求仍面临下行压力。1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）增长7.9%，增幅同比放缓1个百分点。当前，金融监管力度与范围有所加大，银行收缩表外业务，增加传统信贷投放，但金融系统资金面偏紧，1-2月社会融资规模增量同比少增5575亿元，为近3年的最低水平；地方债务治理强度不减，将抑制基建投资增长，1-2月基建投资增长16.1%，增幅同比放缓11.2个百分点；外商及港澳台投资意愿不强，港澳台商投资下降3.6%，外商投资下降3.1%。但是，由于新兴领域快速发展，新动能、补短板方面的投资有所提升。1-2月份，高技术制造业、生态保护和环境治理业、公共设施管理业、农业投资同比分别增长11.3%、39.3%、15.6%和22.9%，分别快于全部投资3.4、31.4、7.7和15.0个百分点。初步预计，一季度投资将增长7.5%左右。

出口需求快速增长。世界经济增长预期提升，国际贸易依旧向好，全球投资活跃程度提高，外需延续良好态势有利于我国增加出口。1-2月份，按美元价计算我国出口增长24.4%，增幅同比加快21.6个百分点。但是，美国发起对华301调查，反倾销反补贴调查力度加大，贸易摩擦明显增多；主要国家财政货币政策取向调整，对我国贸易、投资、汇率走势将形成干扰。初步预计，一季度出口将增长18.6%左右，同期进口将增长17.5%左右。

（三）物价走势温和适中

春节因素及气温偏低导致CPI中鲜菜等食品价格涨幅回升较大；受价格改革因素影响，医疗保健类服务价格涨幅偏高；2月份CPI由1月份的1.5%回升至2.9%，创2013年11月以来的新高。1-2月CPI累计上涨2.2%，同比提高0.5个百分点。当前，我国居民消费价格主要受价格改革、劳动力成本上升和居民消费升级等因素的影响，春节过后蔬菜、肉禽等食品价格将会明显回落，工业品价格对消费品价格的传导有限，居民消费价格没有大涨的基础。初步预计，一季度CPI将上涨2.3%左右。

从工业品价格来看，1-2月PPI上涨4%，涨幅同比放缓3.3个百分点。此轮工业品价格大幅上涨，主要受行业需求回升叠加去产能和国际大宗商品价格上涨的影响，加之前期价格超跌，基数较低，价格具有恢复性上涨特征，且结构性特征十分明显，主要集中在石油天然气、煤炭、钢铁和有色金属等资源类行业。初步预计，一季度PPI将上涨3.9%左右。