IBM财报欠佳股价重挫逾7% 创五年来最大单日跌幅

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 凤凰国际iMarkets讯 北京时间4月19日，据Marketwatch报道，周三分析师们对IBM最新财报的反响并不太好，从而对该股的股价产生了负面影响，IBM股价大跌了7.53%，创下自2013年以来的最大单日跌幅。

IBM昨日公布的财报显示，一季度每股盈利2.45美元，收入190.7亿美元，双双高于预期。不过，该公司公布的前瞻指引，IBM预计今年全年利润为每股13.80美元，低于分析师预期的13.83美元。

对冲基金奥本海默的分析师以太-凯迪龙(Ittai Kidron)在一份题为《仍未找到我要找的东西》的报告中指出，IBM战略必要业务(Strategic Imperative)的收入下降，令人不安，因为该公司除了金融业务以外，所有业务部门的毛利率都有所下滑。战略必要包括云计算和识别计算。

凯迪龙写道，“为了改善市场情绪，IBM必须在关键的战略领域实现持续的收入增长，同时展现出利润率的稳定，然后逐步扩张。由于目前缺乏这样的一致性，所以我们仍处于观望状态，等待进一步的迹象表明该模式正在持续改进。”

投资公司BMO Capital Markets的分析师凯斯-巴赫曼(Keith Bachman)在最新财报中也看到了几个喜忧参半的数据点。其中包括：“沉默”的认知指标、“尚可”的服务指标、“不足”的系统知道以及毛利率的下降。

“尽管我们认为IBM的利润率萎缩可能已经触底，但IBM需要证明其能够在下半年执行利润率扩张计划。” 巴赫曼写道。他对IBM的目标价是175美元。

不过一些看涨人士认为，尽管这些数据并不理想，但他们敦促投资者关注该公司过去一度疲弱的税前利润率。

投资公司Stifel的分析师大卫-格罗斯曼(David Grossman)表示：“该公司基本面可能比看上去更稳定。”他将该股票评级定位买入。

他认为IBM的服务部门出现了改善的迹象，他认为这可以最终帮助IBM实现“持续的营收增长、利润率改善和对其股票的再评级”。

格罗斯曼写道，税前收入利润率的下降“反映了业务结构的转变、新合同的增加和竞争压力的增加”，这是IBM的同行们正在见证的“现象”。他说，IBM正在降低成本结构。

加拿大皇家银行资本市场的分析师阿米特-德莱纳里(Amit Daryanani)也持类似观点，认为“毛利率没有看上去那么糟。”他写道，一次性项目是毛利率下降的部分原因，如果你把这些项目从总体的数据中剔除，利润率下降的幅度就不会那么大。

“虽然我们理解投资者的担忧IBM缺乏毛利率的上升势头，因为周期性和一般收入表现不好，但我们仍然认为内其目前的估值(11倍)是相当有吸引力的。我们预计其框架结构将好转，因为其服务正在改善，生产效率和规模效益在增加，而且可能进入下一个大的增长周期。这些都可以推动增长。”德莱纳里写道。他对该股的评级优于大盘，目标价为180美元。

周三，在道琼斯工业平均指数中，IBM的表现最差。该公司和同样提供了喜忧参半数据的Lam Research Corp (LRCX)一同拖累了企业技术板块。

过去12个月，IBM的股价下跌了12%，而同期道琼斯指数上涨了21%，标准普尔指数上涨了16%。