当全球股市跌跌跌的时候，这类资产成为“避风港”

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当美股大跌拖累全球股市持续震荡之际，有一类资产忽然开始焕发光芒。

10月11日，低迷许久的黄金忽然开始发力，国际现货金价以1194.25美元/盎司开盘，以1225美元/盎司收盘，一举站上了1220美元/盎司的位置，更是创下2016年来的最大单日涨幅。

10月12日，国际现货金价以1218.1美元/盎司收盘，比开盘价小幅下跌0.51%，但也稳稳地站在了1200美元/盎司的关口之上。

事实上，进入10月份以来，国际金价已经一改此前萎靡不振的走势，开始发力上涨。10月首周，国际金价全周上涨12.75美元，涨幅为1.1%。

避险情绪让黄金再度“熠熠生辉”

在民生银行金融市场部分析师汤湘滨看来，近期由于部分美国经济数据偏热，导致市场对美联储在短期持续加息的预期向美债长端市场传导，这使得美国10年期国债收益率上涨，已经创下2011年5月以来的新高。

与此同时，随着美债收益率的快速上升，全球股市再次遭到抛售，这也导致新兴市场股指和香港恒生指数跌幅靠前。

汤湘滨认为，当前市场又在重复今年2月份的故事。由于美国加息预期强化，美债收益率大幅走高，美元偏强，从而冲击股市和新兴市场。不过这一回来看，商品表现还算坚挺，油价创新高，黄金在利率上升和美元走强背景下依然走高。

对于近期黄金的上涨，分析师相对一致的观点是：由于美股的大幅下挫，投资者的避险情绪上升，他们开始抛售风险较高的资产，转而青睐传统避险资产，黄金作为其中的选择之一，成为不少资金的“避风港”。

这一趋势在黄金ETF的持仓量上也得到了印证。从8月份开始就持续减仓的全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust，其持仓量在10月份开始增加。统计显示，该ETF的持仓量在10月11日和10月13日分别增加了8.82吨和5.65吨。

国内的部分黄金ETF也出现了份额增长的趋势。以华安基金旗下的华安黄金易ETF为例，东方财富choice资讯统计显示，从10月8日至10月12日，该ETF的份额暴涨1.64亿份，增长幅度约为10.7%。

四季度反弹概率大

对于后续黄金的走势，汤湘滨认为，国际金价在8月中旬跌至年内低点1160美元/盎司附近后，目前已经有所反弹。

“虽然近期美元指数偏强，但是短期国际金价仍在每盎司1200美元附近震荡，显示国际金价还未能形成新的下跌趋势。目前国际金价面临的最大外部压力仍是美元，若短期美元偏强，则将压制国际金价进一步反弹的空间。”对黄金未来走势，汤湘滨如此表示。

中银国际期货认为，黄金价格在10月11日大幅跳涨至两个月高位，突破了过去一个半月来一直坚守的窄幅交投区间，引发新的买盘兴趣。而全球股市持续震荡的表现，显示全球市场的风险厌恶情绪日益浓厚，金价有效突破震荡区间的上界，有望重拾升势。

也有分析师指出，从技术上看，金价从盘整中向上“大爆发”，表明趋势还是看涨，黄金多头短期内的下一个目标将是挑战1250美元/盎司的关键阻力位。

黄金投资工具真心多

具体就黄金投资而言，黄金主题基金、黄金ETF、纸黄金以及黄金股等均是不错的选择。

以黄金ETF为例，这种具备高流动性、高性价比的黄金ETF是普通投资者较为理想的“买金”工具。前文所说的华安黄金ETF为例，它百分之百以实物支撑，实时跟踪金价，将份额缩小至0.01克进行交易，而且必要时还可以兑换实物。低门槛和高流动性可谓对普通投资者非常“友善”。

不仅如此，部分以黄金为主题的基金和黄金QDII基金，也往往会在黄金表现较好的时候交出相对靓丽的“成绩单”，此类基金产品也可供投资者作为间接投资黄金的工具。此外，很多银行提供的纸黄金产品也是适合普通投资者的一种投资工具。纸黄金是一种个人凭证式黄金，投资者按照银行的报价在个人账户里买卖，通过把握国际金价的走势进行高抛低吸，赚取金价波动的差价。不过，这一交易只能在个人开设的相关黄金投资账户里运作，不能实现实物金的提取和交割。

至于黄金股，通常其走势也会与国际金价有一定的联动性。天风证券认为，黄金价格的拐点大概率对应黄金上市公司盈利能力的提升。A股黄金股静态估值较很多行业相对偏高，但就其周期股的特性而言，拐点意义更大。目前市场对于黄金股的配置关注度也在逐渐提升。