通胀即滞胀！

文/桃花Paul 财知道评论员

新华社近日评论当前经济形势表示，9月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.9%。我国CPI已经连续4个月处于“1时代”。业内专家预计，四季度物价或小幅抬升，但幅度有限，仍会继续保持平稳。认为，不存在明显的通胀或者通缩压力。

其实这一对通胀的认识是错误的。在笔者看来，印钞即通胀，通胀即滞涨。

笔者前段时间在评论林毅夫的文章里说过，要区分一般事实和特殊事实。

以喷泉为例，一般事实就是水必然受到地球引力作用，特殊事实是喷泉向上喷。不能因为有人看到喷泉向上喷这一特殊事实就要否定水受地球引力这一一般事实。

一个推论是通胀的时候从价格上比如CPI上不一定表现不出来。

CPI是结果，是政府对特定商品按特定权重计算通胀的一个事后的结果。而且就算表现出来，也不是真实的通胀率。

比如，我国的CPI是由8类商品构成，各类价格指数的权重分别约为：食品34％，日用品5％，衣着9％，家庭设备及维修4％，医疗保健11％，交通通信9％，娱乐教育文化15％，居住14％。按这些计算统计的官方CPI最近两年一直在约2%上下，但是没包含房价，自去年来中国房价暴涨，如果包含房价，你想想CPI得多高。

所以正确的说法应该是，物价并不是判断通货膨胀的指标，只要中央银行新发行了货币就是通货膨胀。

而通胀必然会破坏、拖累经济增长。在通胀的同时完全有可能在统计上GDP经济增速很快，按主流教科书说没有滞涨。而真相是经济已经滞涨了，因为GDP增速本可以更高的。

所以完全可以得出结论，通胀必是滞胀！

短期的通货膨胀可能只是阵痛，很容易被新的生产掩盖住，市场力量会抚平新货币的涟漪，纠正市场上短暂的错配，重新走上正规；长期的通胀使得很多企业家的错误得不到市场的清算，结果就是错配的资源不会配置到需要的地方，造成的现象就是生产和需求之间长期的隔离，市场乏力，增长停滞；更恐怖的是伴随通胀的往往是市场和价格管制，使得市场调整更是雪上加霜，必然的结果就是教科书定义的滞涨。

所以生产过剩和需求不足本就是一枚硬币的两面。

造成生产过剩或者需求不足的直接原因是企业家错误决策造就的资源错配，市场中有的企业开张，有的企业倒闭很正常，不可能的是大量的企业家同时犯错，这也不可能造成生产过剩或者需求不足；不正常的是大量的企业家同时做出错误的决策；

几乎所有企业家同时犯错的原因在于市场给出了错误的利率信号；而这个错误的利率信号就来自于中央银行（在中国是人民银行，在美国是联合储备局）制造的通货膨胀。

解决通胀或者滞涨的方法其实很简单，停止通胀，市场利率要以真实储蓄为准，该破产的企业就让它破产，少一些管制，市场很快就会繁荣起来。

中国就更不用多说了，随便解除一些管制就够中国政府好几年得瑟了。