周末浏览股市博客，发现了一些奇谈怪论。在网易博客的某论坛上有号称“财经学者”、某论坛的“旗帜”、署名“陈词”的人发表《通胀轮回中国股市这次将“自由”落体》文章，称美国的次级债务危机在中国也同样不能幸免，“次级债务危机的中国版”即将发生，并由此推论中国股市将要出现“自由落体”式的崩盘。

最近，在欧美股市的确出现了因为美国“次级债务危机”所引发的麻烦。根据香港《文汇报》报道，近日“美国次级按揭危机加剧，房贷公司业绩大倒退，并拖垮多家对冲基金，冲击金融市场。银行、债券基金等皆有部分投资涉及到次按投资产品，因此正面对被投资者抛售及赎回的厄运。”受该事件的影响，近日欧美股市出现了大幅动荡的走势，并且带动了亚洲股市的大幅波动，该危机有进一步蔓延的趋势。为了应对这一危机，欧洲央行已经分两次拨出共1000多亿欧元，以补充金融机构的流动资金。日本、澳大利亚等国央行也有类似举措。

在这样的背景下，上述“财经学者”所发表的这一文章，在客观上有可能起到混淆视听，制造恐慌，误导中国投资者尤其是中小散户盲目抛售股票，从而引发A股市场出现大动荡。

在这样的情况下，笔者不能不站出来指出：中国国情与欧美有天壤之别，“次级债务危机中国版”绝无可能出现；中国宏观经济处于高速增长期，中国股市正在健康发展，也绝无可能出现“自由落体”式的崩盘。妄称“次级债务危机中国版”将要出现、中国股市将要出现“自由落体”式走势的人，如果不是不懂自己国家的国情的话，就是危言耸听甚或别有用心。

中国房贷不会出现危机

美国“次级债务”，是指在美国房地产信贷中，由中低收入阶层、信贷评级不高的人买房借贷所引起的债务。这次“次债危机”，就是由这些债务所引起的。这次危机有多大？按照美联储主席伯南克的说法，次级债务在美国信贷中约占2％的比例，而“有问题”的次级债务总量约为500至1000亿美元。伯南克曾经称，次级债务对美国经济影响不大。