|
古往今来，人们之所以会“囤”，都是基于一个前提：东西会“越来越贵”。“囤”，或为牟利，或为省钱，或为选择更好的财富存在形式。其中确有“邪恶”的，如已被“奸商”玩转千年的“囤积居奇”；但更多的却是无奈。[详细]
虽然中国30年来平均不过4.8%，表象上没有严重的通货膨胀，但各口径货币供应量的极速增长，仍然使货币当局巧妙地、不知不觉地取走了居民财富的大部分，这种进程就是所谓的“货币化”。[详细]
加速印钞不仅不能让人们变得更加富有，反而会让人们手中的财富迅速贬值，超发货币所带来的通货膨胀及其对居民财富的吞噬与掠夺效应，倒是更令人惊惧。不过，货币发行也不是和GDP的增量完全对应。[详细]
居民收入的增长是经济发展的基础，这已经在200年前被经济学教科书作为最基本的经济发展原理，违背基本的收入分配原理，政府从居民财富的大蛋糕中拿走太多，唯一的后果就是经济规律的惩罚。[详细]
按照货币学派的经典论断，通胀无论何时何地皆为货币现象，而通过较高的通胀保持经济的增长在经济学家看来，这是政府向老百姓征收“通胀税”，本质上是向民众转嫁经济发展的成本。[详细]
10月19日，中国央行陡然把存贷款基准利率提高了0.25个百分点。而在此前34个月里，利率只降不升。“文革”后期有一句名言“反潮流”，如今中国央行就是反潮流，而且是反国际潮流。[详细]
“中国在货币问题上绝不能放纵自己，靠超发货币带来的经济增长既不健康又不持久。”周其仁特别强调了中国要在严把货币关的前提下推动经济增长。他认为，如果中国在税收负重、公共服务、公共财政等方面挖潜，如果批、审、跟政府打交道等方面能更顺一点，能节省精力和时间，中国经济高速增长完全可以在不超发很多货币的情况下实现。[详细]
吴晓灵也坦言，到现在为止，尽管商品市场化的过程还没有全部完成，但也到了一定的阶段。“今后，我们的金融是否还可以完全以银行主导和超量货币供应的方式来推动经济服务？应该到了一个转型的时候。”[详细]
针对有专家提出央行超发货币引发通胀，央行研究局局长张健华表示此种说法没有理论、现实依据。不承认超发货币引发通胀与下一阶段应尽快回归稳健货币政策的说法，本身就存在很大矛盾。没有超发货币凭什么要回归稳健的货币政策？为什么流通中的货币量会如此充裕？[详细]
中国央行货币政策委员李稻葵11月27日称，未来中国金融货币政策可能会有一定的调整，像过去两年为应对金融危机非常宽松的货币政策一定会改变，李稻葵还表示，未来五年中国在金融领域一定会推出各种各样全方位的金融改革措施，包括扩大直接融资及股市的规模。[详细]
当前中国正处在历史上最宽松货币政策时期，他认为目前中国广义货币发行量会突破100万亿元，M2占GDP比重会达到2.5，美国的4倍，日本的2.5倍，他认为短期内中国的通货膨胀会继续上升，所有又有分析说，加上劳动力成本原因，中国难逃长期通胀压力。[详细]
“早晨锻炼时一帮老太太在发牢骚，说政府连个物价都控制不住，鸡蛋今年上半年还是3块2一斤，5月份涨成3块8，十一过完就是4块6了，现在还有敢卖5块的。”中国人的财产会像冰棍一样化掉吗？泡泡破裂后我们将会像日本一样深陷“失去的十年”，甚至更加痛苦吗？这些问题足以让每一个人心动过速。[详细]
“高房价是化解超额货币的工具，只要货币继续高位发行，房价就会继续上涨”。从1979年到现在GDP增长92倍，广义货币增长705倍，代表着国内现状：以高额货币发行驱动高额政府投资，追求高增长，以化解高失业。[详细]
多年前，美国经济学家麦金农将“中国货币持续超发但并未出现恶性通胀”的现象称为“中国货币之谜”。股市楼市在过去20年已成为吸纳超额货币的蓄水池。如今当一些资金从调控中的楼市外溢而出、四处寻找出口时，专家建议应加快改革步伐，让实业成为宽裕货币的蓄水池。[详细]
盖特纳强调人民币升值会对抑制通货膨胀起来到关键作用，相反则将导致严重后果。他解释说如果中国政府不允许人民币升值，那么所有使中国经济迅猛增长的经济压力，将变成以通货膨胀的后果收场。[详细]
在现实世界中，英国放弃固定汇率、中国香港放弃独立的货币政策、中国大陆放弃资本自由流动。但是越来越多的金融资本可以实现跨境流动，因此资本管制实际上是不可完成的使命。[详细]
中国当前面临的情形与德国在20世纪六七十年代的经历很相似，“从德国的经验来看，我预期中国会就汇率问题进行更激烈的辩论，但人民币最终会要升值，以保护国内民众免受通胀之苦”。[详细]
先来看看我们的货币发行吧。在M0里，有77%的货币量是购买外汇储备发行的。而对比来看，2001年以前还不到50%，这是什么概念？就是说，央行每发行100块钱货币，77块用于购买外汇储备了。[详细]
外汇占款巨大是导致货币供应量不断攀升的主要原因。目前我国外汇储备达到2.6万亿美元，比2000年末增加了24827亿美元，按7∶1的加权平均汇率计算，超过17万亿元，约占M2总量的四分之一。[详细]
面对近年来最复杂的形势，救火队紧急出动。政府部门发出声色俱厉的文件，严惩“哄抬物价”和“囤积居奇”的少数奸商。大蒜、绿豆的宏观调控才初见成效，蔬菜又集体发难。顺便问一句，将来若调控到芝麻，还能算“宏观”吗？这是怎么了？[详细]
虽然今年央行不断强调管理通胀预期，但三季度后国内外形势的变化使通胀压力显著增大。现在，从货币政策工具的种类看，央行已经亮出了十八般兵器，很显然，央行要与通胀来一番硬碰硬的较量了！[详细]
11月15日媒体披露，央行研究局局长张健华称，“央行超发货币43万亿元人民币引发通胀”的说法没有依据。央行不提出建言、不坚持原则已是错误，为不负责任的货币体制辩护，更是大错特错。[详细]
尽管央行在不断地采取金融工具回收流动性，但是，已经释放的大量货币不可能全部回收，也就是说还得有人买单。这是市场关注的热点。中央政府最近的调控，其实是发出让开发商和炒房客来承担这3.575万亿的信号，因为他们牟取了暴利，应该回吐。[详细]
张健华表示，近期市场上出现的“央行超发货币43万亿元引发通胀”的说法，既缺乏理论依据，也没有现实基础，不够科学和客观。[详细]
根据央行数据显示，今年9月末，广义货币(M2)余额已经达到了69.64万亿元。截至今年9月我国外汇储备余额增长0.249万亿美元，相当于向流通领域又增发了1.6万亿元左右的基础货币。[详细]
在龚方雄看来，中国目前通胀并不算高，而且比较易于管理，还不太值得担心。他说现在中国通胀除了农产品以外，制成品方面通胀压力非常小，市场尤其没有什么通胀压力，现在手机、家电、汽车、工业品价格都是下降而非上升的。[详细]
厉以宁表示3%的通货膨胀率警戒线是适用于西方的，而中国近期维持9%的经济增长率是可能的。如果9%的经济增长率还把3%的通货膨胀率作为警戒线，会给经济带来很多问题。4.5%的通膨率作为警戒线是可以的，是社会可以承受的。[详细]
对于9月以来高企的CPI，张曙光认为，“即使全年超过政府定下的3%左右的目标，也不必刻意为之。借以提高对物价上涨的容忍度，也是可供考虑的选择。这一容忍度不超过5%是可以的。政府不必将通货膨胀的目标定死在2%～3%之间。”[详细]
由于一种或者几种农产品价格上扬导致CPI上行，或因为政府调价导致CPI上行，这种现象应称为物价上涨，而不应用通货膨胀去概括。[详细]
通胀包含物价上涨，但通胀有一个假定前提，就是物价上涨主要从需求面，特别是货币因素造成的，我们认为中国目前是物价上涨而不是通货膨胀。也就是说，并不是说是需求面和货币政策造成的。[详细]
社科院称这样一方面为推动资源价格改革创造宽松环境，另一方面也利于增加农民收入，消化过剩流动性，缓解人民币升值压力，改善收入分配关系。[详细]
中国的银行系统很容易受到“热钱”的冲击。国内地价普遍被严重高估，可能被高估了三四倍，而银行资产主要被作为土地的担保抵押。流动性冲击将导致中国土地市场土崩瓦解，并可能削弱其银行体系。[详细]
吴晓灵坦言，通过数据分析可以看到，与前两个时期相比，最近两年的货币超发表现得比较明显，是因为采取了极度宽松的货币政策。针对未来一段时期央行货币政策的方向，吴晓灵建议，必须要对M2的增速进行积极的调整来应对通胀压力。[详细]
中国提高通胀容忍度第一个前提是，除非国际社会已经形成容忍通胀共识，美欧将CPI警戒线上升到3%，否则中国独自提高CPI容忍度就是为国际热钱之渊驱中国消费者之鱼。第二个前提是除非统计局能公开CPI样本与调整权重的依据，否则就是羊口夺食、与虎谋皮。[详细]
中国应该督促各国，特别是美国，认清流动性过剩可能引致的恶果，评估发达经济体大量量化宽松对新兴经济体资本市场的影响，更重要的，作为全球化最大的受益者，中国应该在反对各种形式的保护主义上发挥领导作用，推进全球化深化。[详细]
他建议，短期内监管部门需要坚持审慎的风险管理措施，继续采取引导性甚至限制性措施，如适当限制过高市盈率发行，在发行门槛上保持谨慎等。先从业绩较好、规模较大、风险较小的企业出发，将它们推向创业板，而不是一下子把风险大的企业推向资本市场。[详细]
如果不能抑制已出现的这些不良症状，中国“流动性泛滥”的结局，不是仅停留在更严重的通胀上，而是市场自身承受不了房地产离奇的高价格所产生集体离场的“羊群效应”带来的全面金融危机的状态。[详细]
根据易纲的研究结论，超量货币被商品市场化吸纳，这一看法已经被学界等广泛接受。她坦言：“超量的货币到哪里去了？过去30年超量的货币都被我们的商品市场化，被很多产品的市场化吸纳了。到现在为止，尽管商品市场化的过程还没有全部完成，但也到了一定的阶段。我们的金融完全以银行主导和超量货币供应的方式来推动经济服务应该到了一个转型的时候。[详细]
周其仁在其博客中坦言，根据中国改革的早年经验——“水多了加面”，比较合理的政策组合似乎应当是：或动员更多的资源进入市场，以消化源源不断超发的货币；或减慢市场化改革的步伐，但必须严格控制货币的超发。“最糟糕的组合呢？就是既听任货币被动超发，又在市场化改革方面畏首畏尾、裹足不前。”周其仁写到。 [详细]
货币供应量增长超过经济增长，是中国改革开放以来的常态，但除了个别年份，整体物价水平上涨幅度并不高。本世纪中国更没有发生过严重通胀。理论界用经济货币化来解释这一现象。我们可以得到初步的结论：中国市场经济改革步伐相对停滞，导致计划领域的资源投入到市场领域的步伐放慢，从而消化不了富余的资金，构成了当下通胀预期高涨的深层次背景。[详细]
泛滥的流动性正成为中国经济运行中的洪水猛兽，由于货币政策某种程度上失去独立性，中国想以量化紧缩对抗量化宽松效果未必尽如人意。从这个意义上讲，未来中国面临的最大风险就是流动性的风险。因此如何“善治流动性”将是中国跳出“增长陷阱”的关键。
第一种“吸”：从根本上说，对流动性的吸纳取决于是否有丰富的金融投资工具、金融投资渠道与投资方式。除大力发展资本市场外，还应积极发展债券资产、股权、人寿保险和养老基金等“金融资产池”。[详细]
第二种“引”：要拓宽民间投资渠道，引导大量富余的社会资本和新增信贷流向实体经济，特别是引导温州的闲散流动性向创业投资、产业投资集聚。[详细]
第三种“放”：就是采取大规模、大范围和持久的冲销式干预，或者换句话说，运用主权财富基金或其他财政稳定机制，去累积外币资产，不仅能够抵消资本长期流入对人民币币值的影响，又通过疏通流动性，将资本优势转变为经济优势。[详细]
如果我们继续实行这样的人民币低估的政策，不仅会引起国际上的一些不平衡和贸易的纠纷，而且更重要的是使得我们自己本身国内市场的开发缺乏足够的动力。 [详细]
中国庞大的外汇储蓄，会让很多西方国家，尤其是美国，过长时间的享受过低利率的资金。这导致了过度宽松的借贷环境，推高很多国家的房地产市场，或消费者和政府的过度借贷行为的形式表现出来。[详细]
无论从国内抑或国际角度分析，我认为中国政府允许人民币升值是明智之举。一次性升值，然后再引入爬行区间浮动汇率制度。这会使得人民币既有上升也有下降可能，将可借此打击投机。[详细]
汇率升值不仅能降低输入型通胀，而且可以分担实际汇率的上行压力。汇率的渐进调整将鼓励企业向高附加值转产，或向要素成本较低的中西部地区转移。可谓一举三得：抑通胀，调结构，促平衡。[详细]
龚方雄解释说，中国的通胀会比西方高一点，但是中国的通胀不可能成为脱缰的野马，可以有效管理。”同时他指出，中国加息空间非常有限，美元不断贬值带来的商品资源价格上升将中国带来通胀压力。“[详细]
是否只要中国外汇占款不断上升，基础货币发行量就会不断增加？而随着货币量的不断增加，中国的通胀压力就会越来越重，直至不可收拾？答案是肯定的。央行必须承担部分责任。[详细]
如何破解央行被动超发货币导致通货膨胀的困局？现在政府最常用的办法就是行政干预。无论东西方，一件事影响了社会绝大多数人的基本生活，政府要站在绝大多数人一边。[详细]
超主权储备货币能够克服了主权信用货币的内在风险。当一国主权货币不再作为全球贸易的尺度和参照基准时，该国汇率政策对失衡的调节效果会大大增强。这些能极大地降低未来危机发生的风险。[详细]
2009年以来超发的货币种下了目前中国经济的三大恶果。中国应吸取过度投放货币刺激经济的教训，把货币政策从GDP增长的“婢女”身份下解放出来。对于前期过度投放的货币，也应考虑适度收回。[详细]
改变汇率体制是最直接、最有效的办法。一旦让人民币汇率自由浮动，人民银行立刻能够实施“对外独立”的汇率政策和货币政策，拥有更多政策工具控制国内的流动性，热钱就不再是问题。[详细]
凤凰网财经中心 出品，欢迎收藏 编辑：王涛 张仲杰
