多管齐下能管用吗？

那么，央行汇率、利率的多管齐下，到底管不管用？

赵晓认为，外汇交易价浮动幅度上升其实是让汇率上升的动作更大一点，让汇率政策更加灵活，从而通过控制贸易顺差减少外币占款，而后者正是近年来中国流动性过剩的重要因素；加息和调整存款准备金率，将直接从价格控制和数量控制两个方面出招流动性过剩。

数字显示，截至5月15日的今年以来第四次调整存款准备金率，央行已经回笼6400亿人民币的流动性；而此次调整存款准备金率将继续回笼近1800亿元的流动性。

但因为目前的流动性过剩来自于多年来巨额贸易顺差的"积重难返"，仅仅调整存款准备金率已经难以解决"历史问题"，况且最新数据显示，1~4月我国进出口同比增速为19.1％和27.5％，贸易顺差还在呈现持续扩大趋势。

普遍的观点认为，贸易顺差持续攀升导致我国国际收支不平衡问题加剧。在目前的外汇管理体制下，致使基础货币投放加速，这已经成为国内流动性过剩的一大主要来源。中信建投研究所副所长董晨认为，此次调整人民币兑美元的浮动幅度加大，表明了央行希望人民币尽早达到升值目标价位，以遏制住外贸顺差，进而控制流动性过剩的问题。