这几周，由于美国次级债危机愈演愈烈，导致近期全球股市和债券市场大跌，引发了一场全球的金融危机。为解决这场危机，欧洲各国央行共拿出3000多亿欧元拯救市场，但还是止不住跌势。这场跌势对中国股市的心理影响是比较大的，大家担心是否会在中国股市中形成灾难，形成“美国下雨、中国打伞”的局面。

这个次级债风波说白了就是美国“房奴”还不起买房的按揭贷款，而这些按揭贷款已经“资产证券化”，打包成了一种债券，债券持有人收益得不到保障，导致持有人狂抛这种“次级债”，全球资本市场因此发生危机。

美国次级债风波对中国股市影响究竟有多大，应该说影响不会太大，主要是因为中国本身持有这种债券的数量不多，不足以影响上市公司的业绩，也不足以影响中国金融体系的安全性。中国股市的调整主要原因还是市场本身存在的调整要求。

本轮行情曾上攻到4900点，距5000点仅一步之遥，在连拉了9根阳线之后，大盘出现调整也是技术性调整的要求，而次级债的影响只是一种说辞而已，几乎没有什么实质意义，市场依然行走在牛市的上升通道之中。根据目前的市况，笔者认为，如下的市场新特征值得关注：

第一，高居不下的CPI指标使银行存款的负利率愈演愈烈，通胀的压力依然很大，在这种经济背景下，为使自己手中的闲钱保值升值，越来越多的老百姓将手中的闲钱交给基金打理，这就是近期为什么一个普通的封转开基金一天申购竟然达到700亿元的主要原因。可以说，通胀压力不减，CPI指标依然高居不下，基民队伍的扩容将越来越迅猛。

第二，基于上述原因，基金到了发展的最佳时机，基金规模的大扩容使基金持有的股票得到最有力的支撑，新基金的介入使那些大盘蓝筹股得以拉动行情，这也是近期工商银行和中国银行两大支柱股拔地而起的主要原因之一。

第三，从走势的形态看，股市的上升通道依然没有改变，均线系统形成多头排列，即便出现大幅回调，依然没有改变这种多头排列，站在现在的指数点位上看两个月前的盘局，当时还在为是W底还是M头争论不休，现在再看那两座4300点的小山坡，那是埋葬空头的两个小山坡哪，当时的天花板现在成了支撑大盘的地板了。

中国股市在上攻5000点大关之前蓄势，蓄势的时间越长，对市场的发展越有利。我们现在面对的是一个浩瀚无边又令人敬畏的市场，在这个市场面前，我们没必要自己吓自己，自己吓别人，别人再来吓自己，美国下雨，中国股市不必打伞！

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