蓝盾股份：内生发展+外延并购 加速推进“大安全”战略

继去年收购华炜科技后，蓝盾股份又于近日公布了重大资产重组预案，拟以11亿元的对价收购中经电商和汇通宝100%股权。有分析人士认为，通过对中经电商和汇通宝的收购，蓝盾股份一方面可以在大幅提升盈利水平的同时，迅速进入前景巨大的电子商务和第三方支付领域；另一方面还可利用中经电商的渠道、大数据以及庞大的用户群来加速公司“大安全”战略的推进，形成“电商+安全”的战略布局。

步步为营，推进“大安全”产业发展战略

在2012年上市之初，公司主要从事提供信息安全领域一体化解决方案，具体业务包括企业级信息安全产品、安全集成、安全服务三个方面。其中，信息安全产品主要包括防火墙、VPN、IDS/IPS、UTM、安全审计、信息加密、身份认证、终端安全管理、安全管理平台等，涉及边界安全、应用安全、安全审计、安全管理、终端安全等5大类别60大系列100多个型号的产品。可分别满足客户在网络边界安全、安全审计与合规、应用安全等方面的信息安全需求，广泛应用于政府、电信、金融、能源、教育等领域。

尽管凭借强大的技术实力，蓝盾股份已发展成为国内信息安全行业的领先企业，但公司此时的优势还仅局限于在系统层面以及网络层面为客户提供“数据安全”， 而这在整个信息安全产业体系中仅代表较小部分市场。为进一步增强公司的综合实力，迅速打开成长空前，蓝盾股份于2013年确定了以“大安全”为切入点，顺应信息安全外延的扩大，在内生发展的基础上，深度整合行业内各大应用领域并打造完整信息安全产业体系的长期发展战略。

在“大安全”战略的指导下，蓝盾股份于2013年向纹歌科技进行增资并取得了30%的股权。纹歌科技的业务主要是为国内司法部门、国家安全机关、军队保卫部门及政府相关机构提供电子侦控、网络安全及电子证据鉴识领域的创新服务。蓝盾股份参股纹歌科技，可利用纹歌科技的销售渠道较好的为上市公司在司法取证、手机取证等相关领域补充客户资源。

然而，参股纹歌科技仅仅是蓝盾股份外延扩张的第一步。2014 年，上市公司又斥资3.9亿元收购了华炜科技100 %的股权，初步完成了“大安全”中“电磁安全” 产业板块的布局，并拥有了在军工及航空航天、轨道交通等专业高端专业行业领域内较为丰富的客户资源，较好的发挥了“网络安全”+“物理安全”的协同效应。截至目前，华炜科技在2014年度超额实现了业绩承诺，上市公司的盈利能力在原有基础之上也得到了较大程度的提升。

除外延扩张之外，蓝盾股份还通过内生发展在云安全和移动互联网安全方面积极布局。云安全方面，蓝盾股份正在大力发展的“云防线”产品主要面向全国数以千万计的中小企业。中小企业可以每年向蓝盾股份交一定的服务费，获得“云防线”为其提供信息安全服务，从而节省在信息安全设备和软件方面的大额投入。移动互联网安全方面，蓝盾股份以自有资金1000 万元设立来全资子公司广东蓝盾移动互联网信息科技有限公司，目的是满足公司未来在移动互联网安全领域的战略发展的需要，拓展移动互联网应用及其安全等相关业务领域。

收购电商平台，开启“电商+安全”新模式

继收购华炜科技之后，蓝盾股份又于近日公告了重大资产重组预案，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式收购中经汇通持有的中经电商100%股权以及中经汇通、李碧如合计持有的汇通宝100%股权，标的资产交易对价合计11亿元。其中交易对价的85%以发行股份方式支付，其余部分以现金方式支付。与此同时，蓝盾股份还计划募集11亿元配套资金，以满足公司未来发展的资金需求。

通过对中经电商和汇通宝的收购，蓝盾股份便可以在大幅提升盈利水平的同时，迅速进入前景巨大的电子商务和第三方支付领域。然而，除电商和第三方支付平台本身的价值外，中经电商和汇通宝的最大的价值还在于其能够对上市公司的“大安全”战略的实施形成重要支撑。

资料显示，计算机信息安全主要包括 Web 应用安全、互联网应用安全与操作系统安全三大方面。随着网络技术成熟，以往对网络服务器的攻击逐步转移到了对 Web 应用的攻击上，因此，信息安全需求已不限于保障网络信息系统安全，还要求保护互联网应用、电子交易、大数据处理、身份识别等应用安全。数据统计显示，信息安全攻击有 75%都是发生在 Web 应用而非网络层面上，三分之二的 Web 站点都相当脆弱且易受攻击。特别是随着互联网应用的发展和移动智能终端的普及使得应用安全的重要程度愈发提高，互联网应用使得企业和个人的重要数据、私人信息、金融资产存在大量被泄露和窃取的可能。目前，应用安全已成为信息安全热点方向和市场增长的重要推动力之一，是“大安全”板块的重要构成。信息安全形势的变化也为信息安全行业相关的企业带来了巨大的发展机遇。

蓝盾股份作为信息安全领域的领先企业，非常看重WEB 应用安全与互联网应用安全领域的发展前景，已将该领域确定为公司未来投资和布局的重点。由于应用层面安全服务的终端客户大部分都是个人用户，公司在该领域的发展方向是利用互联网思维，首先建立一个全国性的“应用安全平台”，为用户免费提供应用层面的信息安全服务，在吸引足够多的用户后，再通过提供各种增值服务的方式实现盈利。

蓝盾股份此次对中经电商和汇通宝的收购，一个重要原因就是想利用中经电商的销售渠道和庞大的客户群，来推动公司应用安全业务的快速发展。作为国内有实力的电商企业，中经电商在广东、福建、湖北、上海等全国多个省市拥有业务终端超过1.2 万台，提供了 400 万个包括预付卡、二维码在内的移动支付手段，年度总交易金额接近 65 亿元。截至 2014 年末，中经电商的业务终端已经遍布广东、福建、湖北及上海近 1,900 个油品零售商户，约占上述区域内地区油品零售商户的 25%，以及超过 1,700 个其他合作商户；标的公司的电子商务平台和交易网络为近 6,000个终端机构用户和 360 万个终端个人用户提供服务。

业内人士认为，中经电商庞大终端和用户数量就是蓝盾股份应用层面安全产品的潜在需求群体。并购完成后，蓝盾股份完全可以利用中经电商的大数据处理能力，分析不同客户对信息安全产品的需求情况，然后通过免费提供安全产品和服务的方式将中经电商和汇通宝的用户群转化为安全产品的终端用户，实现上市公司在应用安全领域的跨越发展。