央企改革整合再掀浪潮 券商人士推荐的国企改革概念

信息时报讯（记者林志吟） 继航运央企中远集团和中海集团旗下5家A股公司本周一宣布停牌后，军工央企中航工业旗下3家A股公司昨日也齐齐停牌。央企上市公司接连停牌整合的消息，让A股整个国企改革板块再度掀起炒作浪潮。分析人士认为，国企改革是下半年投资比较确定的主题，由于涉及的范围大，带来的资本想象空间也大，按照目前的进展，央企改革的速度应该要快于地方国企改革。

中航系4家公司相继停牌

昨日，中国航空工业集团公司（下称“中航工业”）旗下A股公司中航电子、中航机电、中航飞机齐齐发布公告称，因筹划重大事项，公司股票即日起停牌。除了上述3家公司外，中航工业旗下另一家A股公司中航资本已于8月7日起停牌。换句话说，目前为止，中航系停牌的A股公司已有4家。

中航工业组建于2008年，由原中国航空工业第一、第二集团公司重组整合而成，系国内军工集团第一家成为世界500强的企业。在今年6月15日A股市场发生非理性调整之后，中航系旗下上市公司因积极参与护盘而备受市场关注，相关个股也成为了7月9日以来市场反弹的先锋。

如今，上述中航系4家公司集体停牌的举措再度吸引市场眼球。市场纷纷猜测，这些停牌的公司或事关国企改革。在市场各方看来，这些停牌的公司基本都带有资产整合预期。如中航电子，齐鲁证券分析师笃慧近日在研报中表示，中航电子经过3次资产重组奠定了中航工业航电系统整合平台的地位，并于2014年托管了母公司下属的企事业单位，在科研院所改制和军工资产证券化的大背景下，托管的5家科研院所作为优质资产存在改制注入的可能。

记者昨日致电上述停牌的公司，其中，中航电子董秘办的工作人员回应称，“具体的情况请看公司到时披露的公告。”但不管如何，昨日中航系未停牌的部分公司股价已掀起一片狂欢，中航重机、中航电测涨停，中航三鑫大涨4.15%。

央企板块指数4天涨逾10%

从目前看，整个央企改革有提速的趋势。在中航系公司停牌前，航运央企中远集团和中海集团旗下5家A股公司已从本周一起集体停牌。这5家公司包括中远集团旗下的中国远洋、中远航运，以及中海集团旗下的中海集运、中海发展、中海科技。在这5家公司宣布停牌前，航运媒体《航运界》报道称，中远和中海两大航运央企拟于近日联合组建集团层面的“改革领导小组”，将于近期商讨集团整合改革事宜，并将在3个月内制定出初步改革方案。

在接踵而至的央企上市公司停牌消息刺激之下，央企改革板块指数已连续4个交易日出现上涨，累计涨幅高达11.45%，远远跑赢同期沪指3.80%的涨幅。

齐鲁证券分析师罗文波昨日对记者表示，国企改革是下半年比较确定的投资主题，由于涉及的范围大，带来的想象空间也大，是市场持续炒作的原因。按照目前的情况，央企改革的速度应该要快于地方国企改革，地方国企改革可能要等到国企改革顶层设计方案出来后，而央企改革可能会形成“一企一策”多点开花局面。

国泰君安分析师任泽平在研报中认为，央企整合的推动力强大。从国家层面和央企的发展及使命考虑，央企合并确实有其内在动因：一是增强市场竞争力，占据国际市场；二是提升国资资产证券化率；三是维护产业和国家安全；四是实现国家资产保值增值，改善企业结构。

多角度把握央企改革机会

央企改革涉及到的行业、上市公司范围广，该如何着手挑选投资标的呢？

“对于央企整合核心标的的选择，整体大的思路可以依据‘先走出去、再国内的，先整体行业的、再小平台的’方向来寻找，‘先走出去’是配合‘一带一路’打造全球化的竞争性的跨国集团公司，典型的代表是南北车合并、中电投和国家核电合并以及当前的中海与中远的整合。然后结合两个符合中国逻辑的思路来寻找：一是央企集团有较大人事变动的，正所谓‘改革未动，人事先行’，国企管理层关键岗位人员的调动历来是改革的重要先行指标；二是前期出台过、有明确产能整合及行业集中度提升要求的产业，相关的央企龙头作为资源整合平台的预期最为强烈。我们认为，今年以来有关键人员调动及所在行业有明确产能整合政策的央企集团，将是央企整合最明确的受益对象。”齐鲁证券分析师罗文波表示。

不过，也有分析人士提醒，炒作央企改革概念股，要把握节奏，切忌追高，如前期的南北车合并前股价被暴炒过度，导致整合后的中国中车复牌后走势不佳。

券商人士推荐的国企改革概念

中国交建与中国建筑、

中国中铁与中国铁建、

中国重工与中国船舶、

五矿发展与中国中冶、

武钢股份与宝钢股份、

中国建材与中材国际、

中煤能源与中国神华。

安信证券分析师徐彪

佳电股份、兰太实业、中国海诚。

国金证券分析师李立峰