凤凰理财测：七夕大盘变情癫 如何避免花式下跌

最近，A股市场让此前赚得盆满钵满的股民一下子傻了眼，不但利润大幅回吐，有些甚至还伤到本金。整体呈现了上不去下不来的状况，广大投资者想做多头的时候咣咣跌，想做空头的时候嗖嗖涨！依照测评师的观点还是做个滑头比较好.今天测评师就给大家展示一下别具一格的“滑头style”量化对冲产品！此前一直看不上眼的量化对冲基金凭借“稳稳的收益”重回投资人眼中。此类产品堪称高大上高精度的获得超额收益神器！

测评师发现，无论是耶鲁商学院校园基金，还是美国高净值家庭资产配置，对冲基金都是平行于股票、债券和商品大类资产，在资产配置中占比超过15%的重要资产类别。之所以在资产配置中占有如此重要的地位，是因为对冲基金与传统股票基金和债券基金相关度低，依照效率边界理论，在资产配置集合中加入对冲基金，可以改善整体资产风险收益比，平滑波动性提高夏普率。

量化对冲产品是个什么鬼？

量化对冲基金是“量化”和“对冲”两个概念的结合。量化投资通过借助统计学、数学方法，运用计算机从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资。对冲一般被定义为利用期货、期权等金融衍生产品以及相关联的不同股票进行多空操作，从而预防或降低风险，锁定盈利。  

目前市场上的量化对冲产品多以市场中性策略为主，对冲证券市场系统性风险，相较于传统方向型的权益类产品，在控制产品回撤和获取稳定收益方面具备较大的优势，这样的优势在股市暴跌时得以显现。

测评师一直在反思A股牛熊转换时期和股灾发生没有引起投资大众的警觉和足够重视呢？有什么方法可以提示一下风险呢？貌似量化对冲产品比较靠谱！或者说量化产品最大的好处是保护了广大网友的小心脏，顺便避免了很多非理性的交易。　　

主要有几个原因：

一是长期上涨和亢奋的市场使得我们形成了强大的惯性思维，从而对市场层面、政策层面和经济层面的不和谐现象视而不见；

二是股市的羊群效应不是散户的专利，其实机构同样存在羊群效应，因为机构也是人；

三是人们普遍存在诉诸权威、迷信权威的思维误区。只要是大泡沫的破灭，一定是有预警信号的。只是很多人并没有去认真接收这些信号并加以理性分析。从心理层面讲，群体狂热的情况下，人一般会选择性接受外部信息，甚至人为屏蔽不利的信息，

四是人们预测市场时容易忽略那些小概率事件，而恰恰是那些小概率事件导致颠覆性后果，这正是屡屡发生在社会和经济领域的黑天鹅现象，华尔街次贷危机引发全球金融风暴和经济衰退就是一个黑天鹅现象。最近这次股灾和场外杠杆平仓也直接相关，这也是一个小概率事件。

暴跌时，它稳字当头

据统计，股市大跌期间(6月15日至7月8日)，公募基金平均跌幅约为40%，许多采用股票多头策略的私募基金产品陆续遭到清盘，如“清水源”、“滚雪球”旗下部分产品出现爆仓。

相比之下，采取市场中性策略的基金，无论公、私募，大多逆势上涨，其中252只经历市场暴跌行情的市场中性策略私募产品平均上涨1.91%。在此期间，“元普对冲1号”净值上涨16.07%;“元普量化对冲月月盈1号”净值上涨5.41%，成为了这些产品中的佼佼者。

震荡中，它冲风破浪

“国家队”出手后，股市进入震荡期，从最新的7月私募业绩来看，对冲产品的抗跌性和逆势上扬特点都首屈一指。据中投在线统计，2015年7月，阳光私募行业平均收益为-5.95%，股票类基金平均收益为-7.53%，相对价值策略基金平均收益为0.87%，管理期货基金平均收益为1.34%，宏观对冲基金平均收益为0.72%。

好的量化对冲产品怎么挑？

从理论上讲，挑选优秀基金的方法是：

People，即人的因素。包含投资管理人、基金经理以及团队； 

Philosophy， 即投资理念和投资逻辑； 

Portfolio，即投资组合和核心标底池/ 股票池； 

Process，即决策过程以及风控措施；

Performance，即过往业绩。

这五个方面(5P)看似简单，如果没有足够的投资经验和数学功底，或是对人性了解不够，都有可能掉入陷阱，给投资人带来损失。总体来说，人是第一位的，一流人才的思想产物就是投资理念和投资逻辑，而投资组合和过程，都是落实和执行投资理念和投资逻辑，而过往业绩，则是结果。所以对冲基金的业绩是多因一果。

以上所说的“5P”是有逻辑顺序和时序的，是一个紧密相连的评价系统，我们看中“5P”，而投资人最关心的就是过往业绩。好的Fohf构建者不仅要有好的数学功底，还要有阅人无数的经历。

如今，多空方围绕3600--4000点展开博弈，震荡市广大网友可以选择量化对冲产品或者低风险投资理财！