分析：9月29日股市大跌真正原因

2015年09月29日 15:03
来源：凤凰财经综合

凤凰财经讯受外围市场影响，今日A股低开低走，盘中沪指跌幅一度超过2%，除了猪肉、农林牧渔、婴童概念等有限的几个板块维持红盘外，其余板块均处于绿盘震荡中；尾盘券商股一度异军突起，板块涨4.6%，西部证券、山西证券、东吴证券、招商证券领涨，个股全部翻红。

笔者综合分析今日股指再度走弱原因，有几下几点；

一、欧美股市暴挫，欧洲股市周一(9月28日)大幅收低，矿业和贸易集团嘉能可暴跌29.4%，录得历来最大单日跌幅。对矿商嘉能可债务的担忧与日俱增，令该股市值蒸发了三分之一，大众汽车排放丑闻拖累该股延续跌势。

美国股市周一(9月28日)收盘大幅下挫，可能成为四年来表现最差的季度，标准普尔500指数跌2.57%，报收于1881.77点，纳斯达克综合指数大跌3.04%，报收于4543.97点。道琼斯工业综合指数跌1.92%，报收于16001.89点。

受此影响，亚太股市全线走弱，日股东证指数收盘跌4.4%至1,375.52点；日股日经225指数收盘跌4%至16,930.84点，香港恒生指数一度暴跌近4%；澳大利亚ASX 200指数收盘下跌195.09点，跌幅3.82%，报4918.4点。

二、资金面的影响，隔夜国债回购GC001)今日大涨，早盘一度涨幅近900%。市场人士表示，国庆节假日临近，居民提现需求上升加大银行备付压力。而9月底恰逢季末，银行业监管考核对流动性有季节性的影响。与此同时，由于年内央行外汇占款持续减少，使得银行体系流动性抗冲击的能力有所下降。

三、节日效应，临近小长假仅余一个交易日，有调查结果显示，因对假期外围市场担忧，及政策的不确定因素，仅4成投资者打算持股过节，成交量的不足始终是股指反攻的隐患。

近期市场虽然横盘整理，或间断性的出现中长阳的走势，但是整体上量能持续的萎缩，尤其是周一市场两市成交仅为4000亿元，创出了近8个月以来的成交量新低。

虽说笔者分析了三个原因，但最主要的原因还是外围股市影响所致。

从近期A股走势来看，目前受外围市场影响越来越多，有文章称，全球主要股市同时崩溃正在到来。那么，A股能否独善其身？

《深圳商报》援引美国相关报道报道称：当道琼斯工业平均指数在2008年9月29日暴跌了777点时，每个人都吓坏了。但自从在今年早些时候攀升到最高峰后，道指目前下跌的幅度几乎已经达到了2008年777点的三倍。在过去60天内，如果按基点来算，我们见证了美国历史上排名第8位和第10位的单日最大幅股市下跌。该文说，现在，股市财富在整个星球上都被抹除了，世界上前几大的经济体中没有一个能例外。主要例证为：

1.美国——自股市的顶峰以来，美国道琼斯平均指数已经下跌了2000多个基点。2.中国——在今年早些时候飙升到了最高位后，上海证券综合指数暴跌了近40%。3.日本——在今年早些时候达到高峰以来，日经指数目前已经下跌了3000多个点。4.德国——德国股市近四分之一的市值已经蒸发了。5.英国——英国股市从巅峰下跌了近16%。6.法国——法国的股市下跌了近18%。被该文举例的还包括巴西、意大利、印度、俄罗斯。

该文称这个金融低迷周期开始于1966年，那时股市出现了20%的下跌。7年后，股市再次下跌了45%(1973~1974年)；7年后，“硬萧条”开始了(1980年)；7年后，出现了黑色星期一崩溃(1987年)；7年后，1994年债券市场溃败；7年后，911事件发生，科技泡沫破灭；7年后，2008年全球金融危机。作者问：2015年，接下来会发生什么？

A股风险已经提前释放

记者查阅过去20年内主要国家股市指数波动规律，发现中国股市与全球股市节奏大体一致。那么，这一次，中国股市能“幸免”吗？

深圳大金海投资公司副总裁丁元恒接受采访时说，美国股市有精准的“七年魔咒”。道琼斯指数从今年3月18000多点跌了2000多点，现在为16000多点，如果历史上的股市周期率依然存在，那么这次回调八成会演变成大熊。但中国股市通过快速下跌，已经提前释放了大部分利空，全球股市如果继续下跌，对中国股市的影响应该有限。目前股市成交低迷，主要应该是大机构资金规避长假，等待节后较有确定性再入市。预计上证指数会在3500点至2500点之间进行半年左右的震荡，然后再选择突破。

深圳新里程投资总经理赖戌播说，即使那篇外媒文章描绘的主要工业化国家情况属实，也不能说中国经济会跟他们一样衰落。从官方的GDP数字看，实现7%增速，也只是降速而已，放在全球这个增速也是高的。这种降速不是失控的，而主要由传统产业向新兴产业转型造成的。现在中国的新兴产业表现不错，比如新能源汽车，就是逆周期上涨的。

赖戌播说，股市与实体经济的关系时远时近，受各种因素影响。货币政策方面，降准、降息进入一个长期趋势，对股市是更大的利好。赖戌播说，中国股市其实还存在一个十年周期，1997年、2007年末股市都出现了一个大顶。“假若这个周期仍在，中国股市的历史高峰应该出现在2017年。”

A股走势分析：

民族证券：市场依然处于底部纠错的过程中，应该耐心继续等待市场的自我修复完成。市场节前在资金压力之下不可能真正展开阶段大行情，而市场目前的结构则是泡沫高的中小创个股继续活跃诱多，估值合理的蓝筹股则无人问津。前者隐藏陷阱，后者更真实的符合市场筑底阶段的正常表现。价值与泡沫齐飞的现象既不符合常理逻辑，也不符合国家层面对市场后市的引导期望。

报告认为，首先场外剩余的配资盘已经明确要在本月30号之前清理完毕。自不必说，这将为市场带来一定的抛盘压力。其次，本周有限的三个交易日内将面临超500亿元的限售股解禁，这与场外配资盘清理的结果相同，再次会对市场产生严重的抛压。最后，长假期即将来临，在市场方向不明的前提下，大资金不敢轻易持股过节，市场缺少场外资金的来源。以上三点的综合效果是市场资金面压力很大，这符合这一阶段市场成交量能持续萎靡的现象。

华鑫证券：短期上证指数或仍将围绕着3000-3250点一带箱体震荡，但对于盘面上的热点题材股凸显的投资机会，建议投资者不妨采取“轻指数重个股”的操作策略，不必过分担忧指数涨跌。同时也提示现阶段投资者要开始保有中长线的多头思维，要敢于在每一次回调中买进，对于从低点反弹不是很多的以及对于估值合理、涨幅温和的小盘新兴成长个股，

耐心持股等待行情的出现，选股方面，围绕超跌小盘题材板块展开，建议继续关注新能源汽车、基因测序、国产软件、智能机器、充电桩、核电核能等板块。

天信投资：技术上看，除创业板之外的市场的成交量继续萎靡，说明了场外资金持续保持谨慎，只有小部分场外资金和存量资金在博弈创业板。深证成指和中小板指继续已经被8月28号和9月9号连成的下降通道所压制，高点不断下移。经过一段时间的上涨和调整，kdj指标已经有死叉的苗头。横久必跌，是缺乏大量场外资金入市行情的谚语，也是投资者不得不考虑的方面。

财达证券：大盘短线将低位震荡，权重股难有起色，题材在轮动中重新定位。操作上，短线仍应控制仓位，不追高，低吸超跌、被错杀成长性股，券商等低估值股可中线建仓。关注大数据、计算机、军工、新能源、中药、生物疫苗等概念及券商等低估值股。

财富证券：近期监管机构对于伞形信托等违规交易端口的清理遏制了风险，有效地管理了市场预期，同时，大盘也在区间缩量震荡，修复整理，应该说，这也是市场蓄势待发的一个过程。随着国庆长假的来临，伞形信托9月30日清理大限将至，预计市场仍会呈盘整格局。节后，“十三五”规划将被讨论，建议投资者从现在起就可积极布局生态环保、新能源汽车、高端制造等相关主题板块股，控制好仓位，耐心等待市场反弹。

投资者注意！A股强势节奏在即，不知如何认清底部、如何判别热点、如何把握交易，敬请关注微信公众号【凤凰证券】或者【ifengstock】。