恺英网络借壳上市收官 移动互联网平台级巨头正式亮相

中国证券网讯 1月6日，A股最大移动互联网产业借壳案成功收官，通过资产置换、发行股份及股权转让等一系列交易，恺英网络成功借壳泰亚股份登陆A股市场，交易主体作价达63亿元。

2015年4月17日，泰亚股份公布重组预案受到市场热捧，股价连续多日涨停。作为A股最稀缺的现金牛公司，恺英网络首创的“大平台+流量变现”战略，有望使其成为继BAT后的新一代移动互联网巨头。

　A股首家移动互联网平台级巨头

2015年4月16日晚间，泰亚股份发布公告称，公司拟通过资产置换、股权转让及发行股份等方式，收购恺英网络100%股权。根据重组方案，泰亚股份拟向恺英网络董事长王悦在内全体股东发行股份的数量合计5亿股，发行价格为11.26元/股，其中交易主体作价高达63亿元。交易完成后，王悦将持有泰亚股份22.63%的股份。此外，重组方案修订稿披露了公司募集配套资金不超过31.7亿元，目标投向XY苹果助手国际版、啪啪多屏竞技平台、O2O生活助手、大数据中心以及补充上市公司流动资金。2015年11月10日，公司重大资产重组方案获得证监会批复。

公开资料显示，恺英网络是一家立足移动互联网流量入口，集产品研发和互联网平台运营为一体的优质平台型互联网公司，公司兼具自研和代理发行实力，同时拥有页游联运平台和移动分发平台等渠道，其网络游戏研发及运营业务主要包括网络游戏研发、代理游戏及网络游戏平台运营三个环节。

恺英网络成立于2008年，彼时国内市场上不乏质优的互联网公司，却鲜见“平台级”企业，而恺英网络正是察觉到风向，在当时实现了由单一互联网游戏内容研发商向互联网多平台运营商的转型。

业绩方面，纵观恺英网络2012年到2015年，公司从营收2.1亿到上半年营收11.69亿，再到盈利预测23亿，完成了超10倍的飞跃；净利润从2012年全年0.25亿元到2015年1-6月3.85亿元，实现连续三年高增长。

值得一提的是，在公布重组预案时，泰亚股份还与王悦等9名交易对方签署了《盈利补偿协议》，恺英网络承诺在2015年度、2016年度、2017年度预测实现净利润分别不低于4.6亿元、5.7亿元、7亿元。

　“大平台+流量变现”战略站稳移动端风口

对于未来，恺英方面认为，“平台化、移动端、经营用户、流量变现”都将是移动互联网企业发展的主题，对行业一向颇为敏感的恺英网络，继完成平台转型后，又成功实现从PC端向移动端的业务转型。公司方面表示，2012年公司收入主要来自于PC端，而到2015年12月，依靠XY苹果助手以及联合开发的移动网络游戏，《全民奇迹》在2014年12月10日上线首冲达到2600万，仅3个月后公司营收已达2.17亿。移动端收入占恺英网络营业收入已经有了大幅度提升。

目前，恺英网络已经制订了清晰的“大平台+流量变现”战略，即通过在游戏内容、分发多平台、VR三大板块的全面布局，最终实现互联网平台流量的多次变现。对此，方正证券给予恺英网络“推荐”评级，国泰君安给出目标价126.82元，同时给予公司“增持”评级。

作为恺英网络未来最重要的战略方向，恺英网络近期已投资了国内优秀的虚拟现实企业——大朋，从而成功切入VR硬件领域。从业内人士了解到，2016年恺英网络还将投入巨资，在VR软硬件、虚拟现实内容、虚拟现实场景等进行全产业链的布局。目前，恺英网络正在开发热门产品的VR版，届时用户将最先体验到VR游戏，获得崭新的用户体验。未来，恺英网络及其合作伙伴将依托各自的优势资源，在虚拟现实产品、技术开发、内容平台建设以及VR游戏开发等领域展开深度合作。

目前，恺英网络已经制订了清晰的“大平台+流量变现”战略，即通过在游戏内容、分发多平台、VR三大板块的全面布局，最终实现互联网平台流量的多次变现。

恺英网络董秘也在投资者互动平台表示，作为移动互联网平台级公司，公司在斥资10.52亿打造横跨手机和电视双终端的啪啪多屏竞技平台后，切入VR游戏具有天然优势。

据介绍，目前公司XY苹果助手国际版、啪啪多屏竞技平台、O2O生活助手等各项募投项目均进展顺利。除前述公司自身强劲内驱力支撑业绩高速增长外，恺英方面还透露，未来不排除会通过收购优质资产的方式，来实现外延式增长的可能性。

恺英方面表示，未来公司将在影游联动领域发力，发挥公司长期积累的IP优势，朝大IP、泛娱乐、泛互联网方向进军，“目前，公司仍处于移动互联网时代大平台建设阶段的初期，未来公司基于移动互联网的四大核心平台的构建和拓展将使公司处于持续高速的发展阶段，保持移动互联网时代A股龙头企业的地位。”（彭飞）