大股东玩起跑得快 全凭减持新规暗门藏得好

在A股新年第二次触发熔断机制提前收市后，证监会上周发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》。证监会指出，减持规定出台后将不会出现“减持潮”，引发市场大幅下跌的说法没有根据，也不意味着国家队即将退出。

减持新规看起来真狠，三个月减持不能超过1%，一下子堵死了大股东在二级市场减持的通道，把大股东和众小散锁在了同一条船上。

对于总是被市场牵着走的股民而言，减持新规在一定程度上杜绝了大股东“卷款潜逃”，似乎给大家吃了一颗定心丸，也安抚市场此前的恐慌情绪。

然而，大股东们显然不是吃素的，为了防止输掉底裤，大股东们也是蛮拼的，你有张良计，我有过墙梯。

1月10日晚间，安妮股份(002235)披露，公司大股东张杰拟向方略资本、千合资本600万股安妮股份股票，比例为3.08%，而其选择的方式是利用大宗交易，打了政策的擦边球。

无独有偶，1月11日下午，兆日科技公告，控股股东晁骏投资拟在未来半年内，通过大宗交易或协议转让，减持不超3360万股，占总股本10%，目前其持有股27.58%。

另外，我武生物(300357)也公告称，股东东方富海拟在大约半年内，通过大宗交易减持不超993.44万股，占总股本的6.15%。

证券时报记者注意到，减持新规有个明显的漏洞，仅规定大股东二级市场减持比例在连续3个月内不得超过1%，但大宗交易未受明显限制，因此大股东完全可以在不抵触《证券法》、《上市公司收购管理办法》等相关法律法规的前提下，通过大宗交易减持股份，受让方再分别在二级市场上抛售。【这和直接减持不是一样嘛！】　　一位熟悉上市公司人士向记者表示，政策出台后对上市公司层面并没有非常严重的影响。对于上市公司来说，大宗交易恰恰是最为常见的减持方式，如果直接通过二级市场减持，需要专业的申报审批流程。如果是通过大宗交易，会有投资公司或私募主动找上门来，流程极其方便，有折价。只是过往公司通过大宗交易等方式减持没有受到太多市场关注，也就是默默的减了。

相关资料显示，近年来大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让进行的，有效缓解了对市场的压力，大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例只有0.7%左右。

据《每日经济新闻》统计，2015年全年沪深两市上市公司的重要股东减持股份数共计为390.62亿股，而其中有187.88亿股正是通过大宗交易系统减持，如此算来，大宗交易在全部减持数量中占比接近50%。

证监会新闻发言人邓舸也曾表示，引导大股东通过大宗交易、协议转让等途径减持。某种程度上来说，新规对大股东的影响并不是很大，对其他股东就更没有约束力了。也就是说，不想减持的公司没有规定人家也不会减，想减持的公司即便新规约束也拦不住。

面对这样无可奈何，投资者应该如何应对

有私募人士向记者表示，一些股票在大宗交易后的第二天涨停，有些则暴跌，是市场情绪化交易带来的影响。对于这类股票的投资，应该着眼长期的基本面，忽略短期波动。另外，大股东的减持目的非常值得关注，对于为了公司发展而利用减持进行短期融资的公司可以持有，而在减持期间出现诸多利好消息的公司需要谨慎，这往往可能是股东货的诱饵。

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