一文看懂2978.46是否是阶段性底部

凤凰财经讯 1月12日沪指盘中跌破3000点，创近5个月新低，最低探至2978.46点，从数据来看，沪指跌破3000点后，有一定的资金入场托市，防止了股市再次出现暴跌，那么2978.46点是否是阶段性底部呢？

一、技术面解析：

沪指日K线

从各条均线来看，2016年开市以来，7个交易日跌了4天，3天暴跌，2天涨，今天则是震荡走势，但震荡中失守3000点重要关口，各条均线全部以大速率下行，连续调整后，MACD指标还未出现向上信号，今天趋势稍缓时也未见大量资金入场，成交量反而较上一交易日有所萎缩，这些信号都是暗藏凶相，2978是否是底，你懂得。

二、从人民币汇率来看

按照通常逻辑，人民币贬值和大盘指数并没有足够的数据来支持两者之间的关系，一般而言，人民币贬值刺激以出口为主业的上市公司业绩，升值则会利好航空等板块。而去年8月份市场对人民币汇率变动的反应，确实是超出以往。一方面是因为随着市场结构的调整，外资、热钱在这个市场上占比增加，这部分资金对汇率较为敏感，另一方面，因为2015年A股巨震大幅增加了A股的敏感度，所有资金避险意识极强，极易引发恐慌性抛售。

现在A股再次走向贬值周期，不论央行到底有没有出手干预，资金现在只要看到别人抛，自己也选择抛，已全然不顾贬值到底对A股是啥影响了。

据CCTV证券资讯频道评论员钮文新的观点，核心问题只有一个：中国股市投资者认真想想，就目前中国经济现状，人民币货币政策应当宽松，这有利于中国经济内需，有利于总需求拉动。但是，人民币货币政策的宽松必然导致人民币贬值压力加大，这是绝对不可回避的经济逻辑，是必然的因果关系。也就是说，如果我们一方面期盼人民币货币政策宽松，而另一方面期盼人民币升值，这是不是一个严重的错误？所以，如果我们认为宽松一点的货币政策对中国经济更加有利，对上市公司、股票市场更加有利，那我们就必须欢迎人民币贬值。

但是，资本是逐利的，A股是敏感的，没有人能用道德来约束资本走向，由此看，人民币汇率如果继续大幅度贬值，还会有资本继续抛售。

三、从资金动向来看

券商中国记者采访了多家券商，深圳一家中型券商两融业务负责人告诉券商中国记者，“今天还没有强平的客户。但触及140%警戒线的客户有近百个。如果继续下跌，我们公司的客户最多就在支撑两天，两天后强平的客户将大规模暴露。”

“如果不能止跌，两融就要出大麻烦了。”一家大型券商营业部人士称，经过第二次熔断后，就已有多名两融客户提示平仓风险，而今天濒临平仓线的客户就有几十个。

据Wind数据，1月8日，沪深两融余额收于10991.07亿元，环比下降了235.12亿元。这是两融余额连续第六个交易日下降，而且下降额度创下9月下旬以来的最高点。由此，两融余额已经从阶段高点1.21万亿元回落至了1.1万亿元下方，短短数日下降超过千亿元。随着市场情绪的缓和和跌势的趋缓，两融市场规模缩水空间也有限，但情绪的恢复较慢将制约两融规模的重新放大。

这又是后市的一个地雷，所以，2978.46是不是底呢？

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