大跌下多家公司回购：股价支撑很明显 重点关注一类股

A股2016开年大跌，月内个股平均跌幅近三成，一些上市公司陆续抛出了回购股票计划。

据同花顺统计，按最新公告日计算，1月以来已有美克家居、金龙机电、新湖中宝、风华高科4家上市公司发布回购股票预案，科伦药业等13家公司实施了股份回购，总金额达到23.8亿元。

值得注意的是，A股历史上回购股份的公司历来偏少，2014年全年只有12家上市公司实施股份回购、2013年有19家、2012年只有8家。不过2015年下半年，监管层抛出“五选一”维稳股价方案后，回购股份的上市公司增加，仅2015下半年就有23家公司实施股份回购。

业内人士指出，上市公司择机实施回购的意图虽然不同，但总体上向市场传递了公司股价被低估的信号，对公司股价形成一定支撑。

1、股份回购到底是什么鬼、有啥用？

所谓股份回购，简单来说就是上市公司掏钱买自己的股份，这部分股份可能被注销，或用作员工持股计划、股权激励等。

如果被注销，上市公司的总股本就会减少。例如金禾实业自2015年10月17起至2016年1月17日期间花3948万回购了365.56万股并注销，公司总股本就由5.6825亿股减少至5.6460亿股，在同等盈利能力情况下，每股盈利将增加。

也有上市公司股份回购是为员工持股铺路，如智飞生物拟用不超2亿回购股份，并将作为公司后期员工持股计划，实施后将过户至员工持股计划账户。目前已经回购了500万股，占公司总股本的0.63%。

广发证券投资顾问王立才表示，虽然上市公司实施回购目的不尽相同，但回购行为本身对股价形成支撑。

长城证券投资顾问龚科则表示，上市公司回购均价可视为其公司认可的股价中枢，当上市公司股价低于回购均价时，投资者可以考虑逢低介入。投资者尤其要关注控股股东为央企的上市公司回购，这类公司回购力度通常较大，基本上都能够按照预案足额完成回购。

不过，也有一些分析人士表示，目前上市公司在实施回购力度方面远低于预期，如万科A抛出了100亿的回购方案，最终只实施了1%，另外还有海通证券、常宝股份等终止回购，反映出了上市公司股份回购存在不规范之处，回购计划随意性太大。

2、实施回购的公司股价表现如何

虽然股份回购在国内并不多见，但在国外，股份回购往往是公司股价的强力助推器。彭博资料显示，过去十年来，美国企业进行股份回购的规模增加了一倍；而过去五十年来，股份回购帮助美国部份股票上涨超过300％，包括GOOGLE和苹果等美国知名大企业，目前都还在回购股份。

而在A股，最近实施回购的公司股价在方案公布次日亦表现强势，美克家居29日公布回购计划后，早盘高开一度涨停，收盘涨逾6%，新湖中宝公布次日亦强势涨停。金禾实业公布完成回购计划后，股价持续逆市上扬，强势涨停。

从较长时间来看，去年下半年公布预案或实施回购的公司，在市场反弹期间表现整体跑赢大盘，朗姿股份和菲利华涨幅翻番，智飞生物涨幅逾八成。永安药业和京投银泰涨幅也超过五成。