重磅利好A股为何涨不动 仍有一利空影响

凤凰财经讯 央行下调存款准备金率0.5个百分点，应视为利好，但今日早盘A股市场走势震荡，上涨乏力，综合消息，早盘一利空消息不容忽视，那就是中国2月官方制造业PMI 49.0，连续7个月低于荣枯分界线，预期49.4，前值49.4。

同花顺午评：重磅利好难改市场趋势

今日市场走势可谓一波三折，早盘小幅向下后由地产股领导下市场全线走强，沪指一度站上2700点之上，不过由于市场仅属于存量资金博弈，沪指高位震荡后便掉头向下，截止收盘，沪指小幅收涨，创业板跌幅近0.7%。

热门板块：

一线城市房市暴涨加之昨日央行下调存款准备金率0.5个百分点，多因素共振导致今日房地产板块集体异动，深深房A、深振业A、中华企业（600675）等房地产个股齐涨停；持续受供给侧改革影响，煤炭板块涨势排名第二，陕西煤业（601225）一度封上涨停板，大有能源（600403）、盘江股份（600395）、冀中能源（000937）等大涨；军工板块今日也有所表现，洪都航空（600316）封死涨停板；另外，黄金、园区开发、有色等板块涨势也较好。

重要资讯：

昨晚间消息，2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

2月29日上午，李克强总理在中南海紫光阁会见美国总统代表、财政部长雅各布.卢时作出上述表态。李克强强调，中国将继续实行以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时关于中国正在进行的“去产能”进程回答到：“这要靠中国正在兴起的‘新经济’。”李克强表示，“我们正在全国积极推动大众创业、万众创新，鼓励创客发展高科技。目前这些新领域对就业的带动已经超出了我们的想象。

中国2月官方制造业PMI 49.0，连续7个月低于荣枯分界线，预期49.4，前值49.4。

截至2月29日，上交所融资余额报5010.42亿元，较前一交易日减少88.96亿元；深交所融资余额报3498.3亿元，减少77.95亿元；两市合计8508.72亿元，减少166.91亿元。

【整体分析】

昨日降准对于市场是一大突发利好，但从历史经验来看，弱势行情下的降准往往引发短线调整而非反弹，从今日盘面就可以看到，市场在地产股带领下单边向上后未能守住阵地，遭遇空头反攻。所以不宜过分乐观，要提防资金借利好派发。策略上，投资者应保持谨慎，静待后续走势的发展。

天信投顾午评：央行降准超预期 多空大战2700点

消息面上，2月29日，中国人民银行网站公布降准消息，决定自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行此次降准超越预期，对于稳定市场信心意义重大。不过，由于外汇占款持续收缩，本周公开市场操作到期9300亿元，降准释放的流动性只能勉强抵补基础货币缺口。

对于央行的降准更多的是应对经济下行压力，只是常规的货币政策工具运用而已。对于股市虽然是利好，但是由于对冲了央行此前公开市场操作的9300亿元，因而市场所释放的流动性是微乎其微的。早盘，A股受此消息影响，一度走高，不过随后就很快回落，股指在2700点附近窄幅震荡。不过日K线已经处于空头排列，短期市场走势不容乐观，重点关注2700点的支撑力度。股指的下跌就是风险释放的过程，上市公司的估值回归，估值越低，投资盈利的安全垫就越厚，因而低价才是盈利特别是巨大盈利的关键。

具体操作上，还是要坚决强调远离高市盈率高炒作的题材股，机会还是在那些被错杀的优质低估值个股上。目前，在市场筑底阶段，可以做好调仓换股动作，分批次吸纳优质超跌个股，积极布局，市场低迷时能够逆向投资，只要有耐心持股，后续市场走强就能获得超额收益。

南京证券午评：短线将继续震荡整固

早盘沪指在2700点附近反复震荡，创业板无力收复1900点，有色、地产等周期性板块有所反弹，预计短线将继续震荡整固。

源达投顾午评：反弹无激情 参与需谨慎

由于2月份的PMI数值较弱，虽有降准利好刺激但是却限制了今日高开的幅度。今日沪深两市全线小幅高开，由于多空分歧加剧，指数开盘就开始巨震。创业板连跌5天，终于止跌企稳迎来反弹，开盘即表现不俗，显示很强的攻击性。但随后跳水翻绿维持弱势震荡。由于北上广地产股受涨价和央妈降准利好刺激，带动地产股全线爆发。其次是黄金、供给侧改革、军工等概念股也比较活跃。创业板受制于上方1888点位的压制，午后能否出现涉及双创题材板块的拉升？

李克强表示人民币不具备贬值基础，中国将继续实行以市场供求为基础，参考一揽子货币，实行有管理的浮动汇率制。央行今年首次降准0.5%，降准在一定程度上释放了市场流动性，资金面上整体无忧。中国2月官方制造业PMI连续七个月低于荣枯分界线。数据表明中国经济持续下行，不容乐观，这也或许是昨日空降降准的原因之一。但是自从2月下旬以来，随着市场情绪的逐步好转，人民币汇率趋于稳定，境外投资者也加大对A股市场的投资兴趣，RQFII ETF再现净申购。

沪指小时级别MACD指标有拐头向上的迹象并且绿柱逐步缩短，说明多方开始反击。根据源达操盘辅助决策系统看，小时线级别处在蓝色彩带上，下跌常态走势，处于空方循环中。操盘提醒在弱势区域内运行，但是有向中轨附近进发的动能，若突破中轨配合彩带由蓝翻粉，则是加仓的好时机。从资金博弈指标看，机构做多资金拐头向上，散户做多资金拐头向下，说明机构资金进场抢货明显，而散户做多资金则出货明显。从多空量能指标上看呈现红肥绿瘦状态，主动买盘明显大于主动卖盘，说明多方力量强势。因此，大盘若短期尽快收复10小时均线，市场还是有望回归反弹行情。

随着两会的召开临近，管理层会尽量保住“面子工程”，因此大幅杀跌的可能性微乎其微。目前主板相对强势而创业板继续转弱，意味着今日还是震荡走势。再加上市场存在较大压力，上方套牢盘较重，未来一段时间内调整可能性依然较大，在行情还没有真正启动的时候，操作上应严格控制仓位，深套者别乱动，未进场者不要手痒，切莫盲目抄底。

巨丰投顾午评：短线将在2650-2850点间震荡为主

早盘两市小幅高开后，快速回补跳空缺口，然后在地产、黄金、有色、煤炭等推动下，震荡反弹。盘中收复2700点。

早盘房地产股高开高走，天房发展、中华企业、廊坊发展、栖霞建设、深振业A、中航地产、宝安地产、沙河股份、深深房A等地产股涨停。消息面上，央行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。近期，房地产去库存的政策不断，自今年2月份以来，央行、国家发改委等10多个部门相继出台了五项重磅措施。

早盘黄金股强势，中金黄金、赤峰黄金、山东黄金、西部黄金、恒邦股份、湖南黄金等涨逾5%。北京时间1日凌晨，周一黄金期货价格收高，至此2月金价创约4年来最大月度涨幅。此外股市的持续下跌，也给黄金带来不错的避险需求。

军工板块雄起，洪都航空涨停，中航飞机、中航动控、航天电子涨逾3%，据韩联社，2月29日，韩国国防部发言人文尚均在例行记者会上表示，美国认为需要在驻韩美军部署萨德反导系统的立场不会改变。在韩部署萨德反导系统此前遭到中国强烈反对。地区的局势紧张，为军工股提供了上涨的契机。

煤炭股再次领涨供给侧改革题材：陕西煤业涨停，大有能源、开滦股份、西山煤电、盘江股份、永泰能源等盘中涨幅超5%。化解过剩产能是今年中国供给侧结构性改革的首要任务，在化解过剩产能的过程中，做好职工的分流安置是关键之举。中央财政将拿出1000亿元的奖补资金用于煤炭和钢铁行业的180万名职工安置。

总体看，巨丰投顾丁臻宇认为目前市场处于两会窗口期，近期市场大幅杀跌，已打出维稳空间，投资者不必过于恐慌，预计大盘短线将在2650~2850区间震荡为主。建议投资者调仓换股到受益两会政策的板块上来，仓位较重的投资者可以高抛低吸，降低成本。 

华讯投资午评：构筑底背离 或有一波小反弹

华讯财经认为，技术面来看，29日股指跌至前期新低点附近，而该区间也是前期的密集成交区，或许存在一定的支撑，但是考虑到目前市场积重难返，所以短期即使存在上行，空间也不大，所以说市场依旧存在一定压力，震荡走势不可避免。从分时走势来看，特别是5分钟走势来看，仍未走出下降趋势；而30分钟分时已经出现止跌回升的走势！整体上技术分析显示，二次探底逼近新低，大盘已经开始构筑底背离，所以调整过后还有一波小反弹。

当前市场的运作逻辑，已经由炒作题材成长性预期过渡到质优股的估值修复行情。临近两会召开，“两会”期间将涉及到“十三五规划、供给侧改革”，军工等题材概念，对所涉及的相关板块和主题会有一个刺激作用，一些政策扶持行业和主题可能走出较好的行情，值得积极关注和深度发掘。

广州万隆午评：现三大危机 空头目标位曝光

趋势的力量是强大的，它不以一两个利好而扭转。近期大盘连续暴跌其做空力量无疑十分强大，这不仅令市场无视今日央行的降准放水，更是让市场做多人气降入冰点弱势震荡，从而导致周二股指陷入三大危机之中，投资者还须多看少动。

第一大危机，弱势震荡中创指依旧悲催，仍继续跳水下探创新低。这说明3月注册制授权对高估值创指有致命打击，从而直接引爆了高估值题材股出现崩溃式暴跌。如近年来涨幅异常巨大的慈文传媒、凯撒股份连连暴跌，业绩透支的次新股开板后连续暴跌，苏州设计、海顺新材连续两跌停等；此外，反抽无力与跌势形成类个股，更是加速跳水暴跌走势，如兴民钢圈高位连续暴跌达32%，永利股份五巨阴暴跌，怡球资源更是6日暴跌达40%.充分说明在创指估值泡沫被挤破下，近年涨幅巨大、业绩透支、反抽无力、跌势形成与补跌类个股，暗含巨大的危机，我们应尽快逢反抽出局。

其次，1月份各大商业银行的信贷创纪录达2万亿以上，说明市场并不缺钱，但A股却在1月份大幅暴跌，这说明市场流动性不缺乏，当前压制股指反弹的并不是流动性，而是缺少信心，因此央行的降准放水对A股影响大不如前，本身透露市场十分弱势的危机。

最后，两市量能大幅度减少、热点几乎没有与跌停股仍不断。好股道显示，周二大盘量能仅为882亿，再创近期新低；同时涨幅榜上涨停的个股不足20只，跌停股却近20只，这说明市场做多力量不足、而恐慌情绪仍没消除。

因此在上面三大危机下，股指或延续震荡下探之势，特别杀跌元凶创指，其空头砸盘目标位或是去年第二波股灾底1779点，这意味着创指还有近百点的杀跌空间。因此对高估值题材股我们还是须防范风险，逢反抽出逃为宜，如以下四类股。

1，弱势下没有谁会永远举杠铃，近期强势品种持有的还是分反弹出局为宜，如山东墨龙连续两个涨停；2，弱势重质，那些纯属题材操作类个股股价恐将现原形，如金利华电重心不断下移杀跌；3，反抽无量、且筹码极度不稳的绩差股，这类股往往会被一笔大单就打至跌停；4，前期停牌躲过一劫的，倾巢之下安有完卵，此类股补跌风险极大，如博威合金、文化长城连续跌停板等。

银河证券3月份投资组合报告：震荡寻底防御为上

2016年2月份银河10大金股组合收益率为7.64%，大幅跑赢沪深300指数9.97个百分点，选股较好是主要原因。2013年1月至今银河月度金股累计收益率250%，大幅超越沪深300指数达到236个百分点，也大大高于创业板指数的涨幅163。

展望3月份：从国际环境看，美联储加息预期再起，东亚地缘政治风险加剧。从国内经济看，1月份进出口等数据或暗示3月份公布的1-2月数据并不乐观。从政策看，货币政策稳健偏宽松，过度宽松不可持续，财政政策有空间但并非无限制，改革落地进展不大，市场预期由憧憬变迷茫。

从流动性看，大超预期的信贷不可持续，流动性面临边际收紧。市场情绪低迷，从经验看3月份市场波动性一般相对较高。

整体而言，3月份或继续弱势调整，震荡寻底，投资仍需谨慎，注重防御。

3月组合包括银行2只、医药2只、食品饮料2只、休闲服务1只、机械军工1只、轻工制造1只、石油石化1只。

本月股票组合（不分先后）：工商银行(601398)、中信银行(601998)、金达威（002626）、华兰生物(002007)、顺鑫农业(000860)、天润乳业(600419)、威海广泰(002111)、宋城演艺(300144)太阳纸业(002078)、海利得(002206)。

（分析师：杨华超,秦晓斌)

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