供给缩需求增 锡价或入趋势性牛市

【摘要】 今年4月份，锡价平均价较去年同期出现上涨，且在六种基本金属中排名靠前。尽管从2004年、2005年开始无铅焊料在电子产品领域开始广泛应用，目前全球无铅焊料比例大概在70%左右，而国内是55%的水平，说明国内还有增长空间。

今年4月份，锡价平均价较去年同期出现上涨，且在六种基本金属中排名靠前。从去年低点至今，锡价涨幅近23%。分析人士认为，受供给侧改革影响，今年锡行业出现了供给及库存同时减少的情况，从国际来看，锡增产遇到瓶颈，而消费前景广阔。锡价长期或将进入趋势性牛市。市场人士表示，锡产量减少在去年已经开始。在去年，除了缅甸这一个国家的锡产量同比增加以外，其余几个锡主产国的产量均出现同比下降。中国和印尼这两个主要的新生产国在2015年产量同比减幅较大，世界锡矿山产量同比减幅超过了25000吨。2015年，锡产量同比减幅是几个基本金属品种当中减幅最大的，2016年整个锡市场产量也会同比有一个大概在5%、6%的减幅。库存方面，今年的1到4月份，锡库存减幅也比较大，伦敦金属交易所库存最低到了3000、4000吨的水平，是过去几年最低的水平。国际锡业协会中国区首席代表崔琳表示，在过去的一百年中，锡价格经历了三个重要的阶段，其消费也经历了三个台阶。首先是1900年到1930年，由于镀锡、汽车的发展，使得锡从5万吨消费的水平上升至接近20万吨的水平。后来，经历了战后繁荣时期，到石油危机之前，锡消费又上了一个新的台阶，从20万吨上涨到了25万吨。第三次消费上涨得益于中国经济的发展，电子行业中无铅焊料的大幅度应用，使得锡消费出现了第三波大幅上涨，目前基本稳定在35万吨左右水平，即使在金融危机期间，锡消费仍维持在35万吨上下波动。近期锡消费出现下降，去年同比还略微有下降或是持平状态。其直接原因是焊料领域消费的变化。“2007—2011年锡的焊料消费基本维持在10万吨左右水平，2011年后锡在焊料中的消费下降。因为电子产品虽然越来越多了，但是却越来越小，其元器件集成化程度也比较高，这对未来整个锡市场消费影响比较大的因素。”分析人士认为。但值得注意的是，其他领域的新消费增长正在弥补这一遗憾。崔琳表示，我国从2014年开始推出了一个新的铅酸蓄电池行业的准入条件，锡成为了板栅合金中取代铬的重要金属品种。法规推出后，这一领域的消费得到了很大提升，目前此领域锡应用国内超过了15000吨，在国外有接近26000吨的水平。尽管从2004年、2005年开始无铅焊料在电子产品领域开始广泛应用，目前全球无铅焊料比例大概在70%左右，而国内是55%的水平，说明国内还有增长空间。法律法规方面的改进，可能会带来一些新的增长空间。今年1月份工信部发布新的关于电子产品中有害物质的管理办法，在执行上会更强，同时它涵盖的电子产品更多，无铅焊料的方向基本确定，锡消费有增长空间。“国内的消费未来几年仍然具有潜力，比如说化工领域、铅酸蓄电池领域，锡消费的增长潜力会比较大；在焊料还有其他方面，这个增长的潜力会比较小一些；无铅化和小型化两个影响因素的对冲，也会带来一些小部分的增长。”崔琳认为，到2020年中国的锡消费还会有1.2万吨的增幅，虽然这个规模与其他品种相比可能较小。“未来，在电池领域、发电领域、清洁燃料领域，锡可能出现新的应用前景，但目前这些领域还处在广泛的研发阶段，可能对短期市场的影响不会太大。”崔琳表示。记者张利静