机构接盘大宗交易 背后意图复杂

□本报记者徐金忠

数据显示，今年前5个月大宗交易累计成交金额同比减少逾半，完全没有了市场上涨之际的火爆场景。不过，近期随着市场行情的部分回暖，上市公司大宗交易也开始活跃起来，仅在6月6日，两市就有48只个股现身大宗交易平台，累计成交32520.48万股，累计成交额556129.41万元。尤其值得关注的是，在近期两市大宗交易中，机构专用席位接盘大宗交易的情况开始增多。仅二季度以来，沪市1000多宗大宗交易中，机构作为买方就出现了200多次。机构人士表示，在市场回暖迹象出现之际，能享受折价受让的大宗交易成为机构低价吸筹、博取阶段性收益的途径。

机构接盘大宗交易

近期，两市大宗交易的热情随着市场回暖而开始升温。统计数据显示，6月6日共有48只个股现身大宗交易平台，累计成交量32520.48万股，累计成交额556129.41万元。6月3日，则有奥瑞德、盛路通信等67只个股现身大宗交易平台，累计成交量21455.21万股，累计成交额473614.91万元。5月30日-6月3日一周，整个平台大宗交易额突破200亿元，达到207.02亿元，已是连续第四周成交额出现上涨。

在升温的大宗交易中，有不少公司格外抢眼。6月6日，美的集团一口气出现48笔大宗交易，共计成交4365.90万股，成交金额100506.37万元。在此前，更有一些上市公司成为大宗交易的“常客”：禾丰牧业此前公告，持有公司12.83%股份的二股东DE HEUS因资金安排需要，拟在6个月内通过大宗交易方式减持公司股份不超过2666.91万股，占公司总股本的3.21%。随即在5月27日，禾丰牧业一共出现了47笔大宗交易，总共2666.91万股，涉及金额约4亿元。

观察上述上市公司大宗交易的买卖双方发现，机构成为大宗交易的主要接盘方。在美的集团的48笔大宗交易中，有46笔的卖出席位均来自中金公司北京建国门外大街营业部，接盘方为机构专用席位；另有一笔的买卖双方均为机构专用席位，涉及股份1290.17万股；还有一笔交易的卖出方为中金公司北京建国门外大街营业部，买入方为中金公司上海淮海中路营业部。而在禾丰牧业的大宗交易中，5月27日当天卖出的营业部均为广发证券沈阳小西路证券营业部，接盘方均为机构。公司5月31日公告，DE HEUS已于5月27日通过大宗交易方式完成其此前公布的股份减持计划，减持价格为15.07元。

梳理上交所大宗交易平台资料发现，二季度以来，机构频频成为大宗交易的买方，在二季度沪市1000多宗大宗交易中，机构专用席位作为买方出现了200多次，虽然并不能与市场上涨时的火爆情形相比，但是相较一季度，二季度机构接盘大宗交易的情况已经增加。再对比机构作为卖方的情况则发现，机构大宗交易卖出的意愿明显下降。

机构意图复杂

对于大宗交易近期的升温，国金证券分析师认为应该从“供”与“求”两方面来分析：首先，近期，随着去年二季度密集实施的上市公司定增解禁期的到来，上市公司“大小非”股东面临定增解禁减持的现实需求，又因为二级市场“减持禁令”等原因，大宗交易承担的减持压力不小，大宗交易供给端充足；其次，从机构惜售“狂买”的情况来看，则是随着市场出现升温迹象，低价吸筹成为不少机构的选择，大宗交易需求端旺盛。

对于机构为何热衷于接盘大宗交易，机构自身则存在不同的声音。中国证券报记者在采访中发现，对于市场走势的不同判断，机构之间分歧仍然不小。上海一家私募机构负责人表示，近期公司正在接触一些定增解禁的公司，希望通过大宗交易购得公司筹码。“这些公司目前股价相对较低，成交情况也一般，大宗交易可以拿到一定的折扣。而我们对公司未来业绩的释放看好，所以希望在低位埋伏进去。”另外，一些处于上升通道的个股的大宗交易机会也成为机构博取阶段性收益的途径。但在多位公募机构人士看来，目前很难对市场做出较为确定的预判，在这样的阶段，难言上市公司筹码是否处于低位，机构盲目接盘大宗交易，将集聚风险。

此外，近期一些出现大宗交易的公司股价并不低，即使算上一定的折扣，相对于一季度业绩，公司股价仍较高。对此，上述私募人士认为，不排除一些机构接盘是配合大股东减持。“不排除股东与机构之间的前期沟通，股东借此高位套现，但公司或许还将推高股价，机构最终也会获利而走。”

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