惊！上市公司董事长辞职反而利好股价

香港万得通讯社报道，“华万之争”独立董事张利平的投票权如何处理，成各方争议的焦点，同时也引起深交所关注，并发出重组的问询函。万科事件也引起市场对上市公司独董的关注，数据显示，利空程度上独董辞职反而比董事长辞职影响大。

万科事件中四名独董目前已成为万科华润之争的关键点之一。2010年，张利平被华润提名，开始担任公司独董，任期到2016年8月届满；其他三位独董任期均将于2017年3月届满。不过，海闻已于2015年12月辞任独董一职。万科表示，按照相关法律规定，在股东大会选出新的人选之前，海闻和张利平两位独董将继续履职。而两位即将离任又加剧了未来投票结果的不确定性，华万之争继续上演中。

A股董监高离职众多

整体来看，上市公司董事、高管、监事等高层管理人员的辞职接二连三。Wind资讯统计显示，今年以来，上市公司共发布了1795次重要人员辞职的相关公告，涉及1150家上市公司，占A股总数的40%左右，可见上市公司重要高层离职的现象很频繁。其中有114次的公司董事长（包括副董事长）辞职和288次独立董事辞职，其余为公司董事、总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监等等高管人员，因很多高管人员身兼数职，以及职务称呼在不同公司中有所区别，因此对其余职务的高管人员不做细致统计。

而相对于15年全年来看，无论大行情如何，重要人员的辞职公告总数量相差并不大。去年全年两市共有3548次上市公司高层人员辞职公告，其中上半年大牛市中共有1738次，下半年市场急转，快速下跌中共有1810次公告。虽然从目前趋势来看，今年上半年或比去年半年微多，但也差距不大。如下图：

图

董监高辞职利空大于利好

那么这些高管辞职短期对相关上市公司股价有没有影响呢？我们从以下三个方面来看：

1、整体情况

据Wind资讯统计显示，今年以来在剔除少数上市公司同一天发布多份公告后，两市上市公司共发布了1611次辞职公告，其中公告当天（或公告日为周末，下一个交易日）上涨只有622次，占比为38%；下跌则有705次，占比达44%，其余少部分上市公司处于停牌中，明显可见公告当天利空要大于利好。而一周内上涨为693次，下跌为689次，差距很小。因此短线来看，尤其是公告当天，董监高等高管人员辞职对上市公司股价有一定的利空影响。附部分董监高等辞职，个股当天反而大幅上涨8%以上的个股如下：

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2、董事长辞职

尽管董事长可称为公司高管中的管理者，但其辞职对上市公司股价影响反而不大。数据显示，今年以来114次的董事长辞职公告中，剔除少数上市公司发布关于董事长辞职情况的多份公告后，共有90家上市公司。其中当天股价上涨的有40家，下跌有35家，其余处于停牌中。整体上涨反而大于下跌，显然市场对董事长辞职关注不大，并没有构成显著的大利空。

如海南橡胶：3月5日发布公告称，近日，公司董事会收到林进挺先生递交的书面辞职报告，由于工作变动原因提请辞去公司董事长、董事职务，同时辞去董事会战略委员会主任委员职务，辞职后不在公司担任任何职务。随后交易日中公司股价大幅上涨8.94%，完全没有任何利空的迹象。

3、独立董事辞职

独董：指不在上市公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事。对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。独立董事应当维护公司整体利益，特别要关注中小股东的合法权益不受损害。数据显示，今年288次的独立董事辞职公告中，当天股价下跌有117次，上涨有93次，对股价有明显的利空影响，可见作为保护中小投资者利益的独董，市场对其辞职有一定的反应。

一直以来被监管者和投资人寄予厚望的中国上市公司独立董事制度在执行过程中存在着独董不独的情况，甚至是大股东或公司内部人的帮凶。此次万科事件，监管层的重视，以及未来上市公司治理的不断规范，独立董事的重要性将越来越大，其一举一动对股价的影响也会更加明显，值得关注。

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