净利润同比大降 多家上市公司重组后归于平淡

虽说每一家公司重组都是希望能让业绩有彻底改观，但并不是每一家公司重组之后都能业绩无忧。有些企业虽经历重组，但净利润情况并不尽如人意。

恺英网络最近修改了半年度业绩预告，调增了净利润，但依然同比有大幅下滑，公司此前公告预计，上半年归属于上市公司股东的净利润同比减40%-55%，介于1.73亿元到2.31亿元之间。修改之后，公司的归属于上市公司股东的净利润在2.07亿元至2.55亿元间，同比下降幅度调整为46.22%-33.75%。

从泰亚股份“变身”而来的恺英网络重组成为游戏企业，其明星产品为《全民奇迹》。兴业证券研究报告认为，目前《全民奇迹》流水保持良好，而公司在加大新品游戏、平台的研发投入，以及《全民奇迹》产品推广，导致销售费用、管理费用较同期上升显著，致使利润出现下滑。

目前证监会已开始对一些重组企业开始进行核查，尤其是一些重组承诺未完成的企业。据悉，证监会此次核查的重点，包括商誉过高的轻资产类公司，以及一些热门的虚拟经济，比如影视、VR、游戏等。显然，恺英网络正在其列，去年恺英网络重组方案公布之后，引发市场追捧，股价连续多日涨停，但是现在看来，伴随着股市的调整，恺英网络的价格也远离当初的最高点。

面临同样尴尬的公司不在少数，其中健康连锁领域里的美年大健康也存在这个问题。公司一季报归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.289亿元，不仅亏损金额大，而且净亏损较去年同期增加30.74%，公司在公告中简单地将其归因于季节性消费特征，认为是因为经营规模扩大，季节性经营亏损有所增加。

在这些借壳后依然存在业绩问题的公司中，问题较为严重的可能是由“著名”的银广夏脱胎而来的西部创业。公司一季度归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2308.7万元，与上年同期相比，增减比例为-590%。而值得注意的是，公司表示，今年2月1日，公司定向回购和发行股份及支付现金购买资产的工作全部实施完毕，宁夏宁东铁路有限公司自2016年1月起纳入已纳入公司合并报表范围，并追溯调整可比期间的合并报表。这无疑引发市场对西部创业重组后业绩的担忧，公司表示，业绩变动的原因是报告期内煤炭需求下降，铁路运输量下滑导致业绩亏损。

除这些公司外，神州数码、茂业商业等公司也存在重组后净利润不同程度下滑的情况。虽然这些企业在借壳时都同样轰轰烈烈，不乏市场追捧，但是最终落实到业绩上，却“各有各的难处”。也许，在很多人眼中，借壳上市是一个股票收获暴涨的终点，但它其实只是一家公司重新出发的起点。