又“闯祸”了？四大投行“解读”黑田东彦讲话

FX168财经报社(香港)讯 周四(7月21日)欧市盘中，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)接受外媒采访时称，日本央行没有必要也没有可能进行“直升机撒钱”，日元多头闻讯“喜上眉梢”，美元/日元短线重挫逾百点，最低触及105.91。

黑田东彦指出，如有必要，将不会就宽松措施做任何特殊限制，日本央行将从三个维度上加大刺激措施。日本央行致力于根除通缩观念，推出负利率是为了防范风险，维持动能。日本央行发言人表示，行长黑田东彦有关“直升机撒钱”的评论只是重申其一贯的立场。

日本央行将于7月28-29日举行货币政策会议，市场主流预期是进一步宽松。黑田东彦今天的言论一经出炉，日本央行又要令市场意外了...且看投资者分析怎么看？

荷兰国际集团分析师Petr Krpata在接受采访时说，日本央行行长黑田东彦直升机撒钱没有可能之言应会给美元/日元汇率撤火，因为近期日本央行将大规模宽松的预期日益升温，成为近几周美元/日元汇率上行的驱动主力。

其还指出，今天的走势可能是美元/日元下行趋势的开始；料美元会下探100日元关隘；即将到来的美国总统大选以及市场对贸易保护主义抬头的忧虑可能会成为美元/日元下行的另一个动因。

加拿大丰业银行的外汇策略师高奇表示，直升机撒钱是对抗通缩压力的最极端方式，日本央行或不希望匆忙实施这样的政策。“另一方面，日本央行确实数度令市场感到意外”；不排除在下周五的政策会议上，日本央行进一步放宽政策的可能。

在日本央行行长黑田东彦表示直升机撒钱在日本没有可能后，裕信银行外汇策略主管Vasileios Gkionakis说，美元兑日元有可能出现下行调整，因为市场对这种货币政策反应消化得有点超前了。

日本央行在与市场沟通过程中从未证实过所谓直升机撒钱（日本央行直接为财政扩张政策提供融资）的市场预期，美元兑日元从基本面上看估值过高，应当转头下行。

RBC Capital Markets的外汇策略主管Sue Trinh表示，在黑田东彦的评论令市场对日本央行将竭尽所能贬值日元的期望破灭后，日元呈现惊人逆转。

“市场应该意识到一个事实：黑田东彦喜欢出人意料。黑田之前先是排除了大幅政策转向的可能，随后立即向市场投掷出重磅炸弹”；必须保持谨慎，临近日本央行会议，估计美元/日元不一定会回吐近期的全部涨幅。

据知情人士透露，越来越多的日本央行官员如今开始对当前大规模货币刺激架构的可持续性产生了担忧。包括持有异议的货币政策委员会成员木内登英在内，多名现任和前任央行官员已公开表示，央行规模空前的购债规模和实现2%通胀目标的时间都存在问题。

前日本央行理事早川英男接受采访称，该行应该在下周的政策会议上加码刺激，并且利用这个机会纠正有关货币政策的“两大谎言”。

他指的是日本央行所说的政策空间无限、以及在一个已被一再推迟的时间框架内实现通胀目标。他说，日本央行应该避谈在大约两年内实现2%的通胀率，并承认其将不得不开始逐渐缩减债券购买计划。

知情人士说，当前一些央行官员日益感觉到，日本央行必须更加仔细地权衡政策举措的成本和利益。这些人无人提及央行7月29日会做什么，也无人对行长黑田东彦的观点发表评论。

鉴于日本央行在实现通胀目标上已屡次脱靶，一些央行外部的观察家已开始敦促其重新考虑这一目标（在大约两年时间内“尽可能早”地使通胀率达到2%水平）。

债券市场参与者长时间来一直抱怨央行的购债计划在导致交易环境恶化，对此央行官员早已耳熟能详。另外，银行业对于央行引入负利率政策也颇多微词。

东京明治安田生命保险公司（Meiji Yasuda Life Insurance）首席经济学家Yuichi Kodama说：“如果日本央行再次把（达成通胀目标的）最后期限延后，这会超出黑田东彦的任期（其任期截至2018年4月）。许多人认为，在这样的情况下，不采取任何措施是不能让人接受的。”

日本央行究竟会不会进一步宽松，黑田东彦是否又一次“出尔反尔”？一切的答案都将在下周五(7月29日)揭晓！未完待续...