三大外资投行都看好香港地产股 李嘉诚的公司要涨50%？

香港看房者

据《巴伦周刊》报道，世界末日预言者曾认为，在中国增长放缓的背景下，香港房地产价格会下滑40%，结果显示这个金融中心的价格都很有弹性，他们失望地离开了，而分析师对领先房地产开发商的股票所作的定论也能够在最近的涨幅中得到检验。香港地产股在港股中一枝独秀，表现优异。

房地产价格的反弹意味着那些想要抢购廉价公寓的人将会感到失望，但那些持有香港顶级房地产开发商股票的人已经得到了很好的回报，在遭遇了1月份的沉重抛售之后，这些股票的表现已经明显优于恒生指数，超出15%。不过尽管出现了这波反弹，一些一流开发商的股票看上去仍被低估。

麦格理集团（Macquarie）分析师恩格（David Ng）预计可能会有更多上涨空间，他对《巴伦周刊亚洲版》表示，由于英国公投离开欧盟以及更长时间保持低利率的可能性，房价的复苏得到加速。由于香港和美国两个地区货币之间的关系，香港的利率通常会跟随美国变动。

恩格认为，英国退欧让正在考虑多元化地进入英国和欧洲房地产市场的中国及香港投资者暂缓计划，从而对香港本地市场构成支持。这些资金回过头留在香港。

他指出：“没有人预料到英国会退欧，也没人会认为这对市场情绪来说是一个很好的因素。”亚洲股市在最近几周小幅上涨，我们也看到了更多的资金流入房地产。恩格认为：“当股市表现的不好时，房地产投资者也会慎重行事。”他补充称：“在房地产零售方面，投资者押注香港遭受打击的零售业终于触底，因此资金涌回开发商类股。人们将此解读为最糟糕的时期过去了。”

花旗集团的分析师也抱有同样的观点。

他们认为香港住宅地产价格在今年上半年触底反弹，从现在到新年期间将上涨8%。花旗的杨兴荣（Ken Yeung）表示，这座拥挤城市的房地产仍有巨大的潜在需求，随着数以千计的新房产出现在市场，这种需求将在未来12个月内得到释放。需求自2015年末以来已经稳步上升，在此之前由于普遍悲观的市场前景，购房者推迟了买房行为。

杨兴荣认为，廉价的抵押贷款也会助长需求，在过去的几个月里香港的大银行们已经展开了一场“抵押贷款业务大战”，推动了贷款利率的下降。他称：“银行们已经开始通过较低的抵押贷款利率积极争取抵押贷款业务。”廉价的金融工具可能会成为房地产市场的另一个刺激因素。

然而，如果香港开发商想要长期保持这种复苏，他们需要做更多的工作。近年来，由于受到廉价贷款和日益富裕的中国买家的推动，香港房地产价格出现飙升。随着中国大陆的经济放缓，以及接近于零的利率最终结束，市场可能会缺少催化剂。

恩格指出，房地产股票投资者的视线已经从“专注于大陆高端客户”的公司转向“面向本地买家的大销量”公司。他认为：“市场中的精明投资者已经改变了策略，相比较一些诱人的新经济部门，这些公司拥有有形资产，能够产生收益并具有坚实的股息收益率。”

所以应该怎样选股呢？摩根大通分析师梁启棠（Cusson Leung）看好长江实业地产公司。

这家公司由当地的亿万富翁李嘉诚控股，其股票处于一个绝对强势的趋势，自2月份触底以来已经上涨了近一半。梁启棠认为该股还能实现同样多的近50%的涨幅。

他看好的原因是，长江实业地产公司的地产囊括住宅和商业楼，横跨香港和中国大陆。香港办公中心区域仍然是全球租金最为昂贵的区域之一，如果中国经济有任何的走强，租金还会往上涨。梁启棠称，长江实业地产公司的资产负债表看起来是健康的，而该公司为了未来发展可以用部分现金从政府手里抢购土地，这些土地的价格是便宜的。说到廉价，尽管该公司的股价在近期大涨，但显著低于其最近历史性的账面估值。另外，李嘉诚能够通过支付更多的股息和股票回购让投资者涌入。

麦格理还看好香港最大的地产开发商——新鸿基地产公司。麦格理指出新鸿基最近成功推出了分别针对大众市场和豪华住宅市场的项目，尽管整体市场疲软但这两个市场的销售一直在走强。麦格理预计新鸿基在2016年会有更多的项目畅销。预计营收将在接下来的两年增长约14%，而其股息率能够达到3.7%。该公司股票的交易价格较其账面价值低30%，这是历史级别的廉价股。麦格理认为该公司的股价将上涨20%至130港元。

花旗的分析师也推荐了两家公司。新世界发展集中于香港中端住宅市场和豪华住宅市场的开发，目前的交易价格很便宜，较其账面价值低50%。营收今年将增长超过15%，而基于最近价格的股票收益率大约为5%。花旗预计该公司股价将上涨约30%。嘉里建设有限公司（Kerry Properties）更是较账面价值低60%。股息收益率超过4%，但由于该公司在二三线城市的许多房产面临市场放缓的情况，所以盈利要有个大转变可能需要一个漫长的过程。不过花旗对新世界的目标价是28.90港元，较当前价格高出30%。（双刀）

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