44亿大单撬不开神雾环保跌停 神雾节能高管信托爆仓

停牌长达184天的神雾“双子”——神雾环保(300156)和神雾节能(000820)自1月17日复牌以来，已连续遭遇两个一字跌停。

神雾环保携控股股东神雾集团则不断释放利好，17日晚间及18日早间公司连续公告对外合作备忘录，18日午间神雾环保再释利好，抛出了一份近44亿元的合同大单，午后开盘公司股价仍然躺在跌停板上纹丝不动。

另一边，昨日收盘后，神雾节能公告，高管前期参与的用于增持公司股份的两个信托计划已经扛不住复牌后的两个跌停，双双爆仓，涉及增持金额约4.3亿元。

神雾环保利好不断

1月17日收盘后，神雾环保分三个时段公布了多个利好。1月17日晚间，神雾环保与神雾节能双双公告控股股东神雾集团与美国能源部的第一实验室——劳伦斯伯克利国家实验室签署备忘录，双方拟在能效及清洁能源领域展开合作，神雾“双子”均表示有意参与控股股东的对外战略合作。

18日早晨开盘前，神雾环保公告，公司近日在蒙古国与傅蒙资源有限公司就开展煤化工合作事宜签订了备忘录，双方打算就蒙古国煤制气项目寻求战略合作，神雾环保将成为该项目的EP+S承包方，最终的目标是每年产量30亿立方米。

神雾环保预计这项合作将会对公司未来的订单获取以及2018年度经营业绩产生积极影响。其合作对象傅蒙资源有限公司是一家新加坡成立的公司，母公司是澳洲证券交易所上市的天宝资源公司，其蒙古国子公司有两个煤矿，勘探储量分别为4.78亿吨和6100万吨，还有1个铜矿以及1个金矿。

18日午间，神雾环保再次抛出一份43.95亿元的合同大单。公告称，神雾环保日前联合全资子公司洪阳冶化工程科技有限公司(简称“洪阳冶化”)与陕西连谷洁净环保技术有限公司(简称“陕西连谷”)签订了煤炭分质分级利用项目EPC总承包合同，总金额为43.95亿元。项目总规模为400万吨/年煤热解、35万吨/年煤焦油加氢、20000Nm3/h制氢和5.5万吨/年针状焦，是陕北高端能源化工基地重点项目。

上述合同总价占神雾环保2016年度营业收入的140.64%，按照项目正常进度以及营业收入的确认原则，神雾环保预测该合同将对公司2018年度、2019年度的经营业绩产生重大影响。

值得注意的是，发包方陕西连谷是神木市重点扶植的新型绿色能源企业，由神雾环保与北京泓信春实投资管理有限公司、神木市金融控股集团有限公司三方共同出资设立，注册资本15亿元，其中，神雾环保认缴出资额2.85亿元，持股19%。神雾环保表示，陕西连谷与公司及子公司洪阳冶化都不存在关联关系。

广东一律所的律师对证券时报记者表示，根据深交所创业板股票上市规则，上述情形的确不属于关联交易及关联人认定的情形，另外根据特别纳税调整规程规定的关联关系，一方直接或间接持有另一方的股份总和，或者双方直接或间接同为第三方所持有的股份达到25%以上的情形构成关联关系，这与创业板股票上市规则规定的关联交易及关联人情形有差别，但不矛盾。

昨日午间合同大单抛出后，神雾环保的股价没能得到提振，截至收盘仍然跌停。

控股股东护“双子”

神雾“双子”此番连续跌停的直接导火索是终止重组，在此之前，两公司经历媒体质疑和监管问询，股价已遭遇一番“水深火热”。

在宣布终止重组之际，两家公司的重组筹备细节也得以公布。神雾节能拟通过换股吸收合并神雾环保，或在资产符合注入条件的情况下通过发行股份购买资产的方式注入神雾集团旗下电力板块、生活垃圾处理板块、石化板块、节能装备制造板块的相关优质资产，同时还将引入战略投资者。多起重大筹划牵涉利益相关方众多，决策流程复杂，因两公司未能在规定时限内就重组可能涉及的合并交易关键条件达成一致，重组就此按下终止键。

不过，针对复牌大考，控股股东似乎做足了多方面的准备。复牌前夜，两公司双双公告，控股股东神雾集团承诺在集团整体资产证券化的战略目标实现前，将其所持有的神雾电力、华福工程、神源环保的股权分别委托给神雾环保、神雾节能管理，包括但不限于资产收益、重大决策和选择管理者等权利，并将资产收益作为托管费用，以现金形式支付给上市公司。

根据神雾节能披露，托管事项正在办理相关手续，已提交相关材料。神雾集团还表示力争在未来的三年内，根据产业协同性及技术相关度，将自身拥有的非上市优质资产注入到上市公司，持续稳健实现集团整体资产证券化的战略目标。拟注入的非上市优质资产，即为上述神雾集团所持有的神雾电力、华福工程和神源环保三家公司的股权。

据称，此次重组虽然终止，但神雾集团引入战投的工作继续加快，对象为大型企业以及金融机构，目前引投工作处于关键阶段。

高管信托计划爆仓

虽有控股股东多面准备，但两公司复牌前一天，多家基金宣布下调旗下基金所持两只个股的估值，下调幅度均在两至三个跌停左右。

如光大保德信基金表示，自1月16日起，对旗下部分基金持有的长期停牌股票神雾环保估值价格调整到19.34元，对神雾节能估值价格调整到23.17元。相比停牌前收盘价，估值下调幅度均在20%或两个跌停。

鹏华基金也在16日表示，自1月16日起对公司旗下基金(ETF除外)持有的神雾环保进行估值调整，调整后的估值价格为19.3元，幅度和光大保德信基金基本一致。

而东方基金则是决定自1月16日起，对旗下基金持有的神雾环保价格进行调整，按照其2018年1月15日指数收益法估价(23.38元)基础上连续下调3个10%的价格，即17.03元。

投资者对神雾集团的爆仓风险忧心忡忡。不过，神雾集团在两公司复牌前表示，神雾环保股票质押比较早，价格较低，停牌前股价与预警线距离较大，集团已做好相关风险预案。而对于神雾节能则股票质押率偏低，补仓风险不高，随着战投的引进和经营业绩的提升，神雾集团将逐步降低股票质押比例。

证券时报记者查询发现，神雾环保最近一则股权质押公告发自2016年12月16日，截至当时，神雾集团质押了所持神雾环保股份的91.95%。

而神雾节能的最近一份股权质押公告则发自2018年1月10日，神雾集团质押了所持神雾节能股份的近80%。

停牌前的剧烈调整叠加复牌后的两个跌停，神雾“双子”毕竟面临较大的股价下跌压力，神雾节能目前已经首当其冲。

1月18日收盘后，神雾节能发布公告，因公司股价下跌，部分董监高持有的两个信托计划(“陕国投·聚宝盆30号证券投资集合资金信托计划”、“陕国投·持盈88号证券投资集合资金信托计划”)的信托财产净值已低于止损值，并未按时足额追加增强信托资金，根据相关约定，自1月18日起，参与上述两项资金信托计划的公司董监高持有的信托计划份额调整为零。

上述两项资金信托计划分别于去年2月和6月通过二级市场集中竞价的方式增持神雾节能股份413.05万股和791.92万股，合计持有公司1.89%股权。其中，陕国投·聚宝盆30号耗资1.33亿元增持，陕国投·持盈88号耗资2.97亿元增持，前者参与高管包括实际控制人、董事长吴道洪，副董事长吴智勇，董事、总经理雷华，董事、董事会秘书、副总经理、财务负责人钱从喜，副总经理刘安治；后一信托计划的参与高管包括董事长宋彬、副董事长吴智勇、董事及总经理雷华、董事会秘书及副总经理沈龙强。

对于公司高管为何没有追加信托计划保证金，证券时报记者多次拨打神雾节能证券部电话均无人接听。不过，在终止重组说明会上，神雾环保和神雾节能均表示，管理层坚定看好公司未来发展，不排除未来一年增持。