四天四次持股，低卖高买不依常理出牌

但是，到了3月6日，刘銮雄突然通过家族公司GlobalKingLtd.在市场上大举吸纳华人置业股票，一次性回购2655.4万股，当日股价在9.4元上下，刘氏家族要拿出2.5亿元现金。这次增持使得刘銮雄家族持股增加1.26%，达到54.33%。

大股东大幅增持带来股价的激升，3月7日已经摸到10.7元/股，升幅8.6%，创下12年来华人置业历史最高价。

3月7日，刘銮雄再度出手，毫不犹豫通过家族公司GlobalKingLtd.在市场上以10.45元高价再回购2013.4万股，斥资2.12亿元，刘氏在华人置业的持股回升至55.29%。

3月8日，刘銮雄三度回购，再增持2019.6万股，每股价格9.79元，涉及资金1.98亿元。家族公司持股量再增加到56.01%。

3月9日，市场已经聚焦在刘銮雄身上的时候，他继续通过家族公司增持，这次再拿出2亿元，回购2028万股，每股作价9.81元，增持后持股达到56.97%。

四天四次持股，斥资8.7亿，刘銮雄回购8647.6万股，把持股量从53%拉到57%，区区4个百分点，惹得市场一片惊呼。

同时值得关注的是和黄乘机再减持6053万股，以每股8.33元计算可入账5.043亿多元，在华人置业的持股量随即降到4.37%。至此，和黄在华人置业3个月净赚12亿。

在此稍早，3月1日至3日，TCI分三次减持2575万股厦门港务(3378.HK)，平均价2.072～2.102元，持股比例从11.4%降至7.3%。厦门港务急挫近10%。而2005年12月中旬，TCI才入股厦门港务，当时每股作价1.38～1.394元，此次TCI账面获利至少达1745万元。

风雨大浪中的高手们过招，都是无影拳、连环腿，大风大浪中，衣袂飘飘，目光如炬，你来我往，不亦乐乎。

这也引来旁观者的猜测，刘銮雄向来不做亏本生意，都是低买高卖，掌握主动权。但这次却毅力十足地玩起“平卖贵买”的亏本生意，而且尽管之前抛售变现10亿多，回购也花掉8.7亿，所剩不多。这一手法意在何处？没有人说得清。

行内猜测说，也许是华人置业4月中旬公布去年业绩，会有好消息，刘銮雄自己知道未来，当然果断入市。已经有大行报告预估，2005年华人置业的年度纯利在22亿左右。股价看涨，大刘又可以有本钱玩配售旧股。

还有人评价说，虽然大刘引入英国基金TCI，但他也知道恶狼在榻边的感受。软库(软银)金汇投资银行总裁温天纳就公开表示，尽管市场希望TCI是长线投资者，但一系列事件进一步提醒投资者，该基金可能只是一个投机者。大刘不断回购，意在防止恶狼突袭。

还有说法是，华人置业投资澳门地产成本不低，虽然只用了100万元现金收购MoonOceanLtd，但后续仍须支付土地未付款6.64亿元，最高7.5亿元贷款担保，以及支付给持有MoonOcean余下股权的股东1.99亿元成交费用。整体收购的费用共16.14亿元，这些钱需要一个更好的融资平台。

另外的猜测是刘銮雄在为发行REITs做准备，如果股价高，当然融资能力更强。

真实的意图如何，只有庄家自己知道，而目的地在哪里，目前也只有上帝知道。

我们回头看，华人置业在刘銮雄手中经历了先回购股票、发布消息、拉高股价配售、再大额减持套现、再搞定向配售、连续高价回购五步曲。每一次都抢在市场反应过来之前，每一次都显得很有后招，这可能就是“股坛狙击手”大号的来源。

这是很有意思的财务技巧，华人置业从最早的股价7元多，到最后稳步在10元，华人置业市值也扩大接近三成，而整个过程只用了3个月。没有业绩支撑，也没有特别的投资案例，更缺少惊天动地的购并和话题，只是凭借回购、配售两大主要财技。

我们无从了解华人置业玩转资本市场的真实成本，但有几个数据可以看看：12个月来，公司股价猛涨47.1%，3个月内涨33.5%，1个月内涨23%，公司市值已经飞跃到219亿元，市盈率13倍，比李嘉诚的长江实业15倍市盈率还低。