“笨钱”汹涌

刚刚为一套80万的商品房付完首付的席翔，终于按捺不住火热股市的诱惑，拿出存折中所有的剩余8000元第一次进入了股市。这位普通媒体工作者对本刊记者说，自己的目的“很单纯”，“就是希望每月能够从股市里为自己赚一半的月供，减轻负担。”

但3月中旬买的六只股票给他的只是兜头的“凉水”：最差的成绩是亏损20%，最好的成绩是盈利5%，平均下来亏了500元，与自己月均收益率20%的憧憬相差甚远。于是，席翔总结出了自己人生的第一条“股经”：“大家都赚钱，不一定意味着你也能赚钱。”

“在股市中，很多人不知道如何控制风险，尤其是占新进500万股民中的大多数新手，没有经历过股市风雨，风险是何物、怎样做才是谨慎等等问题，很少有真正认识。”银河证券研究中心高级分析师田书华在接受《瞭望》新闻周刊采访时认为，席翔就是典型案例，“他们天真地以为，来到这个市场就一定会赚钱，根本不考虑亏损问题，或者说压根就没有做好亏钱的准备，买入卖出完全是人云亦云。或许会有盈利，但改变不了自己在市场中的弱势地位。”

据申万证券研究所最新一期《股市月度资金报告》显示：截至3月末，A股市场的存量资金达到了8661亿元，存量保证金达到了8050亿元。其中，仅3月份投资者新开户数达到了253.5万户，日新开户数达到了11.5万户，为去年同期的17倍，均为有统计数据以来的历史新高。田书华分析说，“许多数据已经表明，股市资金的流入已逐步从机构为主的打新资金转变为个人投资者的自有资金，以个人投资者或者说散户为主力的场外资金在3月份积极入市，成为股市走高的主要推动力量。”

但这些散户带来的蜂拥资金，在世界证券历史中有一个非常弱势的名称——“笨钱”，它们就如非洲大草原上数量庞大、汹涌而来的羚羊，不断遭到市场中凶猛机构的“鱼肉”。《经济学人》杂志第一任编辑沃尔特·白芝浩曾对“笨钱”做过经典描述，“这些我们称之为笨钱的财富，特别庞大和热切，它们若投怀送抱，便会造就暴发户；它们若碰撞到谁，便有了投机者；它们如果迅速逃离，便留下恐惧和萧条。”

对此，田书华解释说，“笨钱”因为甚少有明确和坚定的投资意识，“对其而言，如果不知道内幕和底牌，交易在本质上就是个零和游戏，与赌博无异。”在他看来，“笨钱”横流的现状，一定程度上也是市场从投资向投机转变的征兆，“因为正如腐殖质会滋生细菌一样，只有‘笨钱’才能充当投机的‘温床’。”