凤凰卫视10月25日《财经点对点》以下为文字实录

2009年10月25日 18:06
来源：凤凰网财经

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银行资金过量投入房地产后果严重

谢国忠：当然银行还有钱，银行贷存比还没有那么高，所以如果想要再放钱出来托房地产是有可能的。但是，把房地产托的那么高、摊子那么大，然后银行没有钱了，这下倒下来的话，这个是后果很严重的。

靠房地产拉动经济是贪小失大

谢国忠：从政府的层面来看，我觉得短线经济上好像没什么别的出入，就房地产炒一把，好像经济能够好一点，这种心态是可以理解，但我觉得这个好像是贪小便宜吃大亏的心态。最终，有一样东西可以炒一把，给经济带来一定的舒缓，短线是治痛了，但是长线给自己带来更多的问题。

一味炒短线将带来灾难性调整

谢国忠：所以我觉得最终中国的出入，还是要经济结构调整，不能看到哪里还能炒一把，就经济托一托，这样的思维来管经济，最终的结局可能会有一个很大的灾难性调整。

中国的通胀预期已达到何等程度？

曾?s漪：目前我们看到宏观的政策走向，它基本上是这样，比如说保增长、调结构在进行当中，最重要就是要管理好通胀预期，就你了解这种通胀预期在资产价格上升的情况之下，到底是到了什么样的程度？严重吗？

中国通胀预期主要由房地产引发

谢国忠：中国的老百姓通胀预期主要是由房地产引起的，所以为什么中国老百姓都认为是有通胀呢？在这种情况下，中国利息又那么低，所以为什么大家愿意去借钱买房子？这个是跟通胀预期有关。另外还有一个想法，就是政府不会让房价掉，一个是利息低，一个是通胀预期高，还有政府不会让房价掉，这些因素是使得大家在房价那么高的情况下，还是愿意借钱买房子，我觉得这个是一个国内已有的通胀预期，所以有些人老是在炒中国的CPI，觉得你看还没涨啊，应该没问题，不行我们再动用报纸、电台宣传一下，让老百姓觉得没有通胀，我觉得这个宣传没有什么效果，我平时接触的一些人，我觉得都是有通胀心态的。

石油等大宗商品价格被炒高将推高通胀预期

谢国忠：另外一点，通胀可能会被大宗商品，资源的价格上升的话会有推波助澜的作用。现在全世界不光是中国在炒，全世界都在炒，金融没改革，央行又放钱，结果引起了原来都快奄奄一息的对冲基金，不是在危机当中要死了吗？现在全都救活了，救活了之后干嘛了？干同样的事，就是炒，借钱炒。所以我这次见到一些基金对石油很感兴趣，他觉得你看中国8.9，经济增长8.9，石油要很好。

曾?s漪：需求又涨上来了。

谢国忠：所以大家又来了，因为如果油价再炒到100多块，而且这个可能性不小，这个对通胀预期会很强烈的。

通胀预期大升或冲击社会稳定

谢国忠：我觉得在通胀预期如果大幅度上升，有一天会出大事的，像美国70年代我们看到过这样的事，90年代在俄罗斯我们看到这样的事，有很强烈的通胀预期的时候，没人愿意持有货币了，大家都想寻找一些什么东西、买什么东西，这时候会引起高速膨胀，这样对社会的稳定带来很大的冲击。

美元贬值原料涨价侵蚀中国企业利润？

曾?s漪：现在中国在看到通胀这个问题的时候，其实跟过去一段时间已经不太一样了，因为现在全世界经济最好的就是中国，所以全世界的钱都看中国，就像你刚刚提到你接触到的基金经理们，也都在面向中国，看什么机会再挣中国这个钱一把。所以我们看到中国现在经济成长率8%、9%，已经确定没有问题了。接下来就是美元贬值，这情况之下大宗商品价格又炒上来了，然后很多企业也向我们提到，说他们现在挣的钱因为美元贬值、因为商品价格上升，利润真的被侵蚀的非常厉害。

产能过剩原料涨价中国制造业日子难过

谢国忠：对，中国现在企业的日子很难过的，我看到制造业企业很少有真正的说觉得盈利还是不错、还有增长的，我看到一些行业就是电信设备，因为中国有3G的事，还有重工机械，中国有基础设施刺激的事，其他的行业都很难过，从钢铁到轻纺、到电子、出口行业，大部分的制造业行业我见到都很困难。这其中主要有两个原因，一个是生产能力过剩，第二个是原材料价格上升。原材料价格上升这件事，因为全世界的利息都很低，这个问题在今后几个月会变得越来越严重。

对冲基金炒作大宗商品价格还将继续上升

谢国忠：大部分对冲基金的基金经理都是英国人、美国人，或者是欧洲人，他觉得自己家里不好，然后看报纸、听投行说，都说中国，大家都看着中国，看着中国怎么赚钱，就去炒炒石油、炒炒铜、炒炒铁，这样这时候越来越多的资金炒这些市场涌入，会引起价格大幅度上升。

中国经济回升救活对冲基金反陷入被动局面

谢国忠：所以中国刺激经济当然它的用意是好的，就是觉得经济不能让它落，落了的话社会会不稳定。但是全世界经济在调整的时候，这是中国这么好的一个大好良机，在资源价格低去收购的时候自己不做，然后把银行的钱放出来，把经济点一把火烧起来，该死的那些资源、基金都没死掉，把这些都救活了以后，到头来就是来抽我们的血，我觉得现在我们是处于一个非常被动的局面了。

曾?s漪：企业说现在日子很难过，但是在可见的未来几个月，我相信他们日子还会持续很艰难的现状。

谢国忠：对。