2001年农业投资：把握价格机会踏准政策节拍

2010年01月21日 14:24
来源：凤凰网财经

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投资要点：

 农业股上涨核心是价格和政策通过对09年农林牧渔板块的研究，我们发现有较好表现的农业股大多数因为农产品价格上涨或者政策支持。我们认为全球粮价将处于上涨阶段。国际谷物理事会(IGC)最近预测，2009/2010年度，全球谷物总产量约为17.48亿吨，期末库存为3.44亿吨，分别比上年度减少4400万吨和500万吨，减幅分别为3%和1.4%。与此同时，全球粮食库存从上年最低点进一步下降：稻米库存量将减少450万吨；玉米库存量将减少240万吨；只有小麦库存量从28年来的最低点上有所恢复。世界最大的玉米生产国和出口国美国，玉米库存消费比不断下降，在2009/2010年度降为9.1%，创下自1995年以来的新低。随着经济的回暖，石油价格的进一步回升和全球环保的要求都将农产品的需求将提高，供需不平衡将推动农产品价格上涨。

 我国政策继续支持粮价呈现量增价涨格局虽然我国今年遭受了较为严重的旱灾天气，但是由于种植面积增加和抗旱补救措施及时有效，我国2009年粮食总产量超过万亿斤已成定局，我国粮食将连续第六年获得丰收。我国作为人口大国，粮食供给尤其是口粮不能过度依靠国际市场，粮食自给率要保持在一个合理、可承受的水平上。为了刺激农民的种粮积极性，确保粮食供求基本平衡，我国仍将采取提高最低收购价等一系列政策来稳定粮食价格。

 海产品价格上涨明确海参作为高档海珍品，其消费需求与国内宏观经济呈现了高度正相关关系。我们认为2010年全球和中国经济转暖，为海参价格的上涨奠定了坚实的基础，明年海参价格高位运行是大概率事件。2009年5月，福建平潭龙王头、闽江口定海湾、连江黄岐等地海域出现了大规模的赤潮现象，造成了莆田南日等鲍鱼主产区的鲍鱼出现了大面积的死亡，严重的地方甚至出现了绝收的情况。鲍鱼的供求关系发生了根本性的改变，鲍鱼价格上涨已经成为市场的共识。从2007年开始，大连及其周边区域由于扇贝养殖密度过大造成了大面积死亡，且这种大面积死亡的现象连续出现了三年。三年来的大规模扇贝死亡导致部分扇贝养殖户亏损严重，加之政府的一系列限制措施，今年11月浮筏扇贝的投苗期将会出现投苗量下降的情况，这也将严重影响明年浮筏扇贝的产量，我们认为明年扇贝价格也将维持较高水平。

 猪肉价格仍有上涨空间我国猪肉从6月份开始触底反弹，我们认为此次的猪肉价格不是暂时性的反弹，而是进入了上升通道中，预计2010年我国猪肉价格还有25%左右的上涨空间。我国猪肉价格一般3年一个周期，按照周期划分，2009年5月我国猪肉价格进入了新的上升周期中。与此同时，能繁母猪占比从09年3月开始已经持续出现下跌的情况，预示着未来10-12个月我国生猪供应将处于“紧平衡”状态。我们预测玉米和豆粕价格仍有上涨空间，而这两类粮食是生猪饲料的重要组成部分，从成本而言，也会推动猪肉价格的上涨。

 2010年的投资策略是：价格+政策 2010年我们认为农业板块需要把握好版块节奏，我们更看好农业板块中个股表现的机会。我们认为2010年会有较好表现的行业是种业、海水养殖和猪肉。重点推荐的公司是登海种业、獐子岛、好当家和顺鑫农业。