纵览5年汇改 前瞻人民币升值对A股牵引力

2010年03月13日 03:02
来源：证券日报

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通过汇改以来人民币升值与A股市场走势的对比研究发现，人民币升值对于股市具有明显牵引力，形成阶段性短期利好，当升值超过“临界点”，并足以影响国民经济发展时，就将会对市场形成巨大的利空

□ 本报记者 张晓峰 赵子强

提出问题

人民币升值对A股将会产生怎样的影响？

2005年7月人民币汇率制度改革至2008年年中，人民币兑美元的名义汇率升值20%。但是，2008年年底以来，人民币汇率开始走平，维持在6.8的水平，被认为是“重新盯住”美元的随着中国出口强劲恢复，加上扩大的利差导致投机性资本的流入，人民币面临越来越大的升值压力。

从去年后半年开始，无论是发达国家，还是发展中国家，甚至国内，呼吁人民币升值的声音开始不断升温。特别是中国人民银行在《中国货币政策执行报告(2009年第三季度)》指出，央行将“按照主动性、可控性和渐进性原则，结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制”。央行货币政策中罕见的措辞改变进一步引起了市场对人民币将加速升值的揣测。

业内专家普遍认为，未来人民币兑美元汇率的升值仍将以“温和”和”渐进”作为主基调。如此看来，尽管节奏“温和”和但人民币的中长期升值的步伐已经迈开。那么，人民币升值对中国股市又将会产生怎样的影响呢？

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