神华期货张新华：期指将成中国市场发展的引擎(2)

2010年03月20日 03:04
来源：凤凰网财经

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中国的股指期货走向成熟需要自然发育的过程，中国有一句俗话叫做一方水土养一方人，对市场来说应该是一方人养一方水土，中国的市场主要说是中国人做出来的，因为中国从金融设计来说还是相对封闭的市场，但是我们影响市场价格的因素又是全球性的，所有的产品，不论是股市也好还是大宗商品也好，它的价格有非常快的传导性，一个相对封闭的市场又是开放的信息影响因素，在这样的情况下，我觉得中国任何一种品种的推出，需要一个自然发育的过程，这种自然的发育过程我们可能现在很难预测它到底要多长时间，

我们从横向上看，中国的期货市场，从1992年底走到今天大概18个年头，我这里有很多数据，我不一一列举，从横向的看，从09年的数据看，我们有三个品种做到全世界大宗商品的前三位，第一位是螺纹钢，第二位是(镀铂)，第三是白糖。我们在短短十几年内把这三个品种做到全世界前三位，应该说中国的商品期货市场走到今天非常辉煌的一天，而且成交量大。我们一直强调争夺世界的定价权，怎么争夺定价权？也就是你的成交量大，人家看你的价格，第二天想想芝加哥的(CPUT)怎么做，成交量大意味着你在世界上有影响力。

走到今天，中国期货市场在历史长河中18年不算长，但对人生来说是漫长的18年。当时在创建中国期货行业的时候，也没想到在18年后中国某些品种能做到全世界第一。我们那时候老是讲美国一天的交易量就是我们一年的交易量。现在有些品种我们一天的交易量是美国半年的交易量。从纵向上看，在世界上全球期货期权成交量前50家衍生品交易所中，排第一的是韩国的期权200，第二是欧洲交易所的道琼斯50，第三是(CME迷你标普)。像韩国的期权，刚开始期权200推出的时候头一天的交易量也非常小，大概不到1000手，后来在3、4年期间，每天大概3、4000。

再看看与深圳临近的香港的恒生指数，2000年以前，2000年是一个非常关键的日子，也就是红筹大量上市的时候，2000年迷你恒生指数推出以后，交易量才成倍增加，刚开始一天大概就是1、203万手，最多4万手，量非常小。从横向上和纵向上看，未来我们可以预测，刚开始沪深300指数的量不会太大，因为我们追求的也不是刚开始爆发性的成长，我估计刚开始一天有万把手，后来又2、3万手的量，这已经代表我们迈出了历史性一步。

当平稳交易以后，经过自然发育，既然是自然发育，就跟人的生命有一定的相似性，有一个幼儿园阶段、小学阶段、中学阶段，再到大学，再到美国学博士，再海归，有一个过程。要出国，冲出亚洲，就是要跟世界交易量差不多的交易量，一定是自然发育的过程，人的生命有自然的过程，交易的品种我认为也是有生命性的，它一定也它自己的规律，任何想逾越一定的发育过程，想一步登天，是很危险的，也是不切实际的。