长三角区域规划获批 10只股或最受益(附解析)(3)

2010年06月24日 10:59
来源：凤凰网财经

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上海九百：大股东实力雄厚商业地产升值

投资亮点：

1、大股东：公司的大股东为九百集团，九百集团拥有商业经营网点900多个，大型建材超市九百家居、立丰食品等一批经营性资产，未来有注入上市公司的可能。

2、商业地产升值：公司为上海地区商业龙头，拥有位于上海市中心静安寺商圈的静安寺珠古玩城、位于航华路上的九百家居等4.5万平方米的商业地产，参股投资的位于静安寺商圈的购物中心九百城市广场。

3、金融投资：公司投资2911万元持有东方证券股份有限公司2559.69万股。

风险提示：

1、行业竞争加剧：零售业市场完全开放，外资零售企业不断涌入，一线城市首当其冲受到压力，行业竞争更加充分，异常激烈。

2、改造：公司位于上海市中心静安寺商圈的静安寺珠古玩城，未来需进行改造，对公司有一定影响。

新世界：成功拍地迎来突破"增持"

国泰君安证券分析师认为，公司取得黄浦区163地块有助于其突破单店模式，且所拍地价较为合理，维持对公司"增持"的评级，目标价为20元。

公司发布公告称，2010年2月8日参与上海市黄浦区163街坊地块的招标拍卖挂牌出让活动，并与新黄浦[10.69 4.91%]集团联合投标申请竞拍获得该地块，价格为34.1亿元。该地块为商业、办公、金融保险等综合用地，此次联合竞得后,新世界与新黄浦集团将共同设立项目公司进行后续开发。该项目新黄浦集团占51%的股份,公司则持有49%的股份。

分析师认为，此项目有助于新世界对外扩张，并走出单店模式。该项目由新黄浦和新世界合作拍得，新黄浦的主业为地产开发，而新世界为百货经营，预期此项目建成后百货的经营管理由新世界来负责。此项目2010年底、2011年初开始建设，预期2012年建成，2013年开始全面贡献收入。此次投标拍地是公司靠自身努力取得土地，后期黄浦区的资产注入应该还会继续进行。黄浦区的资产注入目的主要是控股比例较低，而公司的重估价值较大，黄浦区将注入资产从而提高其控股比例。另外，按此次拍得的价格来计算楼板价约为5.18万元/平方米，低于此前苏宁环球[9.31 6.28%]的竞拍价格，相对于周边新盘住宅和商业物业估价也较为合理。

分析师指出，公司一直以单体百货和酒店经营为主，成长性受到一定限制，此次获得163地块将为公司带来明确的成长空间。此外，大股东黄浦区国资委对公司的支持尤其是商业资产注入方面的支持可能会一直持续。(国泰君安)