周五买什么：7券商对准消费农业研报看好38股(6)

2010年07月01日 14:52
来源：中国证券网

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同方股份：出售百视通技术股权，长期带来拆分预期短期增厚每股收益

事件：公司发布公告称出售百视通技术916 万股股权给成都元泓创新投资有限公司，转让金额9737 万元。转让完成后，公司持有百视通网络电视技术发展有限公司股权由 40%降低至35.37%。

我们的观点：

1.不太可能是退出IPTV 业务的先兆。客户增速快，上海地区已经突破100 万客户，成为全球IPTV 用户数第一的城市。与上海文广合作，具有地域优势和牌照优势，同时也是进军互联网电视业务良好的技术平台。

2.长期看具有拆分上市预期。本次股权出售最值得关注的是股权的购买者成都元泓创新投资有限公司。基于对近半年创业板、中小板上市的公司股权结构的了解，我们发现很多PE 通过所投资公司的上市来获得资产增值。成都元泓创新投资有限公司介入百视通，更让我们看到到百视通未来上市的可能。

3.公告中称公司将退出第一大股东位置，短期出售股权带来10 年EPS 的增厚。通过测算，我们认为公司需要出售至少1978 万股。若按照本次售价每股10.63元来计算，股权出售会给公司带来约1.2 亿元净利润，增厚EPS 约0.12 元。

我们继续维持公司“买入”的评级，考虑到大盘的情况，我们不调高公司目标价。同时建议投资者关注系统性风险。(信息技术行业研究员：李元博)

亿阳信通(600289.SH)： IBM 入股亿阳信通,战略合作进一步确认,长期利好

亿阳集团在2010 年6 月30 日通过上证所交易系统以大宗交易方式将其持有的本公司无限售条件流通股股份5917159 股转让给国际商业机器(中国)有限公司(IBM 中国公司),占本公司总股本的1.05%,交易价格为8.45 元/股(低于收盘价3%)。交易完成后IBM 以1.05%比例成为公司第三大股东。

我们的观点

1.IBM 是通过亿阳信通进入中国电信市场的战略投资者。在2009 年报中，公司即披露与IBM 共建“电信先进解决方案实验室”，在业绩说明会上，公司也表示将以相互业务促进为基点，实现无隔阂的合作，双方的合作可能会先以资本入股的方式，今天是相关承诺的兑现。

2.IBM 从早年的电脑硬件厂商已脱胎成是一家中间件软件的世界龙头企业。在电信需求日益复杂的时代，IBM 拥有的相关的先进技术和平台以及对相关软件开发流程的独到见解正是亿阳信通急需学习的。而亿阳信通对中国市场的了解也是IBM 需要的。与亿阳信通的联盟不同于与IBM 对华为或长虹的合作，它们更多的是对建立企业管理流程，IPD 流程的辅导。此次合作更类似于IBM 与金蝶的战略合作，深入到了软件产品架构。

3.转让事件短期对公司业绩无影响，但长期利好。考虑到目前估值已经包含了部分明年业绩大幅增长的因素，给予增持评级。

3.IBM 终于等到了入股的时机，而目前市场中，产业资本入场频率也在加快，借鉴2005 和2008 的经验，这是否给予投资者以启示？(电信服务行业究员：周明巍)