电子板块看好4大投资方向 关注12只个股
兴业证券:电子元器件板块看好四大投资方向(荐股)
电子元器件行业:2010 年前三季度实现营业收入778.6 亿元,同比增长40.6%;实现归属母公司净利润57.6 亿元,去年同期为-6.0 亿元。第三季度营业收入286.0 亿元。环比增长4.89%,营业利润24.5亿元,环比下降10.1%,毛利率为21.29%,环比下降0.72 个百分点。从Q3 起,行业整体景气度有所回落,电子元器件行业整体将面临增速放缓。
半导体子行业:前三季度实现营业收入113.6 亿元,同比增长51.6%;实现归属母公司净利润10.3亿元,同比增长428.9%。第三季度营业收入42.5 亿元,环比增长8.08%,营业利润4.3 亿元,环比下降2.49%,毛利率为23.91%,环比下降1.17 个百分点。半导体行业3 季度收入较强劲增长,但盈利能力开始下滑。
PCB 子行业:前三季度实现营业收入158.7 亿元,同比增长27.9%;实现归属母公司净利润9.7 亿元,同比增长60.1%。第三季度营业收入53.2 亿元,环比下降5.48%,营业利润4.3 亿元,环比下降1.12%,毛利率15.85%,环比上升1.13 个百分点。PCB 行业3 季度收入出现环比下降,表明行业需求放缓,但行业毛利率反而有所提升,估计是产品提价所致。
光电及LED 子行业:前三季度实现营业收入421.7 亿元,同比增长48.8%;实现归属母公司净利润23.5 亿元,同比增长113.8%;第三季度营业收入166.0 亿元,环比增长22.24%,营业利润10.3 亿元,环比增长18.17%,毛利率13.61%,环比下降2.2 个百分点。光电及LED 行业3 季度收入保持强劲增长,但盈利能力明显下滑。
显示器件子行业:前三季度实现营业收入158.6 亿元,同比增长35.3%;实现归属母公司净利润-2.98亿元,去年同期为-30.7 亿元。第三季度营业收入53.8 亿元,环比下降4.12%,毛利率12.37%,环比下降1.14 个百分点。行业整体仍处于亏损状态,3 季度情况有所恶化。
行业投资评级及投资策略:我们认为电子元器件行业已经过了景气高点,而目前电子元器件行业整体估值处于历史较高水平,我们下调行业整体投资评级至“中性”。对于电子行业投资策略,我们认为当前可以重点关注四大投资方向,即智能手机周边产业、LED 下游应有产业、汽车电子产业和靠近消费端的公司,推荐莱宝高科、长盈精密、信维通信、锦富新材、浙江阳光、启明信息、广州国光、水晶光电、华微电子等。(兴业证券研发中心)
广发证券:电子板块投资观点(荐股)
我们认为,电子元器件行业的高景气状况,将会持续到2011年上半年,之后随着对新产品的需求得到一定满足,2009年下半年投入建设的项目陆续投产,产品价格将会明显下降,公司盈利能力将会明显下滑。长期来看,经过高景气周期之后,随着新增产能扩产,供给大于需求,2012年后将面临新一轮的行业调整。因此,我们判断,2010年是电子行业盈利状况最好的一年,未来存在行业周期变化的风险因素,高估值的状况难以持续。建议投资处在高成长、处在市场导入期的触摸屏行业和LED行业,跟踪关注3D显示技术与OLED技术的市场开拓情况。
重点关注触摸屏行业的莱宝高科、长信科技,LED行业的国星光电、士兰微、三安光电、德豪润达和乾照光电等,从事玻璃基板制造的彩虹股份,消费升级及进口替代的广州国光。(广发证券研究中心)
相关专题:新兴产业系列之新材料板块
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