电子板块看好4大投资方向关注12只个股(2)

2010年11月10日 11:05
来源：中国证券网作者：荐股

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广发证券：电子元器件板块四季度投资策略(荐股)

LED及触摸屏行业高成长较为确定

LED行业高增长时代已经开启。2009-2013年全球LED复合增长率达到41%，其中大尺寸背光源和照明应用，将成为最主要的应用增长点。同时，随着iPhone的推广、iPad的面世以及微软Windows 7对触摸功能的支持，标志着触摸屏应用进入快速增长阶段，触控面板的渗透率将快速成长。

国内电子行业开始走弱

电子信息行业增加值增长速度尽管3月份以来持续有下降趋势，但仍然连续10个月超越全国工业增加值，印证了此前我们对于电子行增长速度向上超越全国电子行业增速的判断。2010年1-8月，电子行业增加值同比增长19%，高于同期全国工业增加值平均水平2.4个百分点，但基本上逐月呈现下降趋势，只有8月当月增加值增长14.9%，比7月份提高1.1个百分点。

投资策略：把握增长确定性强的公司

目前，全球电子行业已经度过景气度最高的时候，各个子行业增长状况有较为明显的下行趋势，行业本身存在周期性调整的可能性，我们建议重点关注确定性增长的新兴领域及个股。一是业绩增长预期强，二是行业成长空间大。我们建议重点关注确定性增长深天马A、彩虹股份、长信科技、广州国光、莱宝高科、顺络电子、国星光电等。(广发证券研究中心)

国金证券：4季度元器件板块研究(荐股)

行业策略：三季报超预期将推动半导体行业股价继续上涨，我们建议投资者重视国庆后半导体行业行情；而创新电子产品推动全球半导体行业进入全新繁荣，我们再次重申投资者重视行业长期繁荣下的投资机会。

推荐组合：法拉、顺络、莱宝高科与易联众，如果关注 LED 行业行情可以关注士兰微与国星光电，同时，建议积极关注光伏产业复苏与IGBT 行业繁荣主题下的横店东磁、中环股份与华微电子的投资机会。(国金证券研究所)

招商证券：电子板块年四季度投资策略(荐股)

行业回到正常增长轨道。我们认为，半导体行业因库存回补和需求恢复带来的穿越季节周期的增长过程已经结束。后面，行业将回到正常增长轨道，增长速度接近潜在增长率，明年增速将落在10-15%的区间内；

明年上半年产能利用率将回到正常景气水平。从设备出货量的增长趋势来看，未来三个季度行业产能增速将大于需求增速，这意味着到明年上半年行业产能利用率将向正常景气水平回归，这也会带动行业利润率向正常景气水平回归；

应开始重视通胀和人民币升值降低行业盈利能力的风险。在世界各国进一步放宽货币政策的背景下，通胀和人民币升值预期重新抬头。经过我们简单计算，原材料成本增加1%，则电子行业平均毛利率将下降0.25个百分点，人民币升值1%，则电子行业平均毛利率将下降0.4个百分点；

行业相对估值水平将高位震荡。调整经济增长结构的背景下，电子行业的相对估值水平会持续维持高位。由于未来有产能利用率下降带来的利润率回归、人民币升值和通胀对盈利水平的侵蚀等压力，我们认为未来行业相对估值水平维持高位震荡的可能性比较大。维持对行业“中性”的投资评级；

关注增长明确，行业景气可持续向好的领域。从大的投资逻辑上来讲，我们维持从技术升级和产能转移两个角度寻找投资机会的观点不变。具体来看，我们看好功率器件、触摸屏、安防、动力电池、LED等几个增长明确、景气持续向好的领域。

风险提示：人民币升值将降低电子产品的出口竞争力和利润率水平；通胀预期再次抬头，电子元器件的原材料成本占比普遍较高，原材料涨价将挤压电子行业利润。(招商证券)