阴谋论并非空穴来风中金死磕高盛A股定价权之争(2)

2010年11月22日 09:04
来源：股市动态分析作者：王熙上

0人参与0条评论

中金带头看多向上趋势未变

在市场低迷和外行唱空的紧要关头，中金旗帜鲜明地表达了对后市的乐观，成为多头阵营坚决的领军人物。

“上周A股市场走势突变，对于后市走势，我们有以下一些观点：1、单日大跌并不可怕，也不预示着市场趋势逆转。2、负利率及国内投资者缺乏有效投资渠道的现状短期内难以改变，相对高企的通胀和极低的固定收益投资回报率和房屋租金率，股票的相对价值优势依然存在，因此能够封杀股价大幅下跌的风险。”上述是中金保持积极乐观的理由。

中金认为，近期的暴跌是牛市初期的标志之一，市场的短期波动在“意料之中”，指数的短期暴跌有利于利空动能的释放，资金面向好格局不变。在全球流动性宽松格局不变的形势下，央行的被动操作只能对指数产生抑制作用。从近年政府对经济的控制力度来看，未来发生恶性通货膨胀为小概率事件，股市中长期向上格局不会改变。

11月16日，中金对A股流动性的问题进一步表达了自己的看法：支持本轮上涨的主要理由是海外货币政策二次宽松导致流动性再度泛滥的预期以及中国经济的见底回升。从中期来看，海外货币政策二次宽松确实将使得新兴市场有望继续受益于宽松的流动性。中金研究员汪超乐观预计，资金面短期需求压力即将结束，两周后将步入较为宽松状态。

在中金的身后，还站着银河、申银万国和华泰联合等多位“盟友”。基于“新增信贷增长、居民户存款大幅减少超预期，坚持市场流动性依然充裕”的观点，申银万国仍建议投资者“控制仓位，逢低介入”

银河证券认为，“从长期看，中国经济乃至于全球经济仍处于复苏之中，人民币升值趋势仍然明确，股市流动性仍然较为充裕，国内负利率状况不断走高，资产配置困境仍然突出，而目前投资者情绪并没有处于亢奋之中，还是比较理性的，因此，对股市也不必悲观。

即使后市有加息的动作，华泰联合认为，对股指来说不一定就是利空。1995年以来央行共有9次加息，几乎都是由于CPI的高企引发。实证也发现，每次加息几乎都成为股市的催化剂，低开高走成为规律。

“阴谋论”并非空穴来风

有一个场景，相信曾经亲历其中的资本市场人士久久难以忘怀。

2000年中石油在香港上市路演的前一晚，中方保荐机构拟将发行价由1.19元提升1分钱至1.2元，这1分钱的谈判让其与外方保荐机构高盛僵持至凌晨两点，但最终结果是：高盛拂袖而去。

最近，一本在中国刚刚推出的新书《高盛阴谋》引起了包括《福布斯》、《纽约时报》、美联社在内的美国媒体的高度关注。作者李德林提出警告——高盛的“终极目标是猎杀中国”。联想起此次高盛率先放出唱空A股的信号，有人惊呼：这是否是高盛的又一个“阴谋》？

记者辗转从有关人士处得到了这份报告的全文。从报告原文里，可以读出两条信息，第一条主要是对加息的预期，建议对A股股票“获利了结”，针对的主要是前期涨幅非常大的抗通胀的品种。另外一条就是预期市场要调整。

“我们今年市场的流通率已经达到61%，已经有20万亿的流通市值了，但是在6124点的时候，我们当时只有9万亿的流通市值，流通率不到9%，所以我们今天的A股市场跟三年前已经完全不同了，这个池子的容纳性很强，具有很高的国际流动性。我们不要忘了，A股现在并不贵，而且很便宜，高盛现在唱空，尤其唱空银行股，我们回头想想，它到底是什么用心？”有业内人士发出了上述感慨。

“高盛是一家商业公司，它不是公益组织，也不是政府组织，它的商业目的很明显。目前大量热钱正在逐步涌入A股，如果这个时候市场出现调整，可能给热钱布局一些具备成长潜力公司带来机会。”一位不愿意透露姓名的上海私募人士告诉记者。