阳光私募之乱(5)

2010年11月26日 09:39
来源：理财一周报作者：初六

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理财一周报记者/蒋颖博

对于阳光私募中存在的监管问题，理财一周报记者请教了华东政法经济法学院院长、博士生导师吴弘。

理财一周报：吴院长您好，阳光私募有不少监管上的问题，譬如公募和私募的“合谋”坐庄和对倒行为，您是如何看待这一现象的？

吴弘：首先从法律上看，对私募的一些基本的原则要做些规定，这本身也是为了给私募正名，给私募相应的合法合规的法律地位，也可以使私募正当地募集资金。目前从监管上看，私募和公募最大的区别就是，对公募的严格监管要求，对私募来说是比较宽松的。

对于坐庄对倒行为，这个是肯定存在的，这和募集是两个概念，在市场的运行过程中，二级市场上联手坐庄，同一基金对倒，联手做市，管理人在几个基金间自我倒仓等等，甚至和阳光私募有什么利益交换，我想这些本身跟私募还是公募没有特别联系，他们本身作为机构投资者，是否存在操作规范的问题，跟私募不一定有关。现在私募在募集后都委托给合法的信托机构，机构在这个市场上的行为，也有可能是个人大户，坐庄对对倒都会出现的。而这种情况应该是属于交易市场的监管。这个对于其他机构和个人投资者的监管是一样的，但作为基金来讲，他应该承担更多的社会责任。

理财一周报：您对私募产品的风险是如何看待的？

吴弘：私募投资的对象不一样，风险也不一样。如果投资证券市场，那就和证券市场风险是一致的。有些投资股权市场和境外市场，风险就不太一样。作为私募基金的投资者，本身就应该有风险意识，对于私募的风险应该清楚，理论上讲，私募的风险肯定比公募要大。

理财一周报：您对于私募的管理人有什么看法？从法律层面上来讲，应该从哪些方面来监管阳光私募呢？

吴弘：对于管理人，现在还是缺乏法律规定，我相信以后肯定会有限制，这个肯定会对私募的发起人，以及私募的管理人，有严格的要求。对于私募的发起人和管理人，譬如说规定要有管理经验、投资经验，还要看有没有违规前科。从法律层面上讲，私募的监管比较宽松，最主要的还是对于资格的监管，对于信息披露要求并不多。

理财一周报：您认为基金法的修改有什么影响？

吴弘：目前基金法的修改有几种方案，主要一个就是在原来证券投资基金法的基础上修改，修改完后还是证券投资基金法，只是把私募那部分放进去，另外一个呢，不适合证券投资基金法，譬如股权投资基金法，如果改成投资基金，就要包括股权投资基金，对市场来讲，适应性就更大一点。从体制上看，目前还存在一些问题，因为股权基金法是属于发改委的，而证券基金法是属于证监会的，当然，基金法的修改对于市场的影响是积极的，改总比不改好。