机构：关注小金属股下跌后的买入机会(荐股)(3)

2011年04月20日 09:38
来源：凤凰网财经

0人参与0条评论

我们近期的观点：

沉寂许久后，基础金属价格及对应股票终于在上周有所表现。为什么在此时表现，我们想原因可能有两种：

随机的。从图形看，金属价格区间震荡，下跌一段时间后正常反弹。在股市上，就如小金属轮动一样，只是这次轮到了大金属，如果是这种情况，那么未来金属价格可能很快还会回落。

市场预期中国收紧流动性到了尾声。我们在年度策略报告里分析到，"中国因素"对金属价格的影响不仅体现在供需上，还体现在流动性上，且影响力越来越大。由于投资者预期中国收紧流动性到了尾声，所以4月5日加息不但没有压低金属价格，反而吹响了金属价格启动的号角，并且也毫不理会欧洲加息。若如此，在供需面基本稳定的情况下，流动性宽松可能触发金属又一波行情。后面的小专题中还会讲到这点。

我们觉得这两点原因可能都有，第二个或许是主要因素，有色下周可能还会延续上涨。未来我们继续看好富龙热电、四方达、包钢稀土、鄂尔多斯、锡业股份、山东黄金等。

每周小专题：关注中国流动性&回顾"五股丰登"

从中国流动性看，似乎到了加仓有色的时点。2月，中国流M1增速降到了15%以下，如果按照之前的降速推测，到了4月可能M1增速将降到接近10%。这让我们回忆起一个经验性的"M1理论"，内容大致是说从历史数据看，中国M1增速降到10%附近的有2002年、2005年初、2008年底，都是A股的底部，是适合入市的时点。而且此时，大部分宏观研究员观点也认为中国流动性收紧接近尾声。因此，从流动性角度看，现在A股可能到了介入时点。那么有色作为弹性最大的板块，此时也应该作为加仓首选。(国泰君安证券)

打印转发